Co můžete očekávat od výdělků Morgan Stanley

Morgan Stanley (MS), jehož tržní limit 71 miliard USD je méně než pětina limitu u bankovního lídra JPMorgan Chase & Co. (JPM), byl v roce 2019 nejhorší mezi velkými bankovními akciemi, jen 1, 5% od začátku rok. Pro finanční průmysl to obecně nebyl snadný rok, ale Morgan Stanley musel čelit poklesu výnosů ve svých klíčových obchodech s akciemi, přestože akciové trhy po jejich propadu ve druhé polovině roku 2018 poskočily zpět.

Co Morgan Stanley Investors sledují

Investoři budou hledat náznak oživení, když banka vykazuje výdělky za třetí čtvrtletí, což se očekává 15. října. Morgan Stanley je lídrem na Wall Street v obchodování s akciemi, ale protože tento obchod v posledních čtvrtletích zasáhl, investoři budou chtít vidět, že se banka snaží tento trend zvrátit.

Budou však hledat důkazy, že plán obnovy generálního ředitele Jamese Gormana, který poprvé převzal otěže v roce 2010, pomáhá diverzifikovat podnikání firmy takovým způsobem, který jí umožňuje dobře fungovat na všech typech trhů. Část tohoto plánu znamenala zaměřit se více na podniky vytvářející poplatky, jako je správa majetku, a zároveň omezit rizikovější aspekty obchodního obchodování.

Odhady analytiků za 3Q

Očekává se, že zisk Morgan Stanley na akcii (EPS) v běžném čtvrtletí bude před rokem vykazovat nulový růst, podle průměrných analytických odhadů, které uvádí Yahoo! Finance. Tento odhad byl v posledních třech měsících revidován směrem dolů o více než 6%. Výdělky však v posledních dvou čtvrtletích překvapily. Očekává se, že příjmy ve třetím čtvrtletí budou o 1% nižší než ve stejném období tří měsíců před rokem.

Pokud by výdělky splňovaly očekávání, znamenalo by to téměř 5% pokles od druhého čtvrtletí, kdy příjmy dosáhly 1, 23 USD na akcii, což je asi 8% nad očekáváním. Příjmy, které za čtvrtletí dosáhly 10, 2 miliardy USD, zasáhly 12% pokles výnosů z obchodování před rokem. Výnosy z obchodování s akciemi, i když stále nejvyšší na Wall Street, klesly o 14%, zatímco výnosy z obchodování s pevným výnosem klesly až o 18%, což je více než dvojnásobek toho, co analytici očekávali, podle Bloomberga.

Pokles výnosů v obchodování s olověnými akciemi

Pokles výnosů z obchodování s akciemi nebyl tak špatný jako pokles o 21% v prvním čtvrtletí, ale stále to není dobré znamení, zejména s ohledem na to, že soupeř Goldman Sachs Group Inc. (GS) oznámil skok v obchodování s akciemi výnos. Na začátku roku 2010 Morgan Stanley vynaložil značné prostředky na technologii, aby Goldmana zbavil jeho nejvyšší pozice v obchodování s akciemi. Od doby, kdy předjel svého soupeře, Morgan Stanley se musí své koruny vzdát, ale neměl by tuto pozici považovat za samozřejmost.

Jon Pruzan, vedoucí finančního ředitele (CFO) firmy, s nedávným poklesem výnosů z obchodování řekl: „Jsme na prvním místě na světě a měli jsme velmi silnou čtvrtinu. Někteří z našich konkurentů přicházejí ze slabší pozice před rokem. “Ale být jedničkou znamená, že bude vystupovat jako číslo jedna, něco, co investoři budou chtít vidět více důkazů o tom, kdy firma nahlásí příjmy za pár týdnů.

Světlé skvrny ve správě bohatství

Zatímco tržby z obchodování ve druhém čtvrtletí poklesly, mezi světlé spoty patřilo upisování akcií, což odráží roli Morgan Stanleyho jako jednoho z hlavních upisovatelů IPO společnosti Uber Technologies Inc. (UBER), jakož i správu investic a správu majetku. Příjmy divize správy majetku banky, která spravuje téměř 2, 5 bilionu dolarů pro americké klienty, vzrostly o 2% na 4, 4 miliardy dolarů.

To znamená, že výnosy společnosti Morgan Stanley v oblasti správy majetku dosáhly přibližně 43% celkových výnosů, což znamená, že její správa v oblasti správy majetku odvedla dlouhou cestu od roku 2006, kdy příjmy z divize představovaly pouze 16, 5% celkových výnosů. Odráží však změny, které banka provedla s cílem diverzifikovat se do méně rizikových oblastí podnikání po finanční krizi 2007–2008.

Dívat se dopředu

Navzdory rostoucím projevům recese, která by snížila ceny aktiv a poškodila rostoucí podnikání banky v oblasti správy majetku, je Gorman optimistický, že podle Barronových by provozní zlepšení, jako je přesun na účty založené na poplatcích, mohly pomoci zvýšit výdělky.