Definice prostředí záporné úrokové sazby

Co je prostředí negativních úrokových sazeb?

Prostředí s negativní úrokovou sazbou existuje, když nominální jednodenní úroková sazba klesne pod nulu pro konkrétní ekonomickou zónu. To znamená, že banky a další finanční instituce by musely platit, aby ponechaly své přebytečné rezervy uložené v centrální bance, a ne aby dostávaly kladné úrokové výnosy.

Negativní úroková politika (NIRP) je nekonvenční nástroj měnové politiky, kde nominální cílové úrokové sazby jsou stanoveny se zápornou hodnotou pod teoretickou dolní hranicí nulového procenta.

Klíč s sebou

• Prostředí s negativní úrokovou sazbou existuje, když jednodenní úvěrové sazby klesnou pod nulu.
• V letech 2009 a 2010 Švédsko a v roce 2012 Dánsko použily záporné úrokové sazby k zastavení horkých peněžních toků do svých ekonomik.
• V roce 2014 zavedla Evropská centrální banka (ECB) zápornou úrokovou sazbu, která se vztahovala pouze na bankovní vklady určené k zabránění pádu eurozóny do deflační spirály.
• V prostředí negativních úrokových sazeb musí finanční instituce platit úroky za vklad prostředků a mohou skutečně přijímat úroky z vypůjčených peněz.

Základy prostředí negativních úrokových sazeb

Impulsem pro zápornou úrokovou sazbu je stimulace hospodářského růstu tím, že se banky vyzývají, aby půjčovaly nebo investovaly přebytečné rezervy, spíše než zažily zaručenou ztrátu. Teorie platí, že při úrokových sazbách pod nulou budou banky, podniky a domácnosti stimulovat ekonomiku utrácením peněz namísto jejich úspory. Předpokládá se, že prostředí negativních úrokových sazeb povzbuzuje banky, aby poskytovaly více půjček, domácnosti kupovaly více produktů a podniky investovaly další peníze místo toho, aby je ukládaly do banky.

Protože je logicky obtížné a nákladné převádět a ukládat velké částky fyzických peněz, některé banky jsou stále v pořádku a platí záporné úroky ze svých vkladů. Pokud je však úroková sazba nastavena dostatečně záporně, začne překračovat náklady na skladování. Záměrem prostředí negativních úrokových sazeb je penalizovat banky za držení hotovosti namísto poskytování půjček. Měli by přinejmenším teoreticky zlevnit podnikům a domácnostem uzavírání půjček, povzbuzovat více půjček a čerpat více hotovosti do ekonomiky.

Rizika negativního úrokového prostředí

S negativním úrokovým prostředím jsou spojena některá rizika. Pokud banky penalizují domácnosti za úsporu, nemusí to nutně povzbudit drobné spotřebitele, aby utratili více hotovosti. Místo toho mohou hromadit peníze doma. Vytvoření prostředí negativních úrokových sazeb může dokonce inspirovat hotovost, což vede domácnosti k tomu, aby vytáhly své peníze z banky, aby se vyhnuly placení záporných úrokových sazeb za úspory.

Banky, které se chtějí vyhnout výplatám hotovosti, mohou upustit od použití záporné úrokové sazby na poměrně malé vklady spořitelů domácností. Místo toho aplikují záporné úrokové sazby na velké zůstatky penzijních fondů, investičních společností a dalších firemních klientů. To povzbudí podnikové spořiče, aby investovali do dluhopisů a dalších nástrojů, které nabízejí lepší návratnost a zároveň chrání banku a ekonomiku před negativními účinky hotovostního běhu.

Příklady prostředí negativních úrokových sazeb

Švýcarská vláda na počátku sedmdesátých let vedla de facto negativní úrokový režim, aby čelila zhodnocování měny kvůli investorům prchajícím z inflace v jiných částech světa.

Mezi nedávné příklady negativního prostředí úrokových sazeb patří Evropská centrální banka (ECB), která v roce 2014 snížila své úrokové sazby pod nulu. O rok a půl později, v roce 2016, přijala Japonská banka také záporné úrokové sazby. Centrální banky Švédska, Dánska a Švýcarska se v letech 2009–2012 také změnily na záporné úrokové sazby. Tyto země použily záporné úrokové sazby k zastavení horkých peněžních toků do svých ekonomik, aby si udržely kontrolu nad směnnými kurzy svých měn, protože do těchto ekonomik proudil zahraniční kapitál.

Centrální banky vytvořily v těchto zemích negativní úrokové prostředí ve snaze zastavit deflaci, která by, jak se obávají, mohla rychle spirálu vymknout kontrole, devalvovat měny a vykolejit ekonomický pokrok dosažený od Velké recese. Záporné úrokové sazby jsou však zatím malé.

Centrální banky váhaly snížit záporné úrokové sazby příliš hluboko pod nulou, protože praxe vytváření prostředí negativních úrokových sazeb začala až donedávna, přičemž ECB byla první významnou finanční institucí, která takové prostředí vytvořila. ECB účtuje bankám 0, 4 procenta úroků, aby přes noc držely hotovost. Japonská centrální banka účtuje úrok 0, 10 procenta za držení hotovosti přes noc a švýcarská centrální banka účtuje 0, 75 procenta úrok za držení hotovosti.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Jak funguje záporná úroková politika (NIRP) Negativní úroková politika (NIRP) je nástroj, kterým se nominální cílové úrokové sazby nastavují se zápornou hodnotou. více Fungování negativních úrokových sazeb Negativní úrokové sazby se vztahují na případ, kdy vklady v hotovosti způsobují poplatek za skladování v bance, spíše než příjem úrokových výnosů. více Definice centrální banky Centrální banka je subjekt odpovědný za měnový systém národa nebo skupiny národů: reguluje peněžní zásobu a úrokové sazby. více Definice a příklad pasce likvidity Pasce likvidity je situace, kdy převládající úrokové sazby jsou nízké a míry úspor jsou vysoké, takže měnová politika je neúčinná. Lidé raději šetří peníze před utrácením nebo investováním. více Co skutečně znamená prostředí s nízkou úrokovou sazbou Prostředí s nízkou úrokovou sazbou je definováno jako podmínka, pokud je bezriziková úroková sazba nižší než historický průměr. více Nestandardní měnová politika Nestandardní měnová politika je nástroj používaný centrální bankou nebo jinou měnovou autoritou, který spadá mimo rozsah tradičních opatření. více partnerských odkazů