Měli byste HODL bitcoiny?

Nejprve znáte své memy. HODL začalo jako překlep pro slovo „hold“ na fóru bitcointalk.com a komunita kryptografií zjistila, že je tak zábavné, že vědí, že používají výraz „HODL“ jako termín označující držení (spíše než prodej) kryptoměny.

Loni v prosinci přinesl bitcoin investorům sezónní povzbuzení, když jeho cena nabrala tempo a překonala rekordy. V opojném nárůstu ceny měli nadšenci bitcoinů divoké předpovědi o své ceně.

O tři měsíce později jsou jejich prognózy chmurnější. Pokud by byl bitcoin zásobou, byl by jeho cenový pohyb v letošním roce důvodem k vážnému znepokojení. Cena kryptoměny klesla o více než dvě třetiny z prosincového maxima a zhruba 47 procent od začátku letošního roku. Z peněžního hlediska to znamená, že investice 100 bitcoinů na bitcoinu na začátku tohoto roku by právě teď stála 53 dolarů.

Cenové pohyby cen bitcoinů letos přirozeně donutily investory přehodnotit svůj názor na kryptoměnu. Zde je krátká rekapitulace býčího a medvědího pouzdra na bitcoiny. Měli byste HODL?

Pouzdro na medvěd pro bitcoiny

Současná cena bitcoinu váží několik faktorů. Pro začátečníky stálý proud hacků a skandálů zevnitř ekosystému kryptoměny zajistil, že reputace měny jako místa trestné činnosti přetrvává. Nejvýznamnějším příkladem letošního roku byl případ japonské burzy Coincheck, kde hackeři rozdali kryptoměnu v hodnotě 500 milionů dolarů. (Viz také: Coincheck). Cena za bitcoin sklouzla spolu s cenou jiných kryptoměn. Zavedení futures na bitcoiny (a vstup institucionálních peněz do jeho ekosystému) mělo omezit volatilitu. Jak se však ukázalo, nedávné události mohou být za injektování volatility do systému zodpovědné samy futures.

Regulátoři a ekonomové z celého světa zvýšili tlak tím, že na veřejných fórech kritizovali bitcoiny. Jejich postoj přiměl vlády obezřetně k tomu, aby bitcoiny dostaly pod zákonné krytí. (Viz také: Bank of England Exec vyzývá k selhání bitcoinů A).

Online platformy, které nadšeně přijaly bitcoiny po svém spuštění, se připojily k bitcoinovým medvědům a zavedly omezení nebo zrušily kryptoměny ze svých ekosystémů. Dceřiná společnost Alphabet Inc. Google (GOOG), Facebook Inc. (FB), Twitter Inc. (TWTR) a Reddit patří mezi některá z velkých jmen, která omezila reklamy na kryptoměny a mají všechny, ale blokované platby bitcoinů.

I pozitivní zprávy přicházejí s nedostatkem skepticismu. Například transakční poplatky za bitcoiny, jejichž vysoká cena byla považována za odrazující pro hromadné přijetí, klesly. Tento pokles však doprovázel odpovídající pokles objemu. Technologická řešení, jako je přijetí sítě Lightning Network a Segregated Witness, měla být všelékem na problémy s škálováním bitcoinů, protože urychlují síť. V současné době však odpovídají za zpracování pouze nepatrného množství transakcí. (Viz také: Bitcoinová blesková síť: tři možné problémy).

Pouzdro Bull pro bitcoiny

Primární býčí případ pro bitcoiny je založen na ctnostech trpělivosti. Poukazuje na předchozí cenovou akci kryptoměny jako důkaz, že cena bitcoinů opět poroste.

Mezi nejvýznamnější zastánce této teorie je známý analytik Thomas Lee, vedoucí výzkumu ve společnosti Fundstrat Global Advisors, který doporučuje držet bitcoiny. „Načasování trhu je obecně odrazováno v tradičním investování do vlastního kapitálu. Pokud investor zmeškal každý rok v 10 nejlepších dnech (pro S&P 500), roční výnos klesl na 5, 4 procenta (z deseti nejlepších) z 9, 2 procenta. Jinými slovy, důvodem pro nákup a držení akcií jsou příležitostné náklady na zmeškání 10 nejlepších dnů, “napsal v nedávné poznámce. Použil stejnou logiku a napsal, že roční výnosy bitcoinů klesají na 25 procent ročně, pokud investoři odstraní 10 nejvýkonnějších dnů každý rok z rovnice. Ve skutečnosti, podle údajů Fundstrat, jsou výnosy bitcoinů záporné, pokud jeden z nich nezahrnuje top 10denní zisky. Lee má střednědobý cenový cíl 20 000 USD a cíl na konci roku 25 000 USD pro bitcoiny.

Leeho teze potvrzuje zběžný pohled na cenové grafy bitcoinů. K růstu bitcoinů skutečně došlo spíše ve spurtech než v ustáleném proudu. Například jeho cena zaznamenala v loňském roce mezi 28. říjnem a 5. listopadem 30 procentní zisk. Toto číslo vyskočilo na 50 procent mezi 5. a 15. prosincem, v loňském roce, kdy cena bitcoinů vyskočila na 17601, 44 $.

Nedávné kroky vlád a regulačních agentur také naznačují, že v budoucnu dojde k rozmrazení pozic souvisejících s kryptoměnou. Například Cboe se ujal vedení při prosazování SEC k zavedení bitcoinových ETF, které zavedou další likviditu do bitcoinových ekosystémů. Technický vývoj v bitcoinové síti také ukazuje na světlejší budoucnost. Seznam uzlů přijímajících Lightning Network se zvyšuje. Velké platformy, jako je Coinbase, začaly implementovat technologii SegWit. Pro věřící, kteří budou v budoucnu zvyšovat cenu bitcoinů, mohou tato opatření pomoci vyhnout se problémům, které sužovaly bitcoiny, když jeho cena v loňském roce prudce stoupla, a mohou zajistit pevnější úroveň podpory pro budoucí zisky.

Sečteno a podtrženo

Cena bitcoinů byla na loňské jízdě na horských kolech. Současný pokles jeho ceny však dal investorům důvody k přehodnocení jejich postoje, vzhledem k tomu, že k němu dochází po delší době růstu. Býci jsou toho názoru, že cena bitcoinů se řídí předvídatelným vzorcem založeným na předchozích trendech a že opět poroste. Medvědi však poukazují na stále negativnější sentiment a skandály spojené s původní kryptoměnou, aby se postavili za prodej bitcoinů.