Reverzní šíření kalendáře
Reverzní kalendářní spread je typem jednotkového obchodu, který zahrnuje nákup krátkodobé opce a prodej dlouhodobé opce na stejném podkladovém cenném papíru se stejnou realizační cenou. Je to opak běžného kalendářního šíření.
Reverzní kalendářní spready lze také označovat jako reverzní horizontální spready nebo reverzní časové spready.
Jak fungují reverzní kalendáře
Reverzní a kalendářní spready jsou typ horizontálního šíření. Obecně mohou být pomazánky horizontální, vertikální nebo diagonální. Většina spreadů je také konstruována jako poměrové rozpětí k investicím v nerovné proporcích nebo poměrech. Spread s větší investicí do dlouhých opcí bude znám jako backspread, zatímco rozpětí s větší investicí do short opcí je znám jako fronton.
Reverzní rozpětí kalendáře je nejziskovější, když trhy dělají obrovský krok v obou směrech. Není běžně používán jednotlivými investory obchodujícími s akciemi nebo indexovými opcemi kvůli požadavkům na marži. Mezi institucionálními investory je běžnější.
Klíč s sebou
- Reverzní rozpětí kalendáře je strategie opcí na nákup krátkodobé opce při současném prodeji dlouhodobější opce za stejnou základní cenu se stejnou realizační cenou.
- Tato strategie je v podstatě krátkou pozicí v běžném kalendářním rozpětí.
- Reverzní rozpětí kalendáře je nejziskovější, když podkladové aktivum dosáhne významného posunu v obou směrech, než vyprší platnost měsíce.
Konstrukce šíření zpětného kalendáře
Jako strategie horizontálního rozpětí musí reverzní kalendářní rozpětí používat opce na stejné podkladové aktivum se stejnou realizační cenou. Ve všech horizontálních rozpětích bude cílem těžit z cenových změn v průběhu času. Proto horizontální spready budou používat možnosti s různými expiracemi.
Je známo reverzní rozpětí kalendáře pro zaujetí dlouhé pozice v krátkodobé opci a krátké pozice v dlouhodobější opci. To se liší od kalendářního rozpětí, které zaujímá krátkou pozici v krátkodobé opci a dlouhou pozici v dlouhodobější opci.
Reverzní rozpětí kalendáře lze sestavit pomocí opcí o put nebo call. Stejně jako jejich protějšek s rozšířeným kalendářem musí použít jeden nebo druhý v obou částech jednotkového obchodu.
Rozšíření kalendáře o volání a volání
Při použití možnosti put nebo call bude strategie obvykle konstruována jako zpětný nebo přední front. Zadní část (dlouhé rozpětí) bude kupovat více, než prodává a přední část (krátké rozpětí) bude prodávat více, než kupuje.
Rozšíření zpětného kalendářního hovoru: Tato strategie se zaměří na hovory. Jako reverzní kalendářní rozpětí bude kupovat hovory v nejbližším období a prodávat hovory v dlouhodobém horizontu. Snaží se těžit z klesající ceny.
Reverzní kalendářní šíření: Tato strategie se zaměří na puty. V opačném rozpětí kalendáře bude kupovat opce v nejbližší době a prodávat opce s dlouhodobější vypršením. Může se snažit těžit z rostoucí ceny.
Příklad šíření zpětného kalendáře
S obchodováním na burze Exxon Mobil (NYSE: XOM) koncem května 2019 zhruba 73, 00 USD:
- Kupte si v červnu 19 volání na 0, 97 $ (970 $ na jednu smlouvu)
- Prodejte zářijovou výzvu 75 za 2, 22 $ (2 220 $ za jednu smlouvu)
Čistý kredit 1, 25 $ (1 250 $ na jedno rozpětí)
Protože se jedná o úvěrové rozpětí, maximální ztráta je částka zaplacená za strategii. Zakoupená opce je blíže k vypršení platnosti, a proto má nižší cenu než prodaná opce, což přináší čisté přijetí pojistného.
Ideálním tržním pohybem pro zisk by bylo výrazné zvýšení ceny podkladového aktiva během doby trvání krátkodobé opce s následným obdobím stability k postupnému poklesu během životnosti dlouhodobé opce. Strategie je zpočátku býčí, ale po vypršení kratší možnosti se stává mediální strategie neutrální.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.