Tick ​​Size Definition

Co je velikost klíště?

Velikost klíště je minimální pohyb cen obchodního nástroje. Pohyby cen různých obchodních nástrojů se liší, přičemž jejich velikost klíště představuje minimální částku, kterou mohou na burze pohybovat nahoru nebo dolů. Na amerických trzích je přírůstek velikosti klíště vyjádřen v dolarech.

Jak se měří velikost klíště?

Dnes jsou velikosti klíšťat obecně založeny na desetinách. Až do roku 2001 však americké akciové trhy vyjadřovaly velikosti klíšťat na základě základního systému používajícího zlomky. Pro většinu akcií byl tento zlomek šestnáctý, takže velikost klíštěte představovala 0, 0625 $. Tato poněkud nemotorná část pocházela z newyorské burzy cenných papírů, která nejprve modelovala svá měření na staletém španělském obchodním systému, který používal základnu osmi, nebo počet prstů na obou rukou osoby, mínus palce. Velikost klíště pro některé akcie obchodované na burze činila osmina nebo 0, 125 $.

Americká komise pro cenné papíry a burzy (SEC) nyní vyžaduje, aby všechny americké burzy používaly stotiny, což je důvod, proč je dnes velikost klíště 0, 01 USD nebo jeden cent pro většinu akcií, i když v poslední době experimentovala s většími velikostmi klíště pro některé akcie s nižší kapitalizací (viz. níže).

Budoucí trhy mají obvykle velikost klíště, která je specifická pro tento nástroj. Například jednou z nejvíce obchodovaných futures kontraktů je S&P 500 E-mini. Jeho velikost klíště je 0, 25 nebo 12, 50 $. To znamená, že pokud řekněme, že současná cena smlouvy z března 2019 je 2 553 USD (jako tomu bylo od 7. ledna 2019) a někdo by chtěl za to nabídnout více, musel by nabídnout minimálně 2 565, 50 USD. Jiné futures na index se však mohou pohybovat jen za 10 USD a kolem 5 USD.

Příklad skutečného světa velikosti klíštěte

Dne 3. října 2016 zahájila SEC dvouletý pilotní program, jehož cílem bylo otestovat potenciální výhody větších velikostí tiketů pro akcie s uzavíracími cenami 2 a více USD, tržní kapitalizací 3 miliard USD nebo méně a konsolidovaným průměrným denním objemem 1 milionů akcií nebo méně. Období pilotního programu Tick Size skončilo 28. září 2018, i když požadavky na shromažďování údajů a podávání zpráv byly stanoveny tak, aby pokračovaly dalších šest měsíců.

Test shromáždil data, včetně ziskových marží tvůrců trhu s těmito cennými papíry. V rámci testu SEC rozdělila vzorek cenných papírů s malou kapitalizací do jedné kontrolní skupiny a dvou testovacích skupin. Podle SEC každá testovací skupina zahrnovala asi 400 cenných papírů, přičemž zbytek byl umístěn do kontrolní skupiny.

První skupina v testu použila velikosti klíšťat 0, 05 USD, i když akcie v této skupině pokračovaly v obchodování za současných cenových přírůstků. Druhá skupina také citovala velikosti klíštěte 0, 05 USD a obchodovala s nimi v těchto přírůstcích, i když to zahrnovalo malé množství výjimek z tohoto obecného pravidla.

Třetí skupina je kótována v přírůstcích po 0, 05 $, obchoduje s přírůstky po 0, 05 $, ačkoli pravidlo brání porovnávání cen obchodními organizacemi, které nezobrazují nejlepší cenu, pokud neplatí výjimka. Cenné papíry v kontrolní skupině pokračovaly v obchodech s přírůstky 0, 01 USD.

Klíč s sebou

• Velikost klíště je minimální pohyb cen obchodního nástroje.
• Velikosti tiket jsou obecně založeny na desetinách a jsou vyjádřeny v dolarech (na amerických burzách).
• U většiny akcií je velikost klíště 0, 01 $.

Výsledky pilotního projektu Tick Size

I když se jednalo pouze o test, někteří drobní makléři a obchodníci tuto studii kritizovali a tvrdili, že přechod na velikosti klíštěte 0, 05 USD prospěl tvůrcům trhu tím, že potenciálně zvýšil obchodní marže na úkor jednotlivých investorů. Bílá kniha o plánu „Pilotní plán velikosti klíště a kvalita trhu“ zveřejněná v lednu 2018 zjistila, že akcie v testovacích skupinách zaznamenaly nárůst rozpětí a volatility a pokles cenové efektivity ve srovnání s akciemi v kontrolní skupině. .

Burzy a FINRA předložily SEC v červenci 2018 veřejně dostupné společné posouzení dopadu pilota velikosti klíště.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Definice a historie desetinného obchodování Decimální obchodování je systém, ve kterém je cena cenného papíru kótována v desítkovém formátu, na rozdíl od staršího formátu, který používal zlomky. více Klíště Klíště je měření minimálního pohybu nahoru nebo dolů v ceně cenného papíru. Při decimalizaci je minimální velikost klíštěte 1 cent. více Decimalizace Decimalizace je systém, ve kterém jsou ceny cenných papírů uváděny spíše v dekadickém formátu než v zlomcích. více Teenie Teenie v obchodování je míra hodnoty představující jednu šestnáctinu jednoho bodu. more Plus Tick A plus tick je cenové označení, které se týká obchodování s cenným papírem za cenu vyšší než předchozí prodejní cena stejného cenného papíru. více Sub-Pennying Sub-pennying je praxe, kdy makléři, obchodníci nebo vysokofrekvenční obchodníci skákají na přední linii v National Best Bid and Offer. více partnerských odkazů