Co je obchodování zasvěcených osob a je nezákonné?

Zasvěcená osoba je osoba, která má buď přístup k cenným neveřejným informacím o společnosti, nebo o vlastnictví akcií ve výši více než 10% vlastního kapitálu společnosti. Díky tomu jsou ředitelé společnosti a pracovníci na vysoké úrovni zasvěceni.

Klíč s sebou

• Zasvěceným je někdo, kdo má přístup buď k cenným neveřejným informacím o společnosti, nebo o vlastnictví akcií ve výši více než 10% vlastního kapitálu společnosti.
• Zasvěcenci jsou ze zákona oprávněni nakupovat a prodávat akcie, ale transakce musí být registrovány u SEC.
• K legálnímu obchodování zasvěcených osob dochází často, například když generální ředitel nakupuje akcie společnosti nebo když zaměstnanci nakupují akcie ve společnosti, kde pracují.
• Nelegální použití neveřejných věcných informací se obvykle používá pro zisk.
• SEC monitoruje nezákonné obchodování zasvěcených osob sledováním objemů obchodování, které se zvyšují, když nejsou zveřejněny žádné zprávy o společnosti.

Legální obchodování zasvěcených osob

Zasvěcenci jsou ze zákona oprávněni nakupovat a prodávat akcie firmy a všech dceřiných společností, které je zaměstnávají. Tyto transakce však musí být řádně zaregistrovány u Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) a musí být prováděny s předběžným vyplněním. Podrobnosti o tomto typu zasvěcených informací najdete v databázi EDGAR SEC.

K legálnímu obchodování zasvěcených osob dochází často, například když generální ředitel odkoupí akcie své společnosti nebo když jiní zaměstnanci koupí akcie ve společnosti, ve které pracují. CEO, který nakupuje akcie, může často ovlivnit pohyb cen akcií, které vlastní. Dobrým příkladem je pokaždé, když Warren Buffett nakupuje nebo prodává akcie společností pod deštníkem Berkshire Hathaway.

Běžná mylná představa je, že veškeré obchodování zasvěcených osob je nezákonné, ale ve skutečnosti existují dva způsoby, jakými mohou zasvěcené obchodování nastat - jedna je legální a druhá není.

Nelegální obchodování zasvěcených osob

Známější formou obchodování zasvěcených osob je nezákonné používání neveřejných věcných informací pro zisk. Je důležité si uvědomit, že to může udělat kdokoli, včetně vedoucích pracovníků společnosti, jejich přátel a příbuzných, nebo jen obyčejná osoba na ulici, pokud informace nejsou veřejně známy.

Předpokládejme například, že generální ředitel veřejně obchodované firmy neúmyslně zveřejní čtvrtletní výdělky své společnosti a zároveň získá účes. Pokud kadeřník vezme tyto informace a obchoduje s nimi, považuje se to za nezákonné obchodování zasvěcených osob a SEK může podniknout kroky.

SEC je schopna monitorovat nezákonné obchodování zasvěcených osob tím, že se podívá na objemy obchodování konkrétních akcií. Objemy se běžně zvyšují poté, co jsou zveřejněny významné zprávy pro veřejnost, ale pokud tyto informace nejsou poskytnuty a objemy dramaticky vzrostou, může to fungovat jako varovný příznak. SEC poté vyšetřuje, aby přesně určila, kdo je zodpovědný za neobvyklé obchodování a zda to bylo nezákonné.

Top 3 nejskandaličtější tajné obchodování zasvěcených osob

Insider Trading vs. Insider Information

Důvěrné informace jsou znalosti materiálů souvisejících s veřejně obchodovanou společností, které poskytují nespravedlivou výhodu obchodníkovi nebo investorovi. Řekněme například, že viceprezident technického oddělení technologické společnosti zaslechne setkání mezi generálním ředitelem a finančním ředitelem.

Dva týdny před tím, než společnost zveřejní své příjmy, CFO sdělí generálnímu řediteli, že společnost v posledním čtvrtletí nesplnila očekávání prodeje a ztratila peníze. Viceprezidentka technického oddělení ví, že její přítel vlastní akcie společnosti, a varuje svého přítele, aby své akcie okamžitě prodal a snaží se otevřít krátkou pozici. Toto je příklad zasvěcených informací, protože příjmy nebyly zveřejněny.

Předpokládejme, že přítel viceprezidenta poté své akcie prodá a před uvolněním výdělků krátí 1 000 akcií. Nyní je to nezákonné obchodování zasvěcených osob. Pokud však obchoduje s cenným papírem po uvolnění výdělku, nepovažuje se to za nezákonné, protože nemá přímou výhodu oproti jiným obchodníkům nebo investorům.