Co je sázení na spread?

Spread sázení je derivátová strategie, ve které účastníci nevlastní podkladové aktivum, na které vsadili, jako jsou akcie nebo komodita. Spíše sázející se spekulacemi jednoduše spekulují o tom, zda cena aktiv poroste nebo klesne, za použití cen, které jim nabízí makléř.

Stejně jako v případě obchodování na akciovém trhu jsou pro spreadové sázky kótovány dvě ceny - cena, za kterou si můžete koupit (nabídková cena) a cena, za kterou můžete prodat (požadovaná cena). Rozdíl mezi kupní a prodejní cenou se označuje jako rozpětí. Zprostředkovatel spreadových sázek profituje z tohoto rozpětí, což umožňuje sázet na rozpětí bez provizí, na rozdíl od většiny obchodů s cennými papíry.

Investoři se přizpůsobí nabídkové ceně, pokud věří, že trh poroste, a jdou s dotazem, zda věří, že klesne. Mezi klíčové vlastnosti sázení na spread patří použití pákového efektu, schopnost jít jak dlouho, tak krátce, široká škála dostupných trhů a daňové výhody.

Počátky sázení na spread

Pokud šíření sázek zní jako něco, co byste mohli dělat ve sportovním baru, nejste daleko. Charles K. McNeil, učitel matematiky, který se stal analytikem cenných papírů - a později bookmakerem - v Chicagu během čtyřicátých let, byl široce oceněn za vymýšlení konceptu sázek na spread. K jeho vzniku jako činnosti pro profesionální obchodníky ve finančním průmyslu však došlo zhruba o 30 let později, na druhé straně Atlantiku. Investiční bankéř City of London, Stuart Wheeler, založil v roce 1974 firmu s názvem IG Index, nabízející sázky na spread. V té době bylo pro mnoho lidí na trhu se zlatem příliš obtížné účastnit se a sázky na rozpětí poskytovaly snadnější způsob, jak na něj spekulovat.

Přes své americké kořeny je šíření sázek ve Spojených státech nezákonné.

Obchod na akciovém trhu versus spreadová sázka

Použijeme praktický příklad k ilustraci výhod a nevýhod tohoto derivátového trhu a mechaniky sázení. Nejprve si vezmeme příklad na akciovém trhu a pak se podíváme na ekvivalentní spreadovou sázku.

Pro náš obchod na akciovém trhu předpokládejme nákup 1 000 akcií společnosti Vodafone (LSE: VOD) za 193, 00 GBP. Cena stoupne na 195, 00 GBP a pozice je uzavřena, čímž se získá hrubý zisk 2 000 GBP a vydělají se 2 GBP na akcii na 1 000 akcií. Zde si poznamenejte několik důležitých bodů. Bez použití marže by tato transakce vyžadovala velké kapitálové výdaje ve výši 193 000 GBP. Za vstup a výstup na burzovní trh by obvykle byly účtovány provize. Nakonec může být zisk předmětem daně z kapitálových výnosů a kolkovného.

Nyní se podívejme na srovnatelnou spreadovou sázku. Pokud vsadíte sázku na spread na Vodafone, budeme předpokládat, že s spreadem nabídka-nabídka si můžete koupit sázku za 193, 00 GBP. Při provádění této sázky na spread je dalším krokem rozhodnutí, jakou částku na „bod“ zavázat, což je proměnná, která odráží pohyb cen. Hodnota bodu se může lišit. V tomto případě budeme předpokládat, že jeden bod se rovná jedné peněžité změně nahoru nebo dolů v ceně akcií Vodaphone. Nyní budeme předpokládat, že na Vodaphone bude kupována nebo sázka „up up“ v hodnotě 10 liber za bod. Akciová cena Vodaphone stoupá z 193, 00 na 195, 00 GBP, jako v příkladu na akciovém trhu. V tomto případě sázka získala 200 bodů, což znamená zisk 200 x 10 GBP, nebo 2 000 GBP.

Zatímco hrubý zisk 2 000 GBP je stejný ve dvou příkladech, sázka na rozpětí se liší v tom, že obvykle nevznikají žádné provize za otevření nebo uzavření sázky a není splatná žádná daň z kolkovného nebo kapitálových výnosů. Ve Velké Británii a některých dalších evropských zemích je zisk z rozprostřených sázek osvobozen od daně.

Přestože sázející na spread však neplatí provize, mohou trpět spreadem nabídky a nabídky, který může být podstatně širší než spread na jiných trzích. Nezapomeňte také, že sázející musí překonat rozpětí jen proto, aby se zlomil i v obchodě. Obecně platí, že čím více se obchoduje s cennými papíry, tím těsnější je rozpětí a snižuje vstupní náklady.

