Co je považováno za dobrý poměr cena-kniha?

Poměr ceny k knize (P / B) je po desetiletí upřednostňován hodnotnými investory a je široce využíván analytiky trhu. Jakákoli hodnota pod 1, 0 se tradičně považuje za dobrou hodnotu P / B, což ukazuje na potenciálně podhodnocenou zásobu. Investoři s hodnotou však často zvažují akcie s hodnotou P / B pod 3, 0.

Může však být obtížné určit konkrétní číselnou hodnotu „dobrého“ poměru P / B při určování, zda je hodnota akcií podhodnocena, a tedy dobrá investice. Analýza poměrů se může lišit podle odvětví a dobrý poměr P / B pro jeden průmysl může být pro jiný průmysl špatný.

Základy poměru P / B

Poměr P / B porovnává tržní kapitalizaci společnosti nebo tržní hodnotu s její účetní hodnotou. Tržní limit nebo hodnota společnosti je její cena akcie vynásobená počtem nesplacených akcií. Účetní hodnota je čistá aktiva společnosti. Jinými slovy, pokud by společnost zlikvidovala veškerá svá aktiva a splatila veškerý svůj dluh, zbývající hodnota by byla účetní hodnotou společnosti.

Je užitečné určit některé obecné parametry nebo rozmezí hodnoty P / B a poté zvážit různé další faktory a oceňovací opatření, která přesněji interpretují hodnotu P / B a předpovídají potenciál společnosti pro růst.

Výpočet poměru P / B

Jak bylo uvedeno výše, poměr P / B zkoumá tržní strop ve vztahu k účetní hodnotě společnosti, jak je uvedena v rozvaze. Poměr se vypočítá takto:

P / B Ratio = Stock PriceBook Value of Equitywhere: Book Value of Equity = Účetní hodnota aktiv po odečtení pasiv. \ Begin {Zarovnání} & \ text {P / B Ratio} = \ frac {\ text {Stock Price} } {\ text {Book Value of Equity}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {Book Value of Equity} = \ text {Účetní hodnota aktiv minus} \\ & \ text {účetní hodnota pasiva.} \\ \ end {zarovnanost} Poměr P / B = účetní hodnota vlastního kapitáluStock cena, kde: účetní hodnota vlastního kapitálu = účetní hodnota aktiv minus účetní hodnota závazků.

Všechny tyto účetní hodnoty jsou uvedeny v rozvaze. Chcete-li získat účetní hodnotu na akcii, musíte rozdělit rozdíl na celkový celkový zůstatek akcií.

Použití P / B k vyhodnocení zásob

Poměr P / B by neměl být používán jako jediné ohodnocení zásoby, protože zatímco nízké P / B může skutečně odhalit podhodnocené zásoby, může to také naznačovat společnost se závažnými základními problémy. Slabou stránkou hodnocení P / B je to, že nedokáže zohlednit věci, jako jsou vyhlídky na budoucí výdělek nebo nehmotná aktiva. Poměr P / B však pomáhá identifikovat medializované společnosti, které mají rostoucí ceny akcií bez aktiv.

Další potenciální problémy při používání poměru P / B pramení ze skutečnosti, že jakýkoli počet věcí, jako jsou nedávné akvizice, nedávné odpisy nebo zpětné odkupy akcií, může zkreslit hodnotu účetní hodnoty v rovnici. Při hledání podhodnocených akcií by investoři měli zvážit několik oceňovacích opatření, která doplní poměr P / B.

Jedním z běžně používaných opatření je návratnost vlastního kapitálu nebo ROE, což ukazuje, kolik zisku společnost generuje z vlastního kapitálu. Poměr P / B a ROE obvykle dobře korelují a jakýkoli velký rozdíl mezi nimi může naznačovat důvod k obavám.

Sečteno a podtrženo

Investoři mohou považovat poměr P / B za užitečnou metriku. Je to proto, že účetní hodnota může poskytnout dobrý způsob, jak porovnat tržní cenu společnosti s její účetní hodnotou. Stanovení standardního a přijatelného poměru cena-kniha však není vždy snadné. Jak je uvedeno výše, toto se liší podle odvětví. V některých případech může nižší poměr P / B znamenat, že zásoby jsou podhodnoceny. Může však také poukazovat na zásadní problémy se společností.