Převzít
K převzetí dojde, když jedna společnost učiní nabídku, aby převzala kontrolu nebo získala jinou, často koupí většinového podílu v cílové firmě. V procesu převzetí je společnost vytvářející nabídku nabyvatelem, zatímco společnost, kterou chce převzít kontrolu, se nazývá cíl.
Převzetí obvykle zahajuje větší společnost pro menší. Mohou být dobrovolní, což znamená, že jsou výsledkem vzájemného rozhodnutí mezi oběma společnostmi. V jiných případech to může být nevítané, v tom případě větší společnost jde bez cíle bez cíle.
Převzetí, které sloučí dvě společnosti do jedné, může přinést významné provozní výhody a zlepšení výkonu a akcionářům.
Pochopení převzetí
V obchodním světě jsou převody poměrně běžné. Jsou podobné fúzím v tom, že oba procesy spojují dvě společnosti do jedné. Pokud se liší, je to, že fúze zahrnuje dvě stejné společnosti, zatímco převzetí obecně zahrnuje nerovné - větší společnost, která se zaměřuje na menší.
Existuje mnoho důvodů, proč mohou společnosti zahájit převzetí. Nabyvatelská společnost se může pokusit o příležitostné převzetí, pokud se domnívá, že cíl je za dobré ceny. Nákupem cíle může nabyvatel cítit, že existuje dlouhodobá hodnota.
Některé společnosti se mohou rozhodnout pro strategické převzetí. To nabyvateli umožňuje vstoupit na nový trh bez zbytečného času, peněz nebo rizika. Nabyvatel může být rovněž schopen vyloučit hospodářskou soutěž tím, že prochází strategickým převzetím.
Pokud převzetí proběhne, nabývá nabyvající společnost odpovědnost za veškeré operace, držení a dluhy cílové společnosti.
1:24Převzít
Druhy převzetí
Převzetí mohou mít mnoho různých podob. Vítané nebo přátelské převzetí, jako je akvizice, obecně probíhá hladce, protože obě společnosti to považují za pozitivní situaci. V těchto případech transakce schvaluje vedení cílové společnosti.
Nevítané nebo nepřátelské převzetí může být docela agresivní, protože jedna strana není účastníkem ochotným. Nabývající firma může použít nepříznivé taktiky, jako je nálet, kdy kupuje podstatný podíl v cílové společnosti, jakmile se otevřou trhy, což způsobí, že cíl ztratí kontrolu, než si uvědomí, co se děje.
Vedení a představenstvo cílové firmy může silně odolat pokusům o převzetí prováděním taktik, jako je jedová pilulka, která umožňuje akcionářům cíle nakoupit více akcií se slevou, což zředí podíly nabyvatele a učiní převzetí dražším.
Zpětné převzetí nastane, když soukromá společnost převezme veřejnou. Nabývající společnost musí mít dostatek kapitálu k financování převzetí. Ke zpětnému převzetí dochází, aby se soukromá společnost stala veřejnou, aniž by musela převzít riziko nebo dodatečné náklady spojené s počáteční veřejnou nabídkou (IPO).
Nabývající společnost může vydat nabídku nebo veřejnou nabídku na převzetí - otevřenou nabídku na nákup akcií od každého akcionáře cíle za určitou cenu v určitou dobu.
Důvody převzetí
Převzetí je prakticky stejné jako pořízení, s výjimkou termínu převzetí, který má negativní konotaci, což znamená, že cíl si nepřeje koupit. Společnost může jednat jako uchazeč tím, že se snaží zvýšit svůj podíl na trhu nebo dosáhnout úspor z rozsahu, které jí pomohou snížit náklady, a tím zvýšit své zisky. Společnosti, které činí atraktivní cíle převzetí, zahrnují:
- Ti s jedinečným výklenkem v určitém produktu nebo službě
- Malé společnosti s životaschopnými výrobky nebo službami, ale nedostatečným financováním
- Podobné společnosti v těsné geografické blízkosti, kde by kombinace sil mohla zlepšit efektivitu
- V opačném případě životaschopné společnosti, které platí příliš mnoho za dluhy, které by mohly být refinancovány za nižší cenu, pokud by převzala větší společnost s lepším úvěrem
Financování převzetí
Převzetí finančních prostředků může mít mnoho různých forem. Pokud je cílem veřejně obchodovaná společnost, nabývá nabyvající společnost nabídku na všechny nesplacené akcie cíle. Místo vydávání plateb v hotovosti vydává uchazeč nové akcie pro akcionáře cílové společnosti.
Všechny hotovostní obchody jsou nabídky, které zahrnují určitou částku od nabízení společnosti za každou akcii cílové společnosti.
Druhou možností je financování převzetí ze stávajících hotovostních rezerv, i když se jedná o velmi neobvyklý a vzácný zdroj finančních prostředků. Dluh se častěji používá jako zdroj financování převzetí. Když společnost používá dluh, je známá jako pákový odkup. Dluh je přesunut do rozvahy cílové společnosti.
Příklad převzetí
Společnost ConAgra se zpočátku pokusila o přátelský prodej, aby získala společnost Ralcorp v roce 2011. Když byly počáteční zálohy odepřeny, měla společnost ConAgra v úmyslu provést nepřátelské převzetí. Ralcorp odpověděl pomocí strategie pro jedové pilulky. Společnost ConAgra odpověděla nabídkou 94 USD za akcii, což bylo výrazně vyšší než cena 65 USD za akcii, kterou Ralcorp obchodoval v okamžiku zahájení pokusu o převzetí. Ralcorp pokus odmítl, i když se obě společnosti v následujícím roce vrátily k jednacímu stolu.
Klíč s sebou
- K převzetí dochází, když nabývající společnost učiní nabídku na převzetí kontroly nad cílovou společností nebo na její získání, často koupí většinového podílu v cíli.
- Převzetí obvykle zahajuje větší společnost pro menší.
- Převzetí mohou být vítáni a přátelští, nebo nevítaní a nepřátelští.
- Společnosti mohou zahájit převzetí, protože mohou najít hodnotu v cílové společnosti nebo mohou chtít vyloučit konkurenci.
Dohoda byla nakonec uzavřena jako součást přátelského převzetí s cenou za akcii 90 USD. Do této doby Ralcorp dokončil spinoff své divize Post obilovin, což mělo za následek, že cena nabízená společností ConAgra byla výrazně vyšší než nabídka v předchozím roce.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.