Banky nemají žádný plán na novou finanční krizi: Harvardův Rogoff

Akcie velkých amerických bank rostou s rostoucím optimismem ohledně zisků, díky čemuž je finanční krize roku 2008 pro mnoho investorů vzdálenou pamětí. Přesto se jedná o profesora ekonomie Kennetha Rogoffa z Harvardské univerzity. Přestože necítí, že nová krize se právě teď staví, nedávno varoval účastníky Světového ekonomického fóra (WEF) v švýcarském Davosu, že centrální banky nejsou připraveny se na jednu vypořádat, zprávy CNBC. "Pokud máme další finanční krizi, neexistuje ani plán A, " řekl Rogoff za CNBC.

Velké zisky pro velké banky

Rogoff uvádí tyto vytrvalé komentáře, protože největší americké banky za poslední rok vykázaly velké zisky za CNBC, přičemž JPMorgan Chase & Co. (JPM) vzrostl o 36, 7%, Bank of America Corp. (BAC), 42, 4%, Wells Fargo & (WFC), 19, 3%, Citigroup Inc. (C), 41, 0%, Morgan Stanley (MS), 36, 4% a dokonce zaostávající společnost Goldman Sachs Group Inc. (GS), která zaznamenala nárůst o 11, 5%.

I když tyto robustní zisky z akcií odrážejí důvěru investorů, že banky se plně zotavily, Rogoff je jednoznačně ambivalentní. „Stále přicházíme z poslední finanční krize, “ řekl za CNBC a dodal: „Ale já jsem trochu optimistický, když budu pokračovat tam, kde je světová ekonomika v současnosti. Mohla by to být finanční krize? . “

Rostoucí dluh, klesající zásoby?

Rogoff radí bankám, aby byly opatrné, a vidí rostoucí riziko „zvyšování dluhu agresivním tempem“, jak jej cituje CNBC. To je povinno zvyšovat úrokové sazby, a tak může vést k selekci akