Oceňování bez arbitráže
Ocenění bez arbitráže je oceňování aktiva bez ohledu na derivátové nebo alternativní tržní ceny. Arbitráž je, když kupujete a prodáváte stejné cenné papíry, komodity, měnu nebo jakékoli jiné aktivum na různých trzích nebo prostřednictvím derivátů, abyste využili cenového rozdílu těchto aktiv. Například nákup akcií na NYSE a jejich prodej na LSE ve Velké Británii za vyšší cenu je arbitráž.
Klíč s sebou
- Využití cenových rozdílů na různých trzích je známo jako arbitráž - je to punc obchodu a obchodování s akciemi.
- Ocenění bez arbitráže je oceňování aktiva bez ohledu na derivátové nebo alternativní tržní ceny.
- Burzy a obchodní platformy často neumožňují bezrizikové arbitrážní obchody a informační technologie eliminovaly mnoho arbitrážních zisků.
- Arbitráž lze použít na deriváty, akcie, komodity, náklady na pohodlí a mnoho dalších typů likvidních aktiv.
Jak funguje oceňování bez arbitráží
Arbitráž může vážně nafouknout nebo vypustit skutečnou cenu aktiva. Firma vykonává stejnou práci a má stejnou základní kapitálovou strukturu, mix aktiv, peněžní tok a každou další metriku bez ohledu na to, na jaké burze je kótována, nebo na derivátových cenách. Ocenění bez arbitráže je, když jsou odstraněny cenové nesrovnalosti, což umožňuje přesnější představu o ocenění firmy na základě skutečných metrik výkonu.
Ocenění bez arbitráže se používá několika různými způsoby. Zaprvé to může být teoretická budoucí cena cenného papíru nebo komodity založená na vztahu mezi okamžitými cenami, úrokovými náklady, náklady na směnu, směnné kurzy, náklady na dopravu, výnosy z výhod atd. Náklady na přepravu jsou jednoduše náklady na držení zásob.
Může to být také teoretická spotová cena cenného papíru nebo komodity založená na úrokových sazbách futures, přepravních nákladech, výnosech z výhod, směnných kurzech, přepravních nákladech atd. Výnos pohodlí je, když držíte skutečný fyzický prospěch proti likviditě aktivum. Příkladem by bylo držení barelu ropy versus držení kontraktu na ropné futures. Pokud se skutečná cena futures nerovná teoretické ceně futures, může být dosaženo arbitrážních zisků.
Arbitráž je užitečnější pro obchodníky než pro investory.
Zvláštní úvahy
Hotovostní transakce, reverzní hotovostní a dolarové obchody jsou příkladem obchodů, které provádějí arbitrážní obchodníci, když se teoretické a skutečné ceny dostanou mimo linii. Obchod s peněžními prostředky využívá cenový rozdíl mezi podkladovým aktivem a jeho derivátem. Vytváření a provádění těchto obchodů je samozřejmě složité.
Aby byl obchod skutečně bezrizikový, musí být s jistotou známy proměnné a musí být zahrnuty transakční náklady. Většina trhů je příliš účinná na to, aby umožňovala bezrizikové arbitrážní obchody, a proto je často velké rozpětí nabídky a poptávky. Jinými slovy, dům vždy vyhrává.
Příklad oceňování bez arbitráže
Zatímco dlouhodobí investoři ve stylu Warren Buffett nemusí mít zájem o společnosti, které jsou silně arbitrážní, obchodníci mohou arbitráž využít jako způsob, jak vydělat peníze. Pokud o tom přemýšlíte, je to jeden z nejstarších triků v knize. Pomeranče se prodávaly za prémii v New Yorku, protože se mohly pěstovat pouze na Floridě a na dalších místech, kde to počasí dovolilo.
Důvěryhodní podnikatelé by to využili a využili arbitráže k vydělávání peněz. Ve stejném duchu mohou obchodníci dělat totéž. Můžete využít směnných kurzů, futures a různých dalších forem investic. Není způsob, jak vydělat peníze. Pojďme mluvit o několika a jak je využívána arbitráž.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.