Vyšší bezpečnost
V případě bankrotu nebo likvidace společnosti je nadřazený cenný papír ten, který je v pořadí splátek nejvyšší, než ostatní držitelé cenných papírů obdrží výplatu. Vyšší cenné papíry jsou společností obvykle považovány za nejbezpečnější nabídku, protože v případě selhání budou držitelům vyšších cenných papírů vyplaceny veškeré dlužné prostředky před investory do cenných papírů nižšího stupně.
Jak funguje vyšší zabezpečení
Pokud jde o kapitálovou strukturu společnosti, seniority se vztahuje na příkaz splácení držitelům cenných papírů v případě selhání emitující společností.
Každý typ cenného papíru vydaného společností má zvláštní pořadí podle výše služebního postavení nebo splácení, přičemž držitelé vyšších zajištěných dluhopisových dluhopisů mají právo získat první výplaty před ostatními držiteli cenných papírů. V rámci této hierarchie seniority musí být splacené zajištěné dluhopisy, které emitent kryl kolaterálem, splaceny dříve, než je splacen podřízený nebo juniorský dluhopisový dluh. Poté, co jsou držitelé dluhopisů splaceni, mají preferovaní akcionáři přednost před splácením nad běžnými akcionáři.
Z důvodu vyššího stupně bezpečnosti bude vyšší zabezpečení obecně nabízet nižší výnosy než cenné papíry pod ním v hierarchii seniority.
Kmenové akcie, které jsou nejmenšími cennými papíry v kapitálové struktuře společnosti, obecně nabízejí investorům nejvyšší potenciální výnosy, aby kompenzovali tento další stupeň rizika. Společní akcionáři mají také hlasovací práva, zatímco vyšší držitelé cenných papírů nemají.
Klíč s sebou
- Vyšší cenný papír je ten, který se umísťuje na vyšších pozicích, pokud jde o pořadí výplaty, před dluhy juniorů nebo podřízených.
- Zajištěný a senior dluh je zaplacen první, v případě, že se společnost dostane do finančních potíží.
- Dluh juniorů, poté upřednostňovaní akcionáři a poté společní akcionáři jsou vypláceny poslední.
Pořadí seniority dluhopisů
Při pohledu na hodnocení bezpečnosti existuje několik obecných pokynů.
- Dluh je v platebním příkazu vyšší než vlastní kapitál.
- Zajištěný dluh je vyšší než nezajištěný dluh.
- Dluh vyššího stupně vyšší než juniorský nebo podřízený dluh.
Existuje několik typů dluhopisů. Tady 'ukažte, že každý by seřadil z hlediska seniority.
Zabezpečené dluhopisy: Ty se řadí z hlediska bezpečnosti a seniority na nejvyšší, protože jsou zajištěny nebo zajištěny kolaterálem.
Senior Bonds: Cokoli s titulem senior připojeným k němu znamená, že je vyšší než juniorský nebo podřízený dluh.
Juniorské nebo podřízené dluhopisy: Jedná se o dluhopisy, které mají výplatní pořadí nižší než zajištěné nebo prioritní dluhopisy. Juniorské dluhopisy mají obvykle o něco vyšší úrokové platby ve vztahu k zajištěným nebo seniorským dluhopisům, které mají vyšší míru bezpečnosti.
Garantované nebo pojištěné dluhopisy: Jedná se o dluhopisy, které jsou pojištěny nebo zajištěny třetí stranou. I když mohou být zcela bezpečné, je na třetí straně, aby v případě selhání emitující společnosti vystoupila a převzala splacení dluhopisů.
Převoditelné dluhopisy: Tyto cenné papíry poskytují majiteli možnost převést dluhopisy na kmenové akcie. To obvykle není užitečné, pokud je společnost ve finanční tísni a dluhopisy budou vyplaceny až poté, co budou vyplaceny všechny vyšší cenné papíry jako první.
Příklad vyšších cenných papírů v kapitálových strukturách
Předpokládejme, že investor má zájem investovat do společnosti. Nákup akcií je jedním ze způsobů, jak investovat. Díky této metodě může investor kdykoli prodat ze své pozice zisk nebo ztrátu. Obvykle mají hlasovací práva, ale pokud společnost vstoupí do prodlení a nádrže na cenu akcií přes noc, obyčejní akcionáři jako poslední na seznamu obdrží veškeré prostředky, které společnost opustila.
Další možností je nákup přednostních akcií. Upřednostňované akcie nemají hlasovací práva a jsou cenově mnohem stabilnější, protože cena akcií je založena na schopnosti společnosti vyplatit preferovanou dividendu. Návratnost investora je dividenda. Částky dlužné přednostním akcionářům jsou vypláceny před společnými akcionáři.
Investor si také mohl koupit dluh. To zahrnovalo dluhopisy nebo komerční papír. Výměnou za nákup těchto produktů obdrží investor splatné úroky a / nebo jednorázovou částku zpět, když je papír nebo dluhopis splatný. Částky úroků a jistiny jsou vypláceny investorům před zaplacením přednostních akcionářů.
Zajištěný nebo nadřízený dluh je další možností. U těchto cenných papírů investor stále dostává úrokové platby a jednorázovou částku zpět při splatnosti, ale obvykle je úrok mírně nižší než u juniorského dluhu, protože vyšší dluh je považován za bezpečnější. Pokud se společnost dostane do finančních potíží, mají zajištění držitelé dluhopisů přístup k zajištění, které je zadržováno proti jejich postavení. Hlavní držitelé dluhů dostávají první výplatu před juniorskými držiteli dluhu, přednostními akcionáři a společnými akcionáři.
Při pohledu na všechny možnosti může investor získat lepší přístup k tomu, s jakou kombinací rizika a odměny je nejpohodlnější. Typicky čím vyšší a bezpečnější investice, tím nižší je návratnost a nižší bezpečnost, tím vyšší je potenciální výnos.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.