Proč Buffett vsadil 10 miliard dolarů na incident v anadarkoské nabídkové válce

Warren Buffett skočil do bitvy o převzetí pro Anadarko Petroleum Corp. (APC), obrovskou energetickou společnost s tržním stropem více než 36 miliard dolarů, na který se zaměřili soupeři Chevron Corp. (CVX) a Occidental Petroleum Corp. (OXY). V nečekaném zvratu k poslední nabídce společnosti Occidental na převzetí společnosti Anadarko oznámila společnost Buffett Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), že by akvizici usnadnila vložením 10 miliard dolarů do společnosti Occidental. Investice Berkshire je podmíněna tím, že se Occidental stane vítězným uchazečem o Chevron.

Buffett dříve vyjádřil svou „naději na akvizici slonů“ ve svém posledním ročním dopise akcionářům Berkshire. Na konci roku 2018 by hotovost ve výši 112 miliard USD byla pro Berkshire navrhovaná infuze do Occidental mnohem menší než „sloní velikost“, ale Berkshire by to více vystavilo ropnému sektoru, kde se ceny zvýšily. "Jsme nadšeni, že Berkshire Hathaway má finanční podporu této vzrušující příležitosti, " uvedl v úterní tiskové zprávě Occidental CEO Vicki Holub. V neděli byl firemní letoun ve vlastnictví společnosti Occidental v Omaha, hlavním městě Berkshire, informoval Bloomberg.

Hlavní fakta související s obchodem jsou uvedena v následující tabulce.

Buffettova plánovaná investice do nehody

• Stojí 10 miliard dolarů
• Berkshire dostává 100 000 podílů kumulativních trvalých preferovaných akcií
• Každá upřednostňovaná akcie vydaná společností Occidental má hodnotu 100 000 USD
• Preferovaná akcie vydaná společností Occidental vyplácí 8% dividendu
• Berkshire také získá oprávnění koupit až 80 milionů akcií OXY za 62, 50 USD
• Investice je podmíněna tím, že Occidental vyhraje uchazeče

Zdroj: náhodný

Další podrobnosti o dohodě

Occidental má nabídku akcií a hotovosti 76 USD za akcii pro společnost Anadarko, která uzavřela obchodování 29. dubna za 72, 93 USD za akcii, za Yahoo Finance. Nabídka společnosti Occidental účinně oceňuje Anadarko na 38, 1 miliardy dolarů. Poslední nabídka společnosti Chevron je mezitím 33 miliard USD na CNBC.

"Dlouho jsme věřili, že společnost Occidental má jedinečnou pozici k vytváření přesvědčivé hodnoty z vysoce doplňkového portfolia aktiv společnosti Anadarko, " uvedl generální ředitel společnosti Ocubident Holub v dalších komentářích v dnešní tiskové zprávě. "vynikající návrh" pro společnost.

Společnost Occidental má tržní strop ve výši asi 43, 9 miliard USD oproti 230 miliardám dolarů pro Chevron. Vzhledem k tomuto obrovskému rozdílu ve velikosti je pro Occidental, aby se stal vítězným uchazečem, nezbytný přístup pomoci hluboce poskočeného spojence, jako je Berkshire, který má tržní limit 530 miliard dolarů. Buffett a jeho tým v Berkshire zřejmě věří, že společnost Occidental může dosáhnout významných provozních synergií přidáním vlastností Anadarko.

Kromě pozemku vlastní Berkshire největší mezistátní společnost na rozvod zemního plynu v USA, Severní zemní plyn. Očekává se, že po akvizici společnosti Anadarko by společnost Occidental odprodala aktiva ve výši 10 až 15 miliard USD. To může zahrnovat podíl Anadarko v ropovodné společnosti Western Midstream Partners LP (WES), na základě výzkumu společnosti Tudor Pickering Holt & Co. citovaného společností Bloomberg.

Jak je uvedeno výše, společnost Berkshire by z této transakce vydělala bohatou výplatu: upřednostňovala dividendy z akcií ve výši 800 milionů USD ročně na oplátku za svou 10 miliardovou investici do společnosti Occidental. Navzdory Buffettově oznámení došlo k tomu, že se podíl na incidentech zpočátku snížil. Někteří analytici snížili Occidental v důsledku své nabídky, protože se obávali, že by velikost obchodu představovala značná rizika.

Portfolio akcií Berkshire

Buffett's Berkshire's drží velké portfolio veřejně obchodovaných akcií v hodnotě asi 209, 6 miliard USD za CNBC, ale Berkshire nemá mezi svými 10 nejlepšími holdingy žádné významné energetické zásoby. Mezi prvních šest pozic v celkové hodnotě 146, 1 miliard USD patří: Apple Inc. (AAPL), 50, 1 miliardy USD, Bank of America Corp. (BAC), 27, 5 miliardy USD, Wells Fargo & Co. (WFC), 20, 6 miliardy USD, Coca- Cola Co. (KO), 19, 5 miliardy dolarů, American Express Co. (AXP), 17, 6 miliardy dolarů a Kraft Heinz Co. (KHC), 10, 8 miliardy dolarů.