4 způsoby, jak se vyhnout velkým ztrátám v příští recesi: JPMorgan

Na základě komplexní studie o desetiletích historie trhu vyvinula společnost JPMorgan podrobného průvodce, jak mohou investoři projít další recesi, uvádí zpráva Business Insider. S takzvanou Velkou recesí v letech 2007–09, která je nyní za námi, a nástupem dalšího hospodářského útlumu se stále více blíží, JPMorgan doporučuje, aby investoři začali plánovat defenzivní změny portfolia.

Firma se však domnívá, že recese pravděpodobně nezačne během následujících 12 měsíců, a varuje, že provádění velkých defenzivních posunů o více než rok před recesí může být nákladné. John Normand, šéf základní strategie JPMorgan, nicméně říká: „Ale vzhledem k možnosti dřívějšího obratu založeného na obavách z ocenění nebo likvidity existuje určitá moudrost při průměrování z těchto expozic postupně každou čtvrtinu, a to i během robustního expanze." (Více viz také: 7 způsobů, jak investovat do medvědího trhu .)

JPMorgan vydal konkrétní doporučení, jak by se měli investoři chránit ve čtyřech klíčových třídách aktiv: akcie, dluhopisy, komodity a měny. Níže jsou uvedena doporučení JPMorgan týkající se každé třídy.

Akcie

Pokud jde o akcie, klíčovou otázkou pro Normand jsou vysoká ocenění, přičemž koncové poměry P / E a vpřed P / E jsou vyšší než jejich úrovně během dotcom bubliny na konci 90. let. V důsledku toho by jakýkoli náznak hrozícího hospodářského poklesu mohl způsobit pokles cen akcií a pravděpodobnost krize likvidity by mohla pád ještě zhoršit. Naznačuje, že jakmile tyto obavy začnou vznikat, dluhopisy by mohly začít překonávat akcie více než rok před skutečnou recesí, před obvyklým plánem diktovaným historií.

Níže uvedená tabulka uvádí podrobnější informace o akciové strategii společnosti JPMorgan, která je pro čtenáře Investopedie obzvláště zajímavá.

JPMorgan's Recession Equity Strategy

Zdroj: JPMorgan; Obchodní zasvěcenci

Vazby

Investoři do podnikového dluhu by také měli podniknout klíčové kroky, říká JPMorgan. Normand varuje, že podnikový dluh je na rekordních úrovních v USA a na některých rozvíjejících se trzích, zatímco kvalita takzvaného firemního dluhu s vysokým (nebo investičním stupněm) je v USA a Evropě rekordně nízká. Radí, aby investoři podvážili jak podnikové dluhopisy vysoké kvality, tak vysoce výnosné, a místo toho přesunuli svůj dluh na vládní dluhopisy. Navrhuje také podvážení evropského dluhu a nadváhu v hotovosti.

Komodity

Investoři by měli mít nadváhu ve zlatě, ale neutrální nebo podváhu v ropě a základních kovech. Zatímco OPEC normálně snižuje produkci na konci hospodářského cyklu s cílem zvýšit ceny, JPMorgan očekává, že v roce 2019 udělá pravý opak, aby pomohl zotavit ropný trh z jeho havárie v roce 2014. Růst produkce v USA přispívá k lepku, a tudíž ropa se může stát krátkou prodejní příležitostí v druhé polovině roku 2019. (Více viz také: Proč jsou zásoby na trhu se skrytými medvědy .)

Měny

Vzhledem k jejich prognóze poklesu cen ropy JPMorgan věří, že poptávka po jiných komoditách bude oslabena. V důsledku toho naznačují, že se v první polovině roku 2019 sníží měny zemí rozvíjejících se trhů, které jsou silně závislé na vývozu komodit. Mezitím má japonský jen tendenci posilovat během období turbulencí na trhu s historickou mírou úspěchu 50%, takže investoři by také měli jít jen na jenu současně.

„Scénář roztavení“

David Tice, dlouholetý manažer fondu Prudent Bear, před jeho prodejem Federated Investors v roce 2008, patří mezi rostoucí sbory investičních profesionálů, kteří jsou čím dál nervóznější vůči trhu a ekonomice. „Přibližujeme se k scénáři zhroucení, “ řekl CNBC a dodal: „Bojím se, zda by ekonomika mohla vstoupit do recese rychleji, než si mnozí lidé myslí.“ Zejména se obává, že akciové trhy a měny na rozvíjejících se trzích klesaly, což může být předehra k poklesu v USA. Na rozdíl od většiny předpovědí předpovídá spíše globální inflaci než inflaci.