Proč zásoby výletních lodí klesají

Zatímco turbulentní vlny, kterým čelí trhy na začátku roku, se zdají ustupovat, zásoby výletních lodí, jako jsou Carnival Corporation (CCL), Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL), Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH), se stále potápějí v nepokojných vodách. protože čelí nepříznivým základům nabídky a poptávky. Všechny tři nedávno prožily tento rok nejhorší dny poté, co Morgan Stanley zveřejnil nevýraznou poznámku, ve které analytik Jamie Rollo napsal: „Na výletních linkách jsme relativně opatrní vzhledem k vysoké a rostoucí úrovni růstu nabídky průmyslu, zpomalení dynamiky výnosu a slabost v Karibiku a Číně, “říká CNBC.

Troubled Waters

Rollo naznačuje, že kniha objednávek v tomto odvětví má nyní rekordních 244 000 lůžek, což znamená, že globální dodavatelská kapacita poroste o 45% na 2025. Aby se udržel krok s touto rostoucí nabídkou a udržel 2% až 3% růst výnosu, odvětví výletních lodí by mělo vidět růst poptávky o 7, 5% a 9, 5% ročně. Na základě historických úrovní růstu poptávky 6% se podle názoru Rolla zdá, že přizpůsobení tohoto růstu nabídky a udržení těchto výnosů je „optimistické“. (Viz také: Ekonomické základy: Nabídka a poptávka ).

Zatímco odvětví zatím vykazuje solidní objemy rezervací, ceny zůstávají stabilní a existují obavy ohledně poptávky ve čtvrtém čtvrtletí, zejména když dolar nadále posiluje. Rollo také uvedl rostoucí náklady na pohonné hmoty jako jeden z důvodů, proč podle CNBC snížil své odhady výdělku na akcii pro karneval, královskou karibskou a norskou plavbu za fiskální rok 2019.

Karneval ve své poslední výroční zprávě poznamenal, že jak palivo, tak měna jsou „podstatným tahem“, přesto se společnosti stále daří dosáhnout silného výkonu. Royal Caribbean ve své poslední výroční zprávě poznamenal, že „nepříznivé celosvětové hospodářské nebo jiné podmínky by mohly snížit poptávku po plavbách a výdajích cestujících.“ Silnější dolar, nemluvě o geopolitických obavách v eurozóně a rizika světové obchodní války by mohla být jen druh nepříznivých podmínek, které by poškodily spodní hranici společnosti. (Viz také: Globální ekonomický růst se může zvýšit ).

Rostoucí příliv a odliv

Samozřejmě, vzhledem k tomu, že všechna tato rizika jsou dobře známá, někteří si myslí, že obavy jsou přehnané. Harry Curtis z Instinet poznamenává, že zatímco karibská oblast je právě teď potenciálně slabou oblastí, je nahrazena v jiných regionech. Domnívá se, že týmy pro vedení výletních lodí již byly při předběžném vedení konzervativní a vzhledem k nedostatečné výkonnosti akcií svých společností jsou nyní podle Barronových připraveny mít ve druhé polovině roku silný výkon.