Trump Can't Save Steel, Dump the Stocks: UBS

Navzdory nedávné síle okolního ocelářského odvětví USA ohledně optimismu ze snahy administrativy Trump o podporu tohoto odvětví, jeden tým analytiků na ulici říká, že skupina dosáhla „konce řádku“. (Viz také: Icahn prodal akcie související s ocelí před tarify. )

Podle analytiků UBS může prezident Donald Trump udělat jen velmi málo, aby odložil 17% pokles cen oceli v USA do konce roku 2019, a to vypovídá o špatných zprávách pro podíly předních představitelů průmyslu, jako jsou například United States Steel Corp. (X) a AK Steel Holding Corp. (AKS). Zatímco obě akcie ve středu posílily růstem cen komodit přes palubu, a to o 3, 1%, resp. 2, 3%, analytik UBS Andreas Bokkenheuser zůstává v tomto odvětví medvědí a zahajuje pokrytí X a AKS při prodeji.

Tarify „v USA vyústily v nižší dovozy a omezené dodávky, vytvářely volatilitu, ale očekáváme, že se trh vrátí k rovnováze, “ napsal analytik. Poznamenal, že „i když dovozy poklesnou (např. Kvůli kvótám), varujeme, že konečná poptávka (výroba) bude pravděpodobně klesat díky vyšším cenám.“

Ukazující na „strukturální pokles“

UBS předpokládá, že akcie US Steel klesnou o 20% z 37, 50 USD ve středu blízko k dosažení 30 USD, zatímco jeho 12měsíční cenový cíl na akcie AKS, obchodování za 4, 82 USD, znamená přibližně 33% pokles. AKS překonala 1, 1% sklon S&P 500 meziročně (YTD), v průběhu období klesla o 14, 8%, zatímco X vrátilo akcionářům v roce 2018 6, 6%.

"Pozorně sledujeme Čínu jako primární vedoucí ukazatel cen oceli v USA (o jeden měsíc) a docházíme k závěru, že riziko pro ceny a domácí rozpětí je na ústupu, " uvedl Bokkenheuser. Vídá Peking, jak si udržuje svou roli „v sedadle řidiče“, pokud jde o globální cenovou sílu, vzhledem k jeho relativně velké poptávce a výrobě oceli. Země představovala v roce 2017 polovinu celosvětové výroby oceli, ve srovnání s 5% americkým příspěvkem, poznamenal Bokkenheuser a dodal, že čínský vývoz oceli odpovídá celkové americké poptávce a polovině celosvětového námořního trhu.

Analytik také zahájil pokrytí společností Steel Dynamics Inc. (STLD) a Nucor Corp. (NUE) a vydal neutrální rating, protože očekává, že větší odvětví utrpí „strukturální pokles“. (Viz také: Americký účet za infrastrukturu může vyvolat GM Outperfomance. )