Porozumění výkazu o peněžních tocích

Výkaz o peněžních tocích nebo výkaz o peněžních tocích je finanční výkaz, který shrnuje částku peněz a peněžních ekvivalentů vstupujících a opouštějících společnost.

Výkaz o peněžních tocích (CFS) měří, jak dobře společnost řídí svoji peněžní pozici, což znamená, jak dobře společnost generuje hotovost, aby zaplatila své dluhové závazky a financovala své provozní náklady. Výkaz o peněžních tocích doplňuje rozvahu a výkaz zisku a ztráty a je povinnou součástí finančních zpráv společnosti od roku 1987.

V tomto článku vám ukážeme, jak je struktura CFS strukturována a jak ji můžete použít při analýze společnosti.

Jak používat přehled o peněžních tocích

CFS umožňuje investorům pochopit, jak fungují činnosti společnosti, odkud pocházejí její peníze a jak jsou peníze vynakládány. CFS je důležitý, protože pomáhá investorům určit, zda je společnost na solidním finančním základě.

Věřitelé naproti tomu mohou pomocí CFS určit, kolik hotovosti je pro společnost k dispozici (dále jen „likvidita“) k financování jejích provozních nákladů a splácení jejích dluhů.

Klíč s sebou

• Výkaz o peněžních tocích je finanční výkaz, který shrnuje částku peněz a peněžních ekvivalentů vstupujících a opouštějících společnost.
• Výkaz o peněžních tocích měří, jak dobře společnost řídí svoji hotovostní pozici, což znamená, jak dobře společnost generuje hotovost na úhradu svých dluhových závazků a financování svých provozních nákladů.
• Výkaz o peněžních tocích doplňuje rozvahu a výkaz zisku a ztráty a je povinnou součástí finančních zpráv společnosti od roku 1987.

Struktura CFS

Hlavní složky výkazu peněžních toků jsou:

1. Hotovost z provozních činností
2. Hotovost z investiční činnosti
3. Hotovost z finančních činností
4. Zveřejňování nonshsh aktivit je někdy zahrnuto, když je připraveno podle obecně uznávaných účetních zásad nebo GAAP

Je důležité si uvědomit, že CFS se liší od výkazu zisku a ztráty a rozvahy, protože nezahrnuje částku budoucí příchozí a odchozí hotovosti, která byla zaznamenána na úvěru. Hotovost tedy není stejná jako čistý příjem, který ve výkazu zisku a ztráty a rozvaze zahrnuje prodej hotovosti a prodej z úvěru.

Operační činnosti

Provozní činnosti v CFS zahrnují veškeré zdroje a použití hotovosti z obchodních činností. Jinými slovy, odráží to, kolik peněz je generováno z produktů nebo služeb společnosti.

Obecně se změny provedené v hotovosti, pohledávkách, odpisech, zásobách a závazcích odrážejí v hotovosti z operací.

Tyto provozní činnosti mohou zahrnovat:

• Příjmy z prodeje zboží a služeb
• Úrokové platby
• Platby daně z příjmu
• Platby dodavatelům zboží a služeb používaných ve výrobě
• Výplaty mezd a platů zaměstnancům
• Platby nájemného
• Jakýkoli jiný druh provozních nákladů

V případě obchodního portfolia nebo investiční společnosti jsou zahrnuty také příjmy z prodeje úvěrů, dluhových nástrojů nebo nástrojů vlastního kapitálu. Při přípravě výkazu o peněžních tocích nepřímou metodou jsou rovněž zahrnuty odpisy, amortizace, odložená daň, zisky nebo ztráty spojené s dlouhodobým aktivem a dividendy nebo výnosy z určitých investičních činností. Nákupy nebo prodeje dlouhodobých aktiv však nejsou zahrnuty do provozních činností.

Co je výkaz o peněžních tocích?