Kromě absence provizí a daní je další velkou výhodou sázení na rozpětí to, že požadované kapitálové výdaje jsou výrazně nižší. V obchodě na akciovém trhu může být pro vstup do obchodu vyžadována záloha až 193 000 GBP. V sázení na rozpětí se požadovaná výše vkladu liší, ale pro účely tohoto příkladu předpokládáme požadovaný 5% vklad. To by znamenalo, že by bylo zapotřebí mnohem menšího vkladu 9 650 GBP, který by převzal stejné množství expozice na trhu jako v obchodě na akciovém trhu.

Použití pákového efektu funguje samozřejmě oboustranně a v tomto případě hrozí nebezpečí šíření sázek. Jak se trh pohybuje ve váš prospěch, bude dosaženo vyšších výnosů; na druhé straně, jak se trh pohybuje proti, utrpíte větší ztráty. I když můžete rychle vydělat velké množství peněz na relativně malém vkladu, můžete je ztratit stejně rychle.

Pokud ve výše uvedeném příkladu klesla cena Vodaphone, mohl být bettor nakonec vyzván ke zvýšení vkladu nebo dokonce měl automaticky uzavřenou pozici. V takové situaci mají obchodníci na akciovém trhu výhodu v tom, že jsou schopni čekat na pokles na trhu, pokud stále věří, že cena nakonec míří výš.

Řízení rizik v spreadových sázkách

Navzdory riziku, které je spojeno s používáním vysokého pákového efektu, nabízí spreadové sázení účinné nástroje k omezení ztrát.

• Standardní příkazy Stop-Loss: Příkazy Stop-Loss snižují riziko tím, že automaticky uzavírají ztrátu obchodu, jakmile trh dosáhne stanovené cenové hladiny. V případě standardní stop-loss, objednávka uzavře váš obchod za nejlepší dostupnou cenu, jakmile je dosaženo nastavené stop hodnoty. Je možné, že váš obchod může být uzavřen na horší úrovni než u spouštěcího spínače, zejména když je trh ve stavu vysoké volatility.
• Garantované příkazy Stop-Loss: Tato forma příkazu stop-loss zaručuje uzavření obchodu za přesnou hodnotu, kterou jste nastavili, bez ohledu na základní tržní podmínky. Tato forma havarijního pojištění však není bezplatná. Zaručené příkazy k zastavení ztráty obvykle zpoplatňuje váš makléř.

Riziko lze také zmírnit použitím arbitráže, sázením dvěma způsoby současně.

Spread Arbitrage

Arbitrážní příležitosti vznikají, když se ceny identických finančních nástrojů liší na různých trzích nebo mezi různými společnostmi. Výsledkem je, že finanční nástroj může být nakoupen nízko a současně vysoký. Arbitrážní transakce využívá těchto tržních neefektivností k získání bezrizikových výnosů.

Vzhledem k rozsáhlému přístupu k informacím a zvýšené komunikaci byly možnosti arbitráže v oblasti sázení na spread a dalších finančních nástrojů omezené. Rozhodčí arbitráž však může nastat i tehdy, když dvě společnosti zaujmou na trhu při stanovování vlastních spreadů samostatné postoje.

Na náklady tvůrce trhu sází arbitr na rozpětí dvou různých společností. Když je horní konec spreadů nabízených jednou společností pod spodním koncem spreadů jiných, arbitr těží z mezery mezi nimi. Jednoduše řečeno, obchodník nakupuje nízko od jedné společnosti a prodává vysoko v druhé. To, zda se trh zvyšuje nebo snižuje, neznamená výši návratnosti.

Existuje mnoho různých typů arbitráží, které umožňují využití rozdílů v úrokových sazbách, měnách, dluhopisech a akciích mezi ostatními cennými papíry. Zatímco arbitráž je obvykle spojena s bezrizikovým ziskem, ve skutečnosti jsou s praxí spojená rizika, včetně rizik spojených s exekucí, protistranou a likviditou. Pokud nebudou transakce hladce dokončeny, může to vést k významným ztrátám pro arbitra. Stejně tak rizika na protistraně a likviditě mohou pocházet z trhů nebo neprovedení transakce společností.

Sečteno a podtrženo

Neustále se vyvíjející sofistikovanost s příchodem elektronických trhů, šíření sázek úspěšně snížilo překážky vstupu na trh a vytvořilo obrovský a rozmanitý alternativní trh.

Zejména arbitráž umožňuje investorům využít rozdíl cen mezi dvěma trhy, zejména pokud dvě společnosti nabízejí různá rozpětí na stejných aktivech.

Pokušení a nebezpečí, že jsou překonáni, jsou i nadále hlavním úskalím při šíření sázek. Vzhledem k nízkým kapitálovým výdajům, dostupným nástrojům pro řízení rizik a daňovým výhodám je však sázení na rozpětí zajímavou příležitostí pro spekulanty.