Hypotéza adaptivních očekávání
Hypotéza adaptivního očekávání je ekonomická teorie, která uvádí jednotlivce, aby přizpůsobili svá očekávání budoucnosti na základě nedávných minulých zkušeností a událostí. Ve financích může tento účinek způsobit, že lidé budou přijímat investiční rozhodnutí na základě směru nedávných historických údajů, jako je cena akcií nebo míra inflace, a upravit data (na základě jejich očekávání) tak, aby předpovídali budoucí aktivitu nebo sazby.
Klíč s sebou
- Hypotéza adaptivního očekávání navrhuje, aby lidé aktualizovali své předchozí přesvědčení o budoucích pravděpodobnostech na základě nových informací z nedávné minulosti.
- Ve financích proto budou mít investoři tendenci se domnívat, že trendy se rozšíří do budoucnosti, možná chybně.
- Tato teorie může pomoci vysvětlit vzestup bublin a pádů vznikajících z nevázanosti nebo zděšení na základě nedávných pohybů na trhu.
Porozumění hypotéze adaptivních očekávání
Hypotéza adaptivního očekávání naznačuje, že investoři upraví svá očekávání budoucího chování na základě nedávného chování v minulosti. Pokud trh klesá, lidé pravděpodobně očekávají, že se bude tímto trendem nadále vyvíjet, protože právě to dělalo v nedávné minulosti. Tendence myslet tímto způsobem může být škodlivá, protože může vést k tomu, že lidé ztratí větší a dlouhodobý trend a místo toho se soustředí na nedávnou aktivitu a očekávání, že bude pokračovat. Ve skutečnosti je mnoho položek vracení. Pokud se člověk příliš soustředí na nedávnou činnost, nemusí zachytit známky obratu a může vynechat příležitost.
Tato hypotéza, podle níž se předchozí víry aktualizují s příchodem nových informací, je příkladem Bayesovské aktualizace. V tomto případě však víra, že trendy budou přetrvávat, protože k nim došlo, může vést k přílišné důvěře v to, že tento trend bude pokračovat donekonečna - což může vést k bublinám aktiv.
Příklady hypotézy adaptivních očekávání
Například předtím, než praskla bublina s bydlením, ceny domů v mnoha geografických oblastech USA značně zhodnocovaly a směřovaly nahoru nahoru. Lidé se na tuto skutečnost zaměřili a předpokládali, že bude pokračovat donekonečna, takže využívali a nakupovali aktiva s předpoklad, že cenová průměrná návratnost nebyla možností, protože k tomu nedošlo nedávno. Cyklus se otočil a ceny praskly, když bublina praskla.
Jako další příklad, pokud by inflace za posledních 10 let probíhala v rozmezí 2–3%, investoři by při investičním rozhodování použili inflační očekávání tohoto rozsahu. Pokud tedy v nedávné době dojde k dočasné extrémní fluktuaci inflace, jako je například fenomén nákladové inflace, budou investoři v budoucnu nadhodnocovat pohyb inflace. Opak by nastal v poptávkovém inflačním prostředí.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.