Bezriziková míra návratnosti

Jaká je bezriziková míra návratnosti?

Bezriziková míra návratnosti je teoretická míra návratnosti investice s nulovým rizikem. Bezriziková sazba představuje úrok, který by investor očekával od absolutně bezrizikové investice po stanovené časové období. Reálná bezriziková sazba může být vypočtena odečtením aktuální míry inflace od výnosu státních dluhopisů odpovídající vaší délce investice.

Teoreticky je bezriziková míra minimální výnos, který investor očekává pro jakoukoli investici, protože nepřijme další riziko, ledaže je potenciální výnos větší než bezriziková sazba.

V praxi však bezriziková sazba neexistuje, protože i ty nejbezpečnější investice představují velmi malé riziko. Úroková sazba tříměsíčního bankovního účtu USA se tak často používá jako bezriziková sazba pro americké investory.

Klíč s sebou

• Bezriziková míra návratnosti označuje teoretickou míru návratnosti investice s nulovým rizikem.
• V praxi neexistuje bezriziková míra návratnosti, protože každá investice nese alespoň malé riziko.
• Chcete-li vypočítat skutečnou bezrizikovou sazbu, odečtěte míru inflace od výnosu státních dluhopisů odpovídající délce vaší investice.

1:14

Bezriziková míra návratnosti

Pochopení bezrizikové míry návratnosti

Určení náhrady pro bezrizikovou návratnost pro danou situaci musí zohlednit domácí trh investora, zatímco negativní úrokové sazby mohou problém komplikovat.

Měnové riziko

Tříměsíční zákon o státní pokladně je užitečným zástupcem, protože trh se domnívá, že neexistuje téměř žádná šance, že vláda nesplní své závazky. K vnímání bezpečnosti přispívá velká velikost a hluboká likvidita trhu. Zahraniční investor, jehož aktiva nejsou denominována v dolarech, však při investování do státních pokladničních poukázek představuje měnové riziko. Riziko může být zajištěno prostřednictvím měnových forwardů a opcí, ale ovlivňuje návratnost.

Krátkodobé vládní poukázky dalších vysoce hodnocených zemí, například Německa a Švýcarska, nabízejí pro investory s aktivy v eurech nebo švýcarských francích bezrizikovou sazbu. Investoři se sídlem v méně hodnocených zemích, které se nacházejí v eurozóně, jako je Portugalsko a Řecko, jsou schopny investovat do německých dluhopisů, aniž by docházelo k měnovému riziku. Naproti tomu investor s aktivy v ruských rublech nemůže investovat do vysoce hodnoceného státního dluhopisu, aniž by způsobil měnové riziko.

Záporné úrokové sazby

Let do kvality a mimo nástroje s vysokými výnosy v důsledku dlouhodobé evropské dluhové krize tlačil úrokové sazby na záporné území v zemích považovaných za nejbezpečnější, jako je Německo a Švýcarsko. Ve Spojených státech mají partyzánské bitvy v Kongresu o potřebě zvýšit dluhový strop někdy výrazně omezené vydávání vyúčtování, přičemž nedostatek cen dodávek je výrazně nižší. Nejnižší povolený výnos na aukci státní pokladny je nulový, ale směnky někdy obchodují se zápornými výnosy na sekundárním trhu. A v Japonsku tvrdohlavá deflace vedla Japonskou banku k provádění politiky ultra nízkých a někdy negativních úrokových sazeb ke stimulaci ekonomiky. Záporné úrokové sazby zásadně tlačí koncept bezrizikového návratu do extrému; investoři jsou ochotni zaplatit za umístění svých peněz do aktiv, které považují za bezpečné.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Bezrizikový výnos Bezrizikový výnos je teoretický výnos přisuzovaný investici, která poskytuje zaručený výnos s nulovým rizikem. Výnos z amerických státních pokladničních cenných papírů je považován za dobrý příklad bezrizikového výnosu. více Riziko Riziko nabývá mnoha podob, ale je široce kategorizováno jako šance, že se skutečný výnos výsledku nebo investice bude lišit od očekávaného výsledku nebo návratnosti. více Prémiové tržní riziko Prémiové tržní riziko je rozdíl mezi očekávanou návratností tržního portfolia a bezrizikovou sazbou. je to důležitý prvek moderní teorie portfolia a oceňování diskontovaných peněžních toků. více Přehled typů státních cenných papírů pro investory Státní cenné papíry jsou dluhopisy - dluhové nástroje - emitované vládou se slibem splacení při splatnosti. Státní cenné papíry mohou také platit úroky. Příkladem těchto investic jsou americké státní dluhopisy, směnky a směnky. více Dozvědět se o evropské dluhové krizi Evropská dluhová krize se týká boje, kterému čelí země eurozóny při splácení dluhů, které nashromáždily za celá desetiletí. Začala v roce 2008 a dosáhla vrcholu v letech 2010 až 2012. více Čtení do prostředí negativních úrokových sazeb Negativní úrokové prostředí existuje, když centrální banka nebo měnová autorita nastaví nominální jednodenní úrokovou sazbu pod nulu. více partnerských odkazů