Toxická aktiva
Toxická aktiva jsou investice, které je obtížné nebo nemožné prodat za každou cenu, protože poptávka po nich klesla. Neexistují ochotní kupci toxických aktiv, protože jsou široce vnímáni jako zaručený způsob, jak ztratit peníze.
Termín toxické aktivum byl vytvořen během finanční krize v roce 2008 za účelem popisu kolapsu trhu s cennými papíry zajištěnými hypotékou, zajištěnými dluhovými závazky (CDO) a swapy úvěrového selhání (CDS). Obrovské množství těchto aktiv sedělo v knihách různých finančních institucí. Když bylo nemožné prodat, toxická aktiva se stala skutečnou hrozbou pro solventnost bank a institucí, které je vlastnily.
Klíč s sebou
- Toxická aktiva jsou investice, které se staly bezcenné, protože trh pro ně se zhroutil.
- Toxická aktiva si získala jméno během finanční krize v roce 2008, kdy trh s hypotečními cennými papíry praskl spolu s bublinou na bydlení.
- Takzvaní supi kapitalisté ve skutečnosti vyhledávají toxická aktiva, která mohou být podceňována, a snaží se je obnovit k ziskovosti.
Porozumění toxickým aktivům
Toxická aktiva byla původně označována jako problémová aktiva. Vytvoření živějšího období trvalo finanční krizi v roce 2008. Tehdy bylo jasné, že některé z největších amerických finančních institucí sedí na obrovském množství bezcenných aktiv. Ve skutečnosti ztratili hodnotu tempem, o kterém si mnozí nemysleli, že je to možné.
Toto podcenění rizika poklesu mohlo být zčásti nedostatkem představivosti, ale bylo to ještě umocněno nedostatkem přísnosti ratingových společností.
Jak je aktivum toxické
Toxické aktivum lze nejlépe popsat pomocí příkladu. John koupí dům a uzavře hypoteční úvěr ve výši 400 000 USD s 5% úrokovou sazbou prostřednictvím banky A. V rámci procesu označovaného jako sekuritizace změní banka A úvěr na hypotéku zajištěnou zástavu a prodá ji bance B. Banka B nyní vlastní aktivum produkující příjem: 5% hypoteční úrok placený Johnem. John nadále splácí hypotéku, protože ceny domů rostou a jeho hypotéka klesá. Buduje kapitál, do kterého se může v budoucnu dostat. Všichni vyhrávají.
Pak ceny domů začnou klesat. Ukazuje se, že si Jan vypůjčil víc, než si mohl dovolit, a dům má nižší cenu, než kolik mu dluží. John splácí hypotéku. Banka B již nepřijímá platby, na které má nárok. Dům může být prodán se ztrátou, pokud vůbec. Zabezpečení banky B zajištěné hypotékou se stalo toxickým aktivem.
Lze říci, že finanční krize v roce 2008 byla způsobena podceňováním rizika poklesu spojeného s nedostatečnou přísností ratingových společností.
Zvětšete to faktorem milionů a máte příběh o rozpadu hypotéky.
Řešení toxických aktiv
Neexistuje definitivní příručka, jak nakládat s toxickými aktivy, ale existuje jeden příklad strategie, která fungovala.
V návaznosti na finanční krizi v roce 2008 bylo řešením vlády USA řešení programu pro pomoc s problémovými aktivy (TARP). Vytvořilo zákonem zmocněného a vládou sponzorovaného kupujícího poslední instance, který tyto aktiva odložil z knih finančních institucí a umožnil jim zastavit krvácení.
To spolu s opatřeními Federálního rezervního systému k pumpování peněz do systému pravděpodobně zachránilo globální ekonomiku, aby se ponořila do úplné deprese, spíše než do závažné recese.
V prosinci 2013 ministerstvo financí TARP zabalilo a vláda dospěla k závěru, že jeho program vydělával daňovým poplatníkům více než 11 miliard dolarů. TARP získala zpět prostředky ve výši 441, 7 miliard dolarů ve srovnání s investovanými 426, 4 miliardami dolarů.
Vláda také požadovala úvěr za zabránění selhání amerického automobilového průmyslu a uložení více než milionu pracovních míst, což pomohlo stabilizovat banky a obnovit dostupnost úvěrů pro jednotlivce a podniky.
Kdo chce toxická aktiva?
Někteří profesionální investoři se specializují na akumulaci toxických aktiv. Jsou přesvědčeni, že hodnota těchto aktiv je stlačena hluboko pod úrovněmi, které jejich základy ospravedlňují.
Tito tzv. Supoví investoři doufají, že budou profitovat, když strach ustane a trh s takovými aktivy se vrátí.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.