Co se považuje za vysoký poměr dluhu k akciím?

Poměr dluhu k kapitálu (D / E) je metrika, která poskytuje vhled do používání dluhu společností. Obecně je společnost s vysokým poměrem D / E považována za vyšší riziko pro věřitele a investory, protože naznačuje, že společnost financovala větší část svého růstu prostřednictvím půjček. To, co se považuje za vysoký poměr, může záviset na mnoha faktorech, včetně průmyslového odvětví společnosti.

Co se považuje za vysoký poměr dluhu k akciím?

Výpočet poměru D / E

Poměr D / E vyjadřuje výši dluhového financování firmy s jejím vlastním kapitálem. Chcete-li jej vypočítat, vydělte celkové závazky podniku celkovým vlastním kapitálem - obě položky, které lze nalézt v rozvaze společnosti. Kapitálová struktura společnosti je hnacím motorem poměru dluhu k vlastnímu kapitálu. Čím více dluhu společnost použije, tím vyšší bude poměr dluhu k kapitálu.

Dluh má obvykle nižší kapitálové náklady ve srovnání s vlastním kapitálem, hlavně kvůli jeho seniority v případě likvidace. Mnoho společností tak může raději použít dluh před vlastním kapitálem pro kapitálové financování.

V některých případech může být výpočet dluhu vůči kapitálu izolovanější a zahrnuje pouze krátkodobý a dlouhodobý dluh. Nejčastěji také zahrnuje nějakou formu dodatečných pevných plateb. Společně se celkový dluh a celkový kapitál společnosti spojí tak, aby se rovnal jejímu celkovému kapitálu, který se také účtuje jako celková aktiva.

Analýza poměrů D / E podle odvětví

Jak je typické ve finanční analýze, jediný poměr nebo řádková položka se obvykle nepoužívá izolovaně. Z tohoto důvodu se míra zadluženosti k vlastnímu kapitálu obvykle zvažuje spolu s několika dalšími proměnnými.

Jedním z hlavních výchozích bodů pro analýzu poměru D / E je však odvětví společnosti. Pohled na průměrný poměr D / E pro průmyslové odvětví společnosti je často dobrým výchozím bodem pro zvážení toho, jak vysoký by měl být poměr D / E.

Celkově se poměr dluhu k vlastnímu kapitálu bude lišit v závislosti na odvětví, protože některá odvětví mají tendenci používat více dluhového financování než ostatní. Pro hlubší analýzu může být také důležité prozkoumat úzce srovnatelné společnosti v rámci skupiny odvětví. Například ve finančním odvětví je poměr dluhu k vlastnímu kapitálu vyšší než v jiných odvětvích, protože banky a jiné finanční instituce si půjčují peníze na půjčení peněz, což může vést k vyšší úrovni zadlužení.

Ostatní průmyslová odvětví, která mají tendenci potřebovat velké investice do investičních projektů, budou mít obvykle vyšší očekávání dluh-kapitál. Tato odvětví mohou zahrnovat veřejné služby, dopravu a energii.

Další faktory při analýze poměrů D / E

Druhou proměnnou, kterou je třeba brát v úvahu při analýze poměru zadluženosti společnosti k vlastnímu kapitálu, je vlastní historický průměr. Společnost může být v tomto odvětví na úrovni nebo pod průměrem, ale nad vlastním historickým průměrem, což může být důvodem k obavám. V takovém případě může být důležité analyzovat současnou situaci společnosti a důvody dalšího dluhu, který přidává.

Vážené průměrné kapitálové náklady (WACC) mohou také poskytnout zajímavý pohled na variabilitu poměru zadluženosti společnosti k kapitálu. WACC ukazuje částku úrokového financování v průměru na kapitál dolaru. Rovnice také rozděluje průměrnou výplatu dluhu a vlastního kapitálu.

Pokud má společnost nízký průměrný dluh, znamená to, že je schopna získat financování na trhu za relativně nízkou míru. To může zatraktivnit použití dluhu, i když je poměr dluhu k kapitálu vyšší než srovnatelné společnosti.