Běh na fond

Co je to běh na fondu

Provoz fondu je situace, kdy zajišťovací fond nebo jiná skupina aktiv čelí rostoucímu počtu žádostí o zpětné odkupy od investorů. K běhu fondu může docházet z několika důvodů, ale obvykle je výsledkem špatné výkonnosti podkladových aktiv. Tento špatný výkon motivuje investory, aby požádali o vrácení svých peněz.

BREAKING DOWN Běh na fondu

Provoz fondu nabývá na dynamice, protože správci fondů jsou nuceni prodat aktiva, aby vyhověli požadavkům na zpětné odkoupení. Tyto nucené prodeje často negativně ovlivňují výkonnost fondu, zejména během medvědího trhu. S poklesem trhu musí správci fondů prodávat aktiva, aby získali potřebné peníze, a často se musí prodávat se ztrátou. Protože výplaty dále snižují výkonnost fondu, více investorů se bojí a žádá o výplaty, což způsobuje negativní zpětnou vazbu, která v mnoha případech může donutit fond uzavřít.

Mnoho hedgeových fondů se brání proti běhům tím, že umožňuje manažerům pozastavit schopnost investorů splácet po určitou dobu. Před finanční krizí v roce 2008 byla taková pozastavení mimořádně vzácná, protože signalizovala investorům, že fond bojuje a může být dokonce nucen jej uzavřít. Během krize však mnoho velkých, slavných hedgeových fondů, jako průkopník hedgeových fondů, BVI Global Fond BV Tudor Jones, pozastavilo výplaty, aby se zabránilo běhu fondu.

Příklad běhu na fondu

Peloton Partners utrpěl klasický běh svého hedgeového fondu zajištěného hypotékou v hodnotě 1, 8 miliardy dolarů v roce 2008, poté, co ceny nemovitostí v USA vážně poškodily výkonnost společnosti Peloton. Peloton vsadil na subprime nemovitost a investoval velké prostředky do hypoték vyšší třídy, což mu umožnilo získat 87 procent návratnost. Jak ale havárie pokračovala, začaly se kysele i Pelotonovy vyšší investice. Firma pozastavila zpětné odkupy, aby investorům zabránila masově uprchnout, ale tato opatření byla příliš malá, příliš pozdě. Peloton v únoru 2008 oznámil, že uzavírá svůj hypoteční fond a vrací veškeré peníze, které zbyly investorům.

Provoz fondu se neomezuje pouze na zajišťovací fondy. V roce 2008 došlo v důsledku investice do krátkodobého dluhu zkrachované investiční banky Lehman Brothers k útěku významného podílového fondu peněžního trhu s názvem Rezervní primární fond. Přestože fond držel jen zlomek svých investic do Lehmanova dluhu, strašidelní investoři stáhli téměř dvě třetiny celkových aktiv fondu ve správě do dnů po kolapsu. Ačkoli fond pozastavil výplaty, nestačil zabránit jeho konečnému selhání.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Poskytnutí brány Poskytnutí brány je omezení, které se na hedgeový fond omezuje, a omezuje tak výběry z fondu během období zpětného odkupu. více Proč zaparkovat svou hotovost ve fondu peněžního trhu Fond peněžního trhu je typ podílového fondu, který investuje do vysoce kvalitních, krátkodobých dluhových nástrojů a peněžních ekvivalentů. Má se za to, že je téměř bez rizika. Fondy peněžního trhu, které se nazývají také podílové fondy peněžního trhu, fungují stejně jako všechny podílové fondy. více Pozastavení zpětného odkupu Pozastavení zpětného odkupu je ustanovení, které umožňuje správci hedgeového fondu zabránit výběrům, obvykle z důvodu mimořádných okolností. více SSE Composite SSE Composite je tržní kompozit složený ze všech akcií A a B, které se obchodují na Šanghajské burze. více Lehman Brothers Lehman Brothers byla globální finanční společnost poskytující služby, jejíž bankrot byl v roce 2008 způsoben - a zrychlil - hypoteční krizí s rizikovými hypotékami. více David Tepper David Tepper, spoluzakladatel společnosti Appaloosa Management LP, patří mezi nejúspěšnější manažery zajišťovacích fondů všech dob. více partnerských odkazů