Vážená průměrná splatnost (WAM)
Vážená průměrná splatnost (WAM) je vážená průměrná doba do splatnosti hypotéky u hypotéky zajištěné hypotékou (MBS). Tento termín se používá širší k popisu splatností v portfoliu dluhových cenných papírů, včetně podnikových dluhopisů a komunálních dluhopisů. Čím vyšší je WAM, tím déle trvá, než všechny hypotéky nebo dluhopisy v portfoliu dozrají. WAM se používá ke správě dluhových portfolií ak hodnocení výkonu správců dluhových portfolií.
Porozumění vážené průměrné splatnosti (WAM)
WAM se vypočítává výpočtem procentuální hodnoty každého hypotečního nebo dluhového nástroje v portfoliu. Počet měsíců nebo let do splatnosti dluhopisu se vynásobí každým procentem a součet mezisoučtů se rovná vážené průměrné splatnosti dluhopisů v portfoliu.
Jak se vypočítává WAM
Předpokládejme například, že investor vlastní portfolio ve výši 30 000 USD, které zahrnuje tři držby dluhopisů. Dluhopis A je dluhopis 5 000 USD (16, 7% celkového portfolia) a splatný za 10 let a dluhopis B je investice 10 000 USD (33, 3%), která je splatná za šest let. Investor rovněž vlastní dluhopis C, dluhopis 15 000 USD (50%) se splatností čtyři roky. Pro výpočet WAM je každé procento vynásobeno roky do splatnosti, takže investor může použít tento vzorec: (16, 7% X 10 let) + (33, 3% X 6 let) + (50% X 4 roky) = 5, 67 let nebo asi pět let, osm měsíců.
Příklady použití WAM
WAM se používá jako nástroj ke správě portfolií dluhopisů ak hodnocení výkonu správců portfolií. Například podílové fondy nabízejí portfolia dluhopisů s různými směrnicemi WAM a portfolio fondů může mít WAM kratší než pět let nebo až 30 let. Investor si může vybrat dluhopisový fond, který odpovídá konkrétnímu investičnímu časovému rámci. Investiční cíl fondu zahrnuje benchmark, jako je dluhopisový index, a WAM portfolia benchmarku je k dispozici investorům a správcům portfolia. Investiční výkonnost manažera portfolia se posuzuje na základě míry návratnosti a WAM na portfoliu dluhopisů fondu.
Laddering dluhopisů je investiční strategie, která zahrnuje nákup dluhopisů s různými daty splatnosti, což znamená, že dolary v portfoliu se vracejí investorovi v různých časových bodech. Strategie žebříčku umožňuje vlastníkovi reinvestovat výnosy z splatnosti dluhopisů za současné úrokové sazby v čase, což snižuje riziko reinvestování celého portfolia, když jsou úrokové sazby nízké. Bond Laddering pomáhá investorovi orientovanému na příjem udržovat přiměřenou úrokovou sazbu na portfoliu dluhopisů a tito investoři používají WAM k hodnocení portfolia.