Nevážený index
Nevážený index se skládá z cenných papírů se stejnou váhou v rámci indexu. Do každé složky indexu je investována ekvivalentní částka dolaru. U neváženého akciového indexu nebude mít výkon jedné akcie dramatický vliv na výkonnost indexu jako celku.
To se liší od vážených indexů, kde jsou některým zásobám přiděleny větší procentuální váhy než jiné, obvykle na základě jejich tržních kapitalizací.
Porozumění neváženému indexu
Nevážené indexy jsou vzácné, protože většina indexů je založena na tržní kapitalizaci, přičemž společnostem s vyšší tržní kapitalizací jsou přidělovány vyšší váhy indexu než společnosti s nižší tržní kapitalizací. Nejvýznamnějším z nevyvážených akciových indexů je index S&P 500 Equal Weight Index (EWI), což je nevyvážená verze široce používaného indexu S&P 500. S&P 500 EWI zahrnuje stejné složky jako kapitalizační vážený index S&P 500, ale každé z 500 společností je přiděleno pevné procento hmotnosti 0, 2%.
Klíč s sebou
- Nevážený index poskytuje stejné alokace na všechny cenné papíry v indexu.
- Vážený index dává určitým cenným papírům větší váhu, obvykle na základě tržní kapitalizace.
- Jeden typ indexu nemusí být nutně lepší než druhý, pouze zobrazuje data různými způsoby.
Důsledky pro indexové fondy a ETF
Správci pasivních fondů mechanicky vytvářejí své indexové fondy nebo fond obchodovaný na burze (ETF) na základě předních indexů, jako je index S&P 500, což je vážený index. Většina z nich se snaží napodobit své investiční nástroje na indexy vážené tržní kapitalizací, což znamená, že musí koupit více akcií, jejichž hodnota roste, aby odpovídala indexu, nebo prodat více akcií, které mají hodnotu. To může vytvořit kruhovou situaci hybnosti, kdy zvýšení hodnoty akcie vede k většímu nákupu akcií, což zvýší tlak na cenu. Opak je také pravdou na druhou stranu.
Na druhou stranu indexový fond nebo ETF strukturovaný na neváženém indexu se drží stejných alokací mezi komponenty indexu. V případě indexu stejné váhy S&P 500 by správce fondu pravidelně znovu vyvážil částky investic tak, aby každá činila 0, 2% z celkové částky.
Je nevážená nebo vážená lepší?
Jeden typ indexu nemusí být nutně lepší než druhý, pouze ukazují různé věci. Vážený index ukazuje výkon typicky tržní kapitalizací, zatímco nevážený index odráží nevážený výkon napříč komponenty indexu.
Jedním z úskalí váženého indexu je to, že výnosy budou založeny převážně na nejvíce vážených komponentách a menší výnosy komponent mohou být skryté nebo mít malý účinek. To by mohlo znamenat, že například většina akcií v S&P 500 skutečně klesá, i když index roste, protože akcie s největší váhou rostou, zatímco většina akcií s malou váhou klesá.
Druhou stránkou tohoto argumentu je, že menší společnosti přicházejí a odcházejí, a proto by jim nemělo být věnováno tolik váhy jako velké společnosti s mnohem větší akcionářskou základnou.
Nevážený nebo rovnoměrný index odráží, jak se daří celé skupině zásob. Může to být lepší index pro investora, který neinvestuje do nejvíce vážených akcií váženého indexu, nebo se více zajímá o to, zda se většina akcií pohybuje nahoru nebo dolů. Nevážený index to ukazuje lépe než vážený index.
Pokud jde o výkon, někdy nevážený index překonává vážený index a jindy je to naopak. Při rozhodování o tom, který index je lepší sledovat nebo napodobovat, se podívejte na výkonnost a volatilitu obou, abyste zhodnotili, která možnost je lepší.
Příklad váženého a neváženého v reálném světě
Index Nasdaq 100 je 100 největších společností kótovaných na burze Nasdaq. Je to vážený index založený na tržní kapitalizaci, ačkoli index limituje, kolik váhy může mít každá jednotlivá populace.
Index Nasdaq 100 Equal Weight Index má stejnou hmotnost 1% přiřazenou ke každé ze 100 složek.
V průběhu času mohou mít váhy vážný dopad na návratnost. Následující tabulka ukazuje Nasdaq 100 EWI jako svíčky a Nasdaq 100 jako růžovou linii.
V letech 2006 až 2019 se Nasdaq 100 vrátil o 70% více než jeho protějšek EWI, což ukazuje, že akcie s větší kapitalizací měly tendenci posilovat návratnost váženého indexu. To nemusí vždy platit. V závislosti na indexu někdy nevážená verze překonává váženou verzi.
V dolní části grafu je korelační koeficient, který ukazuje, že většinu času jsou tyto dva indexy vysoce korelované, blízko hodnoty jedné. Ale občas se oba indexy liší nebo nemusí pohybovat stejným směrem. Jedná se o období, ve kterých váha indexu ovlivňuje jeho výkonnost ve srovnání s ostatními.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.