Jak se vypočítává peněžní tok

Peněžní tok se počítá provedením určitých úprav čistého zisku připočtením nebo odečtením rozdílů ve výnosech, výdajích a úvěrových transakcích (uvedených v rozvaze a výkazu zisku a ztráty) vyplývajících z transakcí, ke kterým dochází od jednoho období do následujícího. Tyto úpravy se provádějí, protože nepeněžní položky se počítají do čistého zisku (výkaz zisku a ztráty) a celkových aktiv a pasiv (rozvaha). Vzhledem k tomu, že ne všechny transakce zahrnují skutečné peněžní položky, musí být při výpočtu peněžních toků z operací přehodnoceno mnoho položek.

Výsledkem je, že existují dva způsoby výpočtu peněžního toku, přímá metoda a nepřímá metoda.

Metoda přímého peněžního toku

přímá metoda sčítá všechny různé typy hotovostních plateb a příjmů, včetně hotovosti zaplacené dodavatelům, peněžních příjmů od zákazníků a hotovosti vyplacené v platu. Tyto údaje se počítají pomocí počátečních a konečných zůstatků různých obchodních účtů a zkoumáním čistého snížení nebo zvýšení účtů.

Metoda nepřímého peněžního toku

Při nepřímé metodě se peněžní tok z provozních činností vypočítává tak, že se čistý zisk z výkazu zisku a ztráty společnosti odečte. Protože je výkaz zisku a ztráty společnosti zpracován na akruální bázi, jsou výnosy vykázány pouze tehdy, když jsou získány, a ne, když jsou přijaty. Čistý příjem není přesným vyjádřením čistého peněžního toku z provozních činností, proto je nezbytné upravit zisk před úrokem a zdaněním (EBIT) u položek, které mají vliv na čistý příjem, přestože proti nim dosud nebyla přijata ani zaplacena žádná skutečná hotovost. Nepřímá metoda také provádí úpravy s cílem přidat zpět nepracovní činnosti, které neovlivňují provozní peněžní tok společnosti.

Například odpisy nejsou ve skutečnosti hotovostí; je to částka, která se odečte od celkové hodnoty aktiva, které bylo dříve zaúčtováno. To je důvod, proč je přidán zpět do čistých prodejů pro výpočet peněžních toků.

Jediný časový příjem z aktiva je účtován ve výpočtech CFS je, když je aktivum prodáno.

Pohledávky a peněžní toky

Změny v pohledávkách (AR) v rozvaze z jednoho účetního období do následujícího se musí projevit také v peněžních tocích. Pokud se pohledávky sníží, znamená to, že do společnosti vstoupilo více hotovosti od zákazníků, kteří spláceli své kreditní účty - částka, o kterou se AR snížila, se pak přidá k čistému prodeji. Pokud se pohledávky zvýší z jednoho účetního období do následujícího, musí být částka zvýšení odečtena od čistého prodeje, protože ačkoli částky zastoupené v AR jsou příjmy, nejedná se o hotovost.

Hodnota zásob a peněžní tok

Na druhé straně nárůst zásob signalizuje, že společnost utratila více peněz na nákup více surovin. Pokud byl inventář zaplacen v hotovosti, je zvýšení hodnoty zásob odečteno z čistého prodeje. K čistému prodeji by se přidalo snížení zásob. Pokud by byl nákup nakoupen na úvěr, došlo by v rozvaze ke zvýšení závazků a částka nárůstu z jednoho roku do druhého by byla připočtena k čistému prodeji.

Stejná logika platí pro splatné daně, platy a předplacené pojištění. Pokud se něco vyplatilo, musí být rozdíl v hodnotě dlužné od jednoho roku do následujícího odečten od čistého příjmu. Pokud existuje částka, která je stále dlužná, budou muset být k čistému výdělku připočteny všechny rozdíly.

Investiční činnosti a peněžní tok

Investiční činnosti zahrnují veškeré zdroje a použití hotovosti z investic společnosti. Do této kategorie je zahrnut nákup nebo prodej aktiv, půjček poskytnutých prodejcům nebo přijatých od zákazníků nebo jakékoli platby související s fúzí nebo akvizicí. Stručně řečeno, změny zařízení, aktiv nebo investic se týkají hotovosti z investování.

