Co byste měli vědět o inflaci
Inflace je definována jako trvalé zvyšování obecné úrovně cen zboží a služeb. Měří se jako roční procentní nárůst, jak je uvedeno v Indexu spotřebitelských cen (CPI), který je obecně vypracováván měsíčně na Úřadu pro statistiku práce USA. S růstem inflace, snižováním kupní síly, ovlivňováním hodnot stálých aktiv, společnostmi upravují své ceny zboží a služeb, reagují finanční trhy a má to dopad na složení investičních portfolií.
Výukový program: Vše o inflaci
Inflace, do té či oné míry, je skutečností života. Spotřebitelé, podniky a investoři jsou ovlivňováni jakýmkoli vzestupným trendem cen. V tomto článku se podíváme na různé prvky investičního procesu ovlivněného inflací a ukážeme vám, co potřebujete vědět.
Finanční výkaznictví a změna cen
V období od roku 1979 do roku 1986 Rada pro finanční účetní standardy (FASB) experimentovala s „inflačním účetnictvím“, které vyžadovalo, aby společnosti ve svých výročních zprávách uváděly doplňkové informace o stálém dolaru a aktuální informace o účetnictví nákladů (neauditované). Pokyny pro tento přístup byly stanoveny ve Výkazu účetních standardů pro finanční účetnictví č. 33, který tvrdil, že „inflace způsobuje, že finanční výkazy historických nákladů vykazují iluzivní zisky a maskují erozi kapitálu“.
S malým fanfárem nebo protestem byl SFAS č. 33 v roce 1986 tiše zrušen. Vážní investoři by však měli rozumně rozumět tomu, jak měnící se ceny mohou ovlivnit finanční výkazy, tržní prostředí a návratnost investic.
Účetní závěrka společnosti
V rozvaze jsou dlouhodobý majetek - pozemky, budovy a zařízení - oceňovány v pořizovacích cenách (historické náklady), což může být ve srovnání s tržními hodnotami současných aktiv významně podhodnoceno. Je obtížné zobecnit, ale pro některé firmy by tento historický / současný nákladový rozdíl mohl být přidán k aktivům společnosti, což by posílilo akciovou pozici společnosti a zlepšilo její poměr dluhu k kapitálu.
Pokud jde o účetní zásady, firmy využívající oceňování nákladů na inventarizaci typu „last-in, first-out“ (LIFO) jsou v inflačním prostředí přesněji vyrovnány nákladům a cenám. Aniž by šlo o všechny účetní komplikace, LIFO podceňuje hodnotu zásob, nadhodnocuje prodejní náklady, a proto snižuje vykázané příjmy. Finanční analytici mají zpravidla ráda podhodnocený nebo konzervativní dopad na finanční situaci a výdělky společnosti, které jsou vytvářeny aplikací ocenění LIFO na rozdíl od jiných metod, jako je první, první a vyšší průměrné náklady. (Další informace naleznete v článku Ocenění zásob pro investory: FIFO a LIFO .)
Mark et Sentiment
Úřad pro statistiku práce amerického ministerstva práce každý měsíc podává zprávy o dvou klíčových ukazatelích inflace: index spotřebitelských cen (CPI) a index cen výrobců (PPI). Tyto indexy jsou dvě nejdůležitější měření maloobchodní a velkoobchodní inflace. Finanční analytici je pozorně sledují a dostávají velkou pozornost médií.
Vydání CPI a PPI se mohou pohybovat trhy v obou směrech. Zdá se, že investorům nevadí vzestupný pohyb (ohlášená nízká nebo zmírňující inflace), ale velmi se obávají, když trh poklesne (ohlášená vysoká nebo zrychlující inflace). Důležité je zapamatovat si tato data, že je to trend obou ukazatelů po delší časové období, který je pro investory relevantnější než jakékoli jednotlivé vydání. Investorům se doporučuje, aby tyto informace trávili pomalu a aby nepřekračovali pohyby trhu. (Chcete-li se dozvědět více, přečtěte si Index spotřebitelských cen: Přítel pro investory .)
Úrokové sazby
Jedním z nejvíce hlášených problémů ve finančním tisku je to, co Federální rezervní systém dělá s úrokovými sazbami. Pravidelná zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC) jsou významnou zpravodajskou událostí v investiční komunitě. FOMC používá cílovou sazbu federálních fondů jako jeden ze svých hlavních nástrojů pro řízení inflace a tempa hospodářského růstu. Pokud se vyvíjí inflační tlaky a zrychluje se hospodářský růst, Fed zvýší cílovou sazbu federálních fondů, aby se zvýšily náklady na půjčky a zpomalilo hospodářství. Pokud dojde k opaku, Fed posune svou cílovou sazbu níže. (Chcete-li se dozvědět více, přečtěte si Federální rezervní systém .)
To vše má smysl pro ekonomy, ale akciový trh je mnohem šťastnější s prostředím s nízkou úrokovou sazbou než s prostředím vysoké, což se promítá do nízkého až středního inflačního výhledu. Tzv. „Zlatovláska“ - ne příliš vysoká, ne příliš nízká - míra inflace poskytuje to nejlepší z časů pro akciové investory.
Budoucí kupní síla
Obecně se předpokládá, že akcie, protože společnosti mohou zvýšit své ceny zboží a služeb, jsou lepším zajištěním proti inflaci než investice s pevným výnosem. U dluhopisových investorů se inflace, ať už je její úroveň jakákoli, odčerpává nad svou jistinou a snižuje budoucí kupní sílu. Inflace byla v nedávné historii poměrně krotká; je však pochybné, že investoři mohou tuto okolnost považovat za samozřejmost. Pro ty konzervativnější investory by bylo rozumné udržovat přiměřenou úroveň akcií ve svých portfoliích, aby se chránili před erozivními dopady inflace. (Související čtení viz Omezování účinků inflace .)
Závěr
Inflace bude vždy u nás; je to ekonomická skutečnost života. Není to vlastně dobré nebo špatné, ale rozhodně to ovlivňuje investiční prostředí. Investoři musí rozumět dopadům inflace a podle toho strukturovat svá portfolia. Jedna věc je jasná: v závislosti na osobních okolnostech musí investoři udržovat kombinaci investic do vlastního kapitálu a investic s pevným výnosem s přiměřenou skutečnou návratností, aby mohli řešit inflační problémy.