Fúze
Fúze je dohoda, která spojuje dvě existující společnosti do jedné nové společnosti. Existuje několik typů fúzí a také několik důvodů, proč společnosti fúzí dokončují. Fúze a akvizice se běžně provádějí za účelem rozšíření dosahu společnosti, expanze do nových segmentů nebo získání podílu na trhu. To vše se dělá pro zvýšení hodnoty pro akcionáře. Během fúze mají společnosti často klauzuli no-shop, která zabraňuje nákupům nebo fúzím dalšími společnostmi.
Fúze je dobrovolné sloučení dvou společností za zhruba stejných podmínek do nové právnické osoby.
1:42Fúze
Jak Fúze funguje
Fúze je dobrovolná fúze dvou společností za zhruba stejných podmínek do jedné nové právnické osoby. Firmy, které souhlasí se sloučením, jsou zhruba stejné, pokud jde o velikost, zákazníky, rozsah operací atd. Z tohoto důvodu se někdy používá pojem „sloučení rovnocenných podniků“. Akvizice, na rozdíl od fúzí nebo obecně nejsou dobrovolné a zahrnují jednu společnost, která aktivně nakupuje druhou.
Fúze se nejčastěji provádějí za účelem získání podílu na trhu, snížení provozních nákladů, rozšíření na nová teritoria, sjednocení společných produktů, zvýšení výnosů a zvýšení zisků - to vše by mělo prospět akcionářům firem. Po sloučení jsou akcie nové společnosti distribuovány stávajícím akcionářům obou původních podniků.
Vzhledem k velkému počtu fúzí byl vytvořen vzájemný fond, který investorům poskytl šanci profitovat z transakcí fúzí. Fond zachycuje rozpětí nebo částku zbývající mezi nabídkovou cenou a obchodní cenou. Fúzní fond z Westchester Capital Funds existuje od roku 1989. Fond investuje do společností, které veřejně oznámily fúzi nebo převzetí. Pro investování do fondu je nutná minimální částka 2 000 USD s nákladovým poměrem 1, 91%. Od 2. března 2019 se fond od počátku roku 1989 vrátil 6, 1% ročně.
Celková hodnota fúzí a akvizic vzrostla již třetí rok v roce 2018 a překročila 3, 89 bilionu dolarů.
Druhy fúzí
Konglomerát
Jde o sloučení dvou nebo více společností zabývajících se nesouvisejícími obchodními činnostmi. Firmy mohou působit v různých průmyslových odvětvích nebo v různých geografických regionech. Čistý konglomerát zahrnuje dvě firmy, které nemají nic společného. Na druhé straně dochází ke smíšenému konglomerátu mezi organizacemi, které se během činnosti v nesouvisejících obchodních činnostech skutečně snaží získat fúzí produktové nebo tržní rozšíření.
Společnosti bez překrývajících se faktorů se sloučí, pouze pokud to bude mít smysl z pohledu bohatství akcionářů, tj. Pokud budou moci vytvářet synergie. Spojení konglomerátů bylo vytvořeno, když se společnost Walt Disney Company v roce 1995 spojila s americkou rozhlasovou společností (ABC).
Congeneric
Kongenerová fúze je známá také jako fúze rozšíření produktu. V tomto typu je to kombinace dvou nebo více společností, které působí na stejném trhu nebo odvětví s překrývajícími se faktory, jako jsou technologie, marketing, výrobní procesy a výzkum a vývoj (VaV). Sloučení rozšíření produktu je dosaženo, když je nová produktová řada od jedné společnosti přidána k existující produktové řadě druhé společnosti. Pokud se dvě společnosti stanou jednou v rámci rozšíření produktu, mohou získat přístup k větší skupině spotřebitelů, a tedy k většímu podílu na trhu. Příkladem kongenerní fúze je spojení Citigroup 1998 s Travelers Insurance, dvě společnosti s doplňkovými produkty.
Rozšíření trhu
K tomuto typu fúzí dochází mezi společnostmi, které prodávají stejné produkty, ale soutěží na různých trzích. Společnosti, které se účastní fúze s rozšířením trhu, se snaží získat přístup na větší trh, a tím i větší klientskou základnu. V roce 2002 se spojily Eagle Bancshares a RBC Centura, aby rozšířily své trhy.
Horizontální
Mezi společnostmi působícími ve stejném odvětví dochází k horizontální fúzi. Fúze je obvykle součástí konsolidace mezi dvěma nebo více konkurenty nabízejícími stejné produkty nebo služby. Taková fúze jsou běžná v průmyslových odvětvích s menším počtem firem a cílem je vytvoření většího podniku s větším podílem na trhu a úspor z rozsahu, protože konkurence mezi méně společnostmi je obvykle vyšší. Spojení společností Daimler-Benz a Chrysler v roce 1998 je považováno za horizontální spojení.
Vertikální
Pokud dvě společnosti, které vyrábějí části nebo služby pro fúzi produktů, se unie označuje jako vertikální fúze. K vertikální fúzi dochází, když dvě společnosti, které působí na různých úrovních v rámci stejného dodavatelského řetězce, kombinují své operace. Taková fúze se provádějí pro zvýšení synergií dosažených snížením nákladů, které je výsledkem sloučení s jednou nebo více dodavatelskými společnostmi. Jeden z nejznámějších příkladů vertikální fúze se uskutečnil v roce 2000, kdy poskytovatel internetu America Online (AOL) v kombinaci s mediálním konglomerátem Time Warner.
Klíč s sebou
- Fúze jsou pro společnosti cestou, jak rozšířit svůj dosah, expandovat do nových segmentů nebo získat podíl na trhu.
- Fúze je dobrovolná fúze dvou společností za zhruba stejných podmínek do jedné nové právnické osoby.
- Pět hlavních typů fúzí je konglomerát, kongener, rozšíření trhu, horizontální a vertikální.
Příklad sloučení
Anheuser-Busch InBev je příkladem toho, jak fúze fungují a spojují společnosti dohromady. Společnost je výsledkem více fúzí, konsolidace a rozšíření trhu na trhu s pivem. Nově pojmenovaná společnost Anheuser-Busch InBev je výsledkem sloučení tří velkých mezinárodních nápojových společností - Interbrew (Belgie), Ambev (Brazílie) a Anheuser-Busch (Spojené státy americké).
Ambev se spojil s Interbrew spojením čísla tři a pět největších pivovarů na světě. Když se Ambev a Anheuser-Busch spojily, sjednotily číslo jedna a dva největší pivovary na světě. Tento příklad představuje horizontální fúze i rozšíření trhu, protože se jednalo o konsolidaci odvětví, ale také rozšířilo mezinárodní dosah všech značek kombinované společnosti.
Největší fúze v historii dosáhly celkem více než 100 miliard dolarů. V roce 2000 získala Vodafone Mannesmanna za 181 miliard dolarů, aby vytvořila největší mobilní telekomunikační společnost na světě. V roce 2000 se AOL a Time Warner vertikálně sloučili do transakce 164 milionů dolarů, která byla považována za jednu z největších flopů vůbec. V roce 2014 společnost Verizon Communications odkoupila 45% podíl společnosti Vodafone ve společnosti Vodafone Wireless za 130 miliard dolarů.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.