Taktická alokace aktiv (TAA)
Taktická alokace aktiv je aktivní strategie portfolia řízení, která posouvá procento aktiv držených v různých kategoriích za účelem využití anomálií tržního oceňování nebo silných tržních sektorů. Tato strategie umožňuje správcům portfolia vytvářet přidanou hodnotu využitím výhod určitých situací na trhu. Jedná se o středně aktivní strategii, protože manažeři se po dosažení požadovaných krátkodobých zisků vracejí k původnímu portfoliu strategických aktiv portfolia.
Základy alokace taktických aktiv (TAA)
Abychom pochopili taktickou alokaci aktiv, musíme nejprve porozumět strategické alokaci aktiv. Manažer portfolia může vytvořit prohlášení o zásadách pro investory (IPS), aby nastavil strategickou kombinaci aktiv pro zahrnutí do držby klienta. Manažer se bude zabývat mnoha faktory, jako je požadovaná míra návratnosti, přijatelná úroveň rizika, právní a likviditní požadavky, daně, časový horizont a jedinečné okolnosti pro investory.
Procento vážení, které má každá třída aktiv dlouhodobě, se nazývá strategické alokace aktiv. Toto rozdělení je směsí aktiv a hmotností, které pomáhají investorovi dosáhnout jejich konkrétních cílů. Následuje jednoduchý příklad typického rozdělení portfolia a váhy každé třídy aktiv.
- Hotovost = 10%
- Dluhopisy = 35%
- Zásoby = 45%
- Komodity = 10%
Užitečnost alokace taktického majetku
Taktická alokace aktiv je proces, který zaujímá aktivní postoj k samotné strategické alokaci aktiv a upravuje krátkodobé cílové váhy na krátkou dobu, aby vydělával na trhu nebo ekonomických příležitostech. Předpokládejme například, že údaje naznačují, že během příštích 18 měsíců dojde k podstatnému nárůstu poptávky po komoditách. Pro investora může být rozumné přesunout více kapitálu do této třídy aktiv, aby využili této příležitosti. Zatímco strategické rozdělení portfolia zůstane stejné, taktické rozdělení se může stát:
- Hotovost = 5%
- Dluhopisy = 35%
- Zásoby = 45%
- Komodity = 15%
Taktické posuny mohou také spadat do třídy aktiv. Předpokládejme, že strategická alokace akcií ve výši 45% sestává z 30% velkých a 15% malých podniků. Pokud výhled pro akcie s malou kapitalizací nevypadá příznivě, může být moudré taktické rozhodnutí přesunout alokaci v rámci zásob na 40% s velkým a 5% s malým kapitálem na krátkou dobu, dokud se podmínky nezmění.
Obvykle se taktické posuny pohybují od 5% do 10%, i když mohou být nižší. V praxi je neobvyklé upravit jakoukoli třídu aktiv takticky o více než 10%. Tato velká úprava by ukázala zásadní problém s konstrukcí strategické alokace aktiv.
Taktická alokace aktiv se liší od vyvážení portfolia. Během opětovného vyvážení se obchoduje, aby se portfolio vrátilo k požadované strategické alokaci aktiv. Taktická alokace aktiv upravuje strategickou alokaci aktiv na krátkou dobu s cílem vrátit se ke strategické alokaci, jakmile krátkodobé příležitosti zmizí.
Klíč s sebou
- Taktická alokace aktiv zahrnuje aktivní postoj k samotné strategické alokaci aktiv a úpravu krátkodobých cílových hmotností na krátkou dobu, aby se využila tržní nebo ekonomická příležitost.
- Taktické posuny mohou také spadat do třídy aktiv.
- Podle vlastního uvážení TAA investor upraví alokaci aktiv podle tržního ocenění změn na stejném trhu jako investice.
Druhy taktického přidělování aktiv
Strategie TAA mohou být buď diskreční, nebo systematické. Podle vlastního uvážení TAA investor upraví alokaci aktiv podle tržního ocenění změn na stejném trhu jako investice. Investor, například se značnou držbou akcií, může chtít tyto držby snížit, pokud se u dluhopisů očekává, že budou po určitou dobu překonávat akcie. Na rozdíl od výběru akcií zahrnuje taktická alokace aktiv úsudky na celých trzích nebo sektorech. V důsledku toho někteří investoři vnímají TAA jako doplněk k investování do podílových fondů.
Naopak systematická taktická alokační strategie aktiv využívá kvantitativní investiční model, aby využila neefektivnosti nebo dočasné nerovnováhy mezi různými třídami aktiv. Tyto posuny využívají základ známých anomálií nebo neefektivností finančního trhu, podpořených akademickým a praktickým výzkumem.
Příklad ze skutečného světa
Bylo zjištěno, že čtyřicet šest procent respondentů v průzkumu menších hedgeových fondů, nadací a nadací používá taktické techniky alokace aktiv k překonání trhu pomocí trendů na trhu.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.