Porozumění výkazu zisku a ztráty

Výkaz zisku a ztráty je jednou ze tří finančních výkazů, se kterými se musí investoři akcií obeznámit (další dvě jsou rozvaha a výkaz o peněžních tocích). Pochopení výkazu zisku a ztráty je pro investory zásadní pro analýzu ziskovosti a budoucího růstu společnosti, která by měla hrát rozhodující roli při rozhodování, zda do ní investovat či nikoli.

V kontextu podnikového finančního výkaznictví je ve výkazu zisku a ztráty shrnuto tržby a výdaje společnosti, čtvrtletně a ročně za fiskální rok. Konečná čistá hodnota, stejně jako různá další čísla ve výpisu, jsou pro investiční komunitu velkým zájmem.

Čtěte dále a dozvíte se, jak rozdělit finanční výkaz. (Další informace naleznete v části Co potřebujete vědět o finančních výkazech a poznámkách pod čarou: Začněte číst drobný tisk .)

Úvod do výkazu zisku a ztráty

Obecná terminologie a objasnění formátu

Výkazy příjmů přicházejí s různými moniky. Nejběžněji používané jsou „výkaz příjmů“, „výkaz zisků“, „výkaz operací“ a „výkaz provozních výsledků“. Mnoho odborníků stále používá termín P&L, což je zkratka pro výkaz zisku a ztráty, ale tento termín se v současnosti v tisku vyskytuje jen zřídka. Kromě toho pojmy „zisky“, „výdělky“ a „příjmy“ znamenají totéž a používají se zaměnitelně.

Při prezentaci účetního výkaznictví se používají dva základní formáty výkazu zisku a ztráty - vícestupňový a jednostupňový. Níže jsou uvedeny dva jednoduché příklady:

Ve výkazu zisku a ztráty ve více krocích jsou odhaleny čtyři míry ziskovosti (*) ve čtyřech kritických křižovatkách v provozu společnosti - hrubá, provozní, před zdaněním a po zdanění. V jednokrokové prezentaci nejsou uvedeny hrubé a provozní výnosy; lze je však vypočítat z poskytnutých údajů. (Související čtení viz: Úvod do fundamentální analýzy .)

V jednokrokové metodě se tržby minus materiál a výroba rovnají hrubému příjmu. Odečtením marketingových a administrativních nákladů a nákladů na výzkum a vývoj od hrubého příjmu dostaneme číslo provozního příjmu. Pokud jste investorem pro kutily, musíte udělat matematiku; pokud však použijete údaje z investičního výzkumu, odborníci vám tato čísla rozdrtí.

Poslední obecné pozorování. Investoři si musí připomenout, že výkaz zisku a ztráty vykazuje výnosy, když jsou realizovány - tedy když je zboží odesláno, poskytnuté služby a vzniklé výdaje. U akruálního účetnictví se tok účetních událostí prostřednictvím výkazu zisku a ztráty nemusí nutně shodovat se skutečným příjmem a výplatou hotovosti. Výkaz zisku a ztráty měří ziskovost, nikoli peněžní tok. (Chcete-li se dozvědět více o peněžních tocích, přečtěte si článek Co je přehled o peněžních tocích? A Základy cash flow.)

Účty výkazu zisku a ztráty (vícefázový formát)

