Sleva na akcie
Sleva na akciové půjčky je výplata vrácení peněz od někoho, kdo půjčuje akcie investorovi, který poskytuje hotovostní kolaterál na vypůjčení akcií. Nejběžnější použití této slevy je spojeno s krátkým prodejem, ačkoli průměrný maloobchodník, který věděl o krátkém prodeji, by nikdy nevěděl, že existuje.
Klíč s sebou
- Sleva na akcie je nabízena pouze vybraným zákazníkům.
- Může pocházet z výplat úroků placených vypůjčovateli marže.
- Tyto platby lze nabídnout klíčovým zákazníkům, aby je přilákali a udrželi.
Jak funguje sleva na půjčku na akcie
Zjednodušeně řečeno, sleva na akciové půjčky je platba větším investorům, které jsou potenciálně k dispozici od makléře jako opačná strana úroků účtovaných za půjčky na marži. Pro investory, kteří nikdy o akcie na marži, to je cizí koncept. Obchodníci, kteří nakupují akcie na marži, vědí, že když kupují akcie akcií na marži, jejich makléř účtuje úroky za hotovost použitou k nákupu těchto akcií. Pokud obchod trvá pouze několik dní, je poplatek minimální a prakticky bez povšimnutí. Obvykle činí roční sazbu srovnatelnou s nižší sazbou kreditní karty.
Úvěrový makléř bude i nadále nabírat veškerý úrok z peněz použitých investorem na nákup akcií na marži. Kdo však má nárok na tyto výplaty úroků? Většinou je to zprostředkovatel, ale mohl by existovat jiný scénář, kdy by tyto platby mohly jít někomu jinému.
Vezměme si následující scénář: Investor A se zůstatkem na účtu 100 000 USD koupí 1 000 akcií akcií XYZ, ale za 200 USD na akcii musí tak učinit na marži, přičemž za běhu musí získat ekvivalent 100 000 dolarů. Úrok, který Investor A zaplatí, odpovídá sazbě 6% ročně. Dále se domnívejte, že investor B náhodou chtěl otevřít krátkou pozici v XYZ 500 akcií současně. 500 prodaných akcií Investor B je tedy polovinou akcií, které Investor A nakoupil. V tomto scénáři Investor B poskytl hotovostní kolaterál nezbytný k otevření krátké pozice, takže v konečném důsledku se jedná o hotovost od investora B, která se používá k tomu, aby investorovi A umožnila zaujmout maržovou pozici v XYZ.
Na základě tohoto scénáře se jeví jako správné, že by investorovi B měly být nabídnuty výplaty úroků z jejich krátké pozice. Tento scénář vede makléře k tomu, aby nabídli slevu na akciové půjčky některým z jejich značnějších zákazníků. Ve skutečnosti tak často dělají, ale pouze pro vybrané zákazníky, a ne poté, co byly vybrány značné poplatky.
Maloobchodníkovi nebo investorovi bez velmi velkého účtu pravděpodobně nebude nabídnuta sleva, pokud otevřou krátký obchod, ale většímu institucionálnímu zákazníkovi by mohla být takováto sleva nabídnuta za účelem přilákání jejich značných účtů nebo toku objednávek. Výše slevy je stanovena smlouvou o půjčování cenných papírů uzavřenou mezi vypůjčovatelem a věřitelem a sleva obvykle kompenzuje celý nebo část poplatku za půjčku na akcie. Tato částka tohoto poplatku, která je obvykle účtována prostřednictvím zprostředkování klientům, kteří si vypůjčují akcie nebo peníze na nákup akcií, je rovněž uvedena v Dohodě o půjčování cenných papírů.
Zvláštní úvahy o slevě na akciové půjčky
Sleva na akcie je sladidlo v půjčování cenných papírů. Půjčování cenných papírů je klíčovým prvkem krátkého prodeje, při kterém si investor půjčí cenné papíry, aby je okamžitě prodal, a doufal, že bude profitovat tím, že je později koupí za nižší cenu. Věřitel je kompenzován poplatky, které zvyšují jeho výnosy z cenných papírů; na konci transakce také vrátí zabezpečení.
Tento typ uspořádání obvykle není k dispozici malému individuálnímu investorovi. Slevy na akciové půjčky jsou obvykle dostupné pouze pro větší klienty s dostatečnou hotovostí, jako jsou profesionální obchodníci, institucionální investoři a další makléři / obchodníci.
Také dlužníci, kteří nepoužívají hotovost jako kolaterál, nemají nárok na slevy na půjčkách na akcie. Ti dlužníci, kteří uvádějí jiné druhy aktiv jako kolaterál, budou obvykle odpovědní za poplatek věřitele, i když tento kolaterál je ve formě cenných papírů, které jsou téměř srovnatelné s hotovostí, jako jsou státní dluhopisy nebo směnky.
Příklad slevy na akciích
Zvažte scénář, ve kterém hedgeový fond půjčí 1 milion akcií s hodnotou 20 USD na akcii po dobu 30 dnů. Smlouva o půjčce stanoví, že kolaterál dlužný za tento úvěr je 102%, takže hedgeový fond představuje 20 400 000 USD. Smluvní poplatek za půjčku je 3%, se slevou 0, 7% a mírou reinvestice 1%. Čistý výnos z investic po slevě se navíc rozdělí, přičemž 60% půjde na dlužníka a 40% na věřitele. Pro účely tohoto příkladu předpokládejme období 360 dnů.
Sleva na akciovou půjčku za 30denní půjčku je 11 900 $, počítáno takto:
[(20 milionů USD x 102% x 0, 70%)] x (30 × 360) = 11 900 $
Výnosy z reinvestice jsou 17 000 USD a jsou vypočteny takto:
[(20 milionů USD x 102% x 1, 00%)] x (30 × 360) = 17 000 $
Po odečtení rabatu z reinvestičních výnosů činí čistý investiční zisk 5 100 USD. Tyto výdělky jsou pak rozděleny na 60/40, což znamená, že dlužníkovi půjde 3 060 $ a věřitel si ponechá 2 040 $.
Dlužník je rovněž odpovědný za roční poplatek za půjčky na akcie ve výši 3%, což je v tomto případě poplatek ve výši 50 000 $ po dobu 30 dnů. Jejich část čisté investice vydělávající tento poplatek kompenzuje, takže měsíční poplatek dlužníka za toto období by činil 46 940 $, vypočteno takto:
50 000 $ - 3 060 $ = 46 940 $
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.