Čarodějnice
Čarodějnice je poslední hodina obchodování třetí pátek každého měsíce, kdy vyprší opce a futures na akcie a akciové indexy. Toto období je často charakterizováno velkými objemy, protože obchodníci uzavírají opce a futures smlouvy před vypršením platnosti. Pozice se pak často znovu otevírají ve smlouvách, jejichž platnost skončí později.
Porozumění hodin čarodějnice
Hodina čarodějnictví je obecný termín. Obchodníci častěji používají výrazy jako „trojité čarodějnictví“.
Trojnásobná hodinová čarodějnice se vztahuje k vypršení platnosti akciových opcí, indexových futures a indexových futures ve stejný den. Tato událost nastane třetí pátek března, června, září a prosince. Protože futures na jednotlivé akcie vyprší také ve stejném trojnásobném plánu čarodějnictví, pojmy čtyřnásobné a trojité čarodějnictví se používají zaměnitelně.
Třetí pátek z osmi měsíců, které nejsou trojnásobné čarodějnice, se objeví dvojitá čarodějnice. Při dvojím čarodějnictví jsou smlouvy, jejichž platnost vyprší, obvykle opcemi na akcie a akciové indexy.
Činnost, která se koná během měsíčních čarodějnických hodin, lze rozdělit do dvou kategorií: zavádění nebo uzavírání ukončujících smluv, aby se zabránilo vypršení platnosti a nákupům podkladového aktiva. Vzhledem k nerovnováze, která může nastat při umisťování těchto obchodů, arbitři také hledají příležitosti vyplývající z neefektivnosti cen.
Důvody k posunutí pozic
Primárním důvodem eskalované činnosti v denních hodin jsou smlouvy, které nejsou uzavřeny, mohou vést k nákupu nebo prodeji podkladového cenného papíru. Například futures kontrakty, které nejsou uzavřeny, vyžadují, aby prodávající dodal kupujícímu stanovené množství podkladového cenného papíru nebo komodity. Opce, které jsou v penězích, mohou vést k tomu, že podkladové aktivum bude uplatněno a přiděleno vlastníkovi smlouvy. V obou případech, pokud vlastník smlouvy nebo spisovatel smlouvy není schopen platit celou hodnotu jistoty, která má být dodána, musí být smlouva uzavřena před vypršením platnosti.
Rolování nebo válcování vpřed je okamžik, kdy je pozice ve smlouvě ukončena a znovu otevřena do smlouvy, která končí později. Obchodník uzavírá expirující pozici, vypořádává zisk nebo ztrátu a poté v jiné smlouvě otevírá novou pozici za současného tržního kurzu. Tento proces vytváří objem v končící smlouvě a ve smlouvách, do kterých obchodníci přecházejí.
Příležitosti pro rozhodčí řízení
Kromě zvýšeného objemu spojeného s kompenzací kontraktů během hodin, může poslední hodina obchodování vést také k cenové neefektivnosti, která může představovat arbitrážní příležitosti. Kvůli velkému objemu přicházejícímu v krátkém časovém období hledají oportunisté obchodníky nerovnováhu v nabídce a poptávce.
Například smlouvy představující velké krátké pozice mohou být vyšší, pokud obchodníci očekávají, že smlouvy budou uzavřeny před uzavřením pozic. Za těchto okolností mohou obchodníci prodávat smlouvy za dočasně vysoké ceny a poté je uzavřít před koncem čarodějnické hodiny. Nebo si koupí smlouvu na jízdu po vzestupné vlně a poté, co se nákupní šílenství zpomalí, prodají.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.