• Čistý prodej (aka prodej nebo výnos): Tyto výrazy se vztahují k hodnotě prodeje zboží a služeb společnosti jejím zákazníkům. I když spodní linie společnosti (její čistý příjem) získává nejvíce pozornosti od investorů, horní linie je místo, kde začíná proces výnosu nebo příjmu. Rovněž z dlouhodobého hlediska mají ziskové marže existujících produktů společnosti nakonec tendenci dosáhnout maxima, které je obtížné zlepšit. Společnosti tak obvykle nemohou růst rychleji než jejich příjmy.
• Náklady na prodej (aka náklady na prodané zboží / výrobky (COGS) a náklady na služby): Pro výrobce jsou náklady na prodej náklady vynaložené na práci, suroviny a výrobní režii používané při výrobě zboží. Ačkoli to může být uvedeno samostatně, náklady na odpisy patří do nákladů na prodej. U velkoobchodníků a maloobchodníků jsou náklady na prodej v zásadě nákupní cena zboží použitého k dalšímu prodeji. U podniků souvisejících se službami představují náklady na prodej náklady na poskytnuté služby nebo náklady na příjmy. (Chcete-li se dozvědět více o trzích, přečtěte si Velká očekávání: Prognóza růstu tržeb .)
• Hrubý zisk (neboli hrubý příjem nebo hrubá marže): Hrubý zisk společnosti představuje více než jen rozdíl mezi čistým prodejem a prodejními náklady. Hrubý zisk poskytuje zdroje na pokrytí všech ostatních nákladů společnosti. Je zřejmé, že čím větší a stabilnější hrubá marže společnosti, tím větší potenciál je pro pozitivní výsledky (čistý zisk).
• Prodejní, obecné a správní náklady : Tento účet se často označuje jako prodejní, správní a správní náklady. Finanční analytici obecně předpokládají, že management vykonává velkou kontrolu nad touto výdajovou kategorií. Trend PVA výdajů, vyjádřený jako procento tržeb, je pečlivě sledován, aby bylo možné odhalit pozitivní i negativní známky manažerské efektivity.
• Provozní příjem : Odečtením prodejních, správních a režijních nákladů z hrubého zisku společnosti se vytváří provozní příjem. Toto číslo představuje zisk společnosti z jejích běžných operací před jakýmkoli tzv. Neprovozním výnosem a / nebo náklady, jako jsou úrokové náklady, daně a zvláštní položky. Příjem na provozní úrovni, který je považován za spolehlivější, finanční analytici často používají spíše než čistý příjem jako měřítko ziskovosti.
• Úrokové náklady : Tato položka odráží náklady na půjčky společnosti. Společnosti někdy zaznamenávají čistou hodnotu úrokových nákladů a úrokových výnosů z investovaných prostředků.
• Příjem Pretax : Další pečlivě sledovaný ukazatel ziskovosti, výdělky získané před výdajem na daň z příjmu, jsou důležitou odrážkou ve výkazu zisku a ztráty. Společnosti jsou k dispozici četné a rozmanité techniky, jak se vyhnout nebo minimalizovat daně, které ovlivňují jejich vykázané příjmy. Protože tyto akce nejsou součástí obchodních operací společnosti, mohou se analytici rozhodnout použít příjem před zdaněním jako přesnější měřítko ziskovosti společnosti.
• Daň z příjmu : Jak bylo uvedeno, částka daně z příjmu nebyla skutečně zaplacena - jedná se o odhad nebo účet, který byl vytvořen k pokrytí toho, co společnost očekává, že zaplatí.
• Zvláštní položky nebo mimořádné výdaje : Za různé příjmy mohou být účtovány různé události. Obvykle se označují jako náklady na restrukturalizaci, neobvyklé nebo nepřetržité položky a ukončené činnosti. Tyto odpisy by měly být jednorázovými událostmi. Investoři musí tyto speciální položky vzít v úvahu při srovnávání meziročních zisků, protože mohou zkreslit hodnocení.
• Čistý příjem (aka čistý zisk nebo čistý zisk): Toto je nejspodnější řádek, který je nejčastěji používaným ukazatelem ziskovosti společnosti. Pokud náklady přesáhnou příjmy, bude tento popisek účtu samozřejmě považován za čistou ztrátu. Po výplatě případných upřednostňovaných dividend se čistý zisk stane součástí akciové pozice společnosti jako nerozdělený zisk. Doplňkové údaje se rovněž uvádějí pro čistý příjem na základě nesplacených akcií (základní) a potenciální přeměny akciových opcí, warrantů atd. (Zředěných). (Další informace naleznete v tématu Vše, co potřebujete vědět o výdělcích .)
• Komplexní příjem : Koncept komplexního výsledku, který je relativně nový (1998), bere v úvahu účinek takových položek, jako jsou úpravy přepočtu v cizích měnách, minimální úpravy závazků z penzijních připojištění a nerealizované zisky / ztráty z určitých investic do dluhů a vlastního kapitálu. Investiční komunita se nadále zaměřuje na údaje o čistém příjmu. Všechny výše uvedené opravné položky se vztahují k volatilním tržním a / nebo ekonomickým událostem, které jsou mimo kontrolu vedení společnosti. Jejich dopad je skutečný, když k nim dojde, ale mají tendenci se vyrovnat po delší dobu.

Ukázka výkazu zisku a ztráty

Nyní se podívejme na ukázkový výkaz zisků a ztrát společnosti XYZ za rok 2017 a 2018 (výdaje jsou uvedeny v závorkách):

Výkaz zisku a ztráty společnosti XYZ FY 2017 a 2018

Nyní, když chápeme anatomii výkazu zisku a ztráty, můžeme z výše uvedeného příkladu vyvodit, že společnosti XYZ se podařilo zvýšit tržby přibližně o 33% a zároveň snížit náklady na prodej z 23% na 19% odbyt. V důsledku toho se hrubý příjem v roce 2018 výrazně zvýšil, což je obrovské plus pro ziskovost společnosti. Rovněž obecné provozní náklady byly udržovány pod přísnou kontrolou a zvyšovaly se o skromných 25 000 USD. V roce 2017 představovaly provozní náklady společnosti 15, 7% tržeb, zatímco v roce 2018 činily pouze 13%. To je velmi příznivé vzhledem k velkému nárůstu prodeje.

Výsledkem je, že spodní linie - čistý zisk - pro společnost v roce 2018 vzrostla ze 605 000 USD v roce 2017 na 885 000 USD v roce 2018. Pozitivní meziroční trendy ve všech složkách výkazu zisku a ztráty, výnosů i nákladů, zvedly ziskové marže společnosti (čistý zisk / čistý prodej) ze 40% na 44% - opět je to velmi příznivé.

Sečteno a podtrženo

Když investor chápe složky výnosů a nákladů ve výkazu zisku a ztráty, může ocenit, co dělá společnost ziskovou. V případě společnosti XYZ došlo ve sledovaném období k výraznému nárůstu tržeb a bylo také schopno kontrolovat výdajovou stránku jejího podnikání. Je to známka velmi efektivního řízení a s větší pravděpodobností dává skutečnou představu o tom, jak solidní investice může být společnost. (Další informace naleznete v části Najít investiční kvalitu ve výkazu zisku a ztráty a podrobnou analýzu finančních výkazů .)