Změny hotovosti z investování jsou obvykle „hotovostní“ položkou, protože hotovost se používá na nákup nového vybavení, budov nebo krátkodobých aktiv, jako jsou obchodovatelné cenné papíry. Pokud však společnost odprodá aktivum, transakce se pro výpočet hotovosti z investování považuje za „hotovost“.

Hotovost z finančních činností

Hotovost z finančních činností zahrnuje zdroje hotovosti od investorů nebo bank, jakož i použití hotovosti vyplacené akcionářům. Do této kategorie patří výplata dividend, výplaty za zpětné odkupy akcií a splácení jistiny dluhu (půjčky).

Změny v hotovosti z financování jsou „hotovostní“, když je získán kapitál, a jsou „hotovostní“ při výplatě dividend. Pokud tedy společnost vydává dluhopisy veřejnosti, dostává finanční prostředky na hotovost; avšak po zaplacení úroků držitelům dluhopisů společnost snižuje své peníze.

Analýza příkladu CFS

Níže je uveden příklad výkazu peněžních toků:

Z tohoto CFS vidíme, že peněžní tok za rok 2017 činil 1 522 000 $. Převážná část pozitivního peněžního toku pochází z peněz získaných z operací, což je dobré znamení pro investory. To znamená, že hlavní operace generují podnikání a že existuje dostatek peněz na nákup nového inventáře. Nákup nového vybavení ukazuje, že společnost má hotovost na investice do zásob pro růst. A konečně, částka hotovosti, kterou má společnost k dispozici, by měla investorům usnadnit mysl ohledně splatných směnek, protože hotovost je dostatečná na pokrytí budoucích nákladů na půjčky.

Negativní výkazy peněžních toků

Ne všechny výkazy o peněžních tocích samozřejmě vypadají zdravě nebo vykazují pozitivní peněžní tok, ale negativní peněžní tok by neměl automaticky zvyšovat červenou vlajku bez další analýzy. Negativní peněžní tok je někdy výsledkem rozhodnutí společnosti rozšířit své podnikání v určitém časovém bodě, což by bylo dobré pro budoucnost. To je důvod, proč analýza změn v peněžních tocích z jednoho období do dalšího dává investorovi lepší představu o tom, jak si společnost vede, a zda může být společnost na pokraji bankrotu nebo úspěchu.

Rozvaha a výkaz zisku a ztráty

Jak jsme již diskutovali, výkaz peněžních toků je odvozen z výkazu zisku a ztráty a rozvahy. Čistý zisk z výkazu zisku a ztráty je údaj, ze kterého se odečítají informace o CFS. Pokud jde o rozvahu, čistý peněžní tok v CFS od jednoho roku do následujícího by se měl rovnat zvýšení nebo snížení hotovosti mezi dvěma po sobě následujícími rozvahami, které se vztahují k období, na které se výkaz o peněžních tocích vztahuje. (Například, pokud počítáte peněžní tok za rok 2019, měly by být použity rozvahy z let 2018 a 2019.)

Sečteno a podtrženo

Výkaz o peněžních tocích je cenným měřítkem síly, ziskovosti a dlouhodobého výhledu společnosti. CFS může pomoci určit, zda má společnost dostatek likvidity nebo hotovosti na úhradu svých výdajů. Společnost může pomocí výkazu peněžních toků předpovídat budoucí peněžní tok, což pomáhá s rozpočtováním.

Pro investory výkaz peněžních toků odráží finanční zdraví společnosti, protože obvykle čím více hotovosti je k dispozici pro obchodní operace, tím lépe. Toto však není těžké a rychlé pravidlo. Negativní hotovostní tok je někdy výsledkem strategie růstu společnosti v podobě rozšiřování jejích činností.

Studiem výkazu peněžních toků může investor získat jasnou představu o tom, kolik peněz společnost generuje, a získat solidní pochopení finančního blaha společnosti.