Dejte ustanovení
Co je ustanovení o putováníOpravná položka k prodeji je rezerva u některých dluhopisů, která umožňuje držiteli dluhopisu prodat dluhopis zpět emitentovi dluhopisu za nominální hodnotu nebo jmenovitou hodnotu dluhopisu před splatností dluhopisu. Při nákupu dluhopisu emitent stanoví data, ke kterým se může držitel dluhopisu rozhodnout uplatnit rezervní právo a předčasně odkoupit svůj dluhopis na jistinu dluhopisu.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Poskytněte ustanovení
Při uplatnění rezervy na prodej bude to znamenat, že držitel dluhopisu nezíská plný očekávaný výnos nebo výnos do splatnosti (YTM) investice, chrání držitele dluhopisů před konečnou ztrátou z jejich investice. Tato ochrana je způsobena stanovením minimální ceny dluhopisu. Podlaha je její hlavní hodnotou. Pokud se hodnota dluhopisu sníží z důvodu rostoucích úrokových sazeb nebo zhoršení úvěrové kvality emitenta, bude držitel dluhopisu chránit před ztrátou rezerva na prodej.
Opravná položka k put bude obecně určovat více dat, kdy může být dluhopis splacen před datem splatnosti. Více termínů poskytuje držiteli dluhopisů možnost přehodnotit své investice každých několik let, v případě, že by chtěli odkoupit zpět na reinvestici.
Pokud by však držitel dluhopisu koupil dluhopis, když byly úrokové sazby vysoké a úrokové sazby od té doby klesly, je nepravděpodobné, že by držitel dluhopisu chtěl uplatnit rezervu na prodej. Tato neochota je způsobena tím, že jejich investice s pevným výnosem stále dosahují stejné vyšší míry návratnosti. Pokud by chtěli splatit dluhopisy a znovu investovat do jiného cenného papíru s pevným výnosem, pravděpodobně by měli nižší výnos díky nižším dostupným úrokovým sazbám. Investor může také upřednostňovat pokračování v přijímání platebních kupónů dluhopisů ve prospěch pouhého inkasování jednorázové jistiny výplatou.
Výběr uplatnění „Put Provision“.
Investor pravděpodobně uplatní rezervu s putem do dluhopisu, pokud má důvod se domnívat, že emitent dluhopisu při splatnosti dluhopisu selže při platbě. Investor se může podívat na ratingové agentury, jako jsou Moody's a Standard & Poor's (S&P), aby posoudil, nakolik je emitent dluhopisu v prodlení. Je však třeba poznamenat, že mnoho dluhopisů s prodejními právy je zaručeno třetími stranami, například bankami. Pokud tedy emitent není schopen platit za splacené dluhopisy, může být držiteli dluhopisů stále zaručena platba třetí stranou.
Investor se také může rozhodnout uplatnit rezervu s právem prodeje, pokud se zvýší úrokové sazby a mají podezření, že by jiný typ investice mohl být nakonec lukrativnější. Například držitel dluhopisu může koupit dluhopis, když úrokové sazby jsou na 3, 25%. Pokud však úrokové sazby vzrostou na 4, 75%, mohou začít považovat sazbu svého dluhopisu ve výši 3, 25% za nežádoucí nízko a chtějí ji splácet, aby ji znovu investovaly při současné vyšší úrokové sazbě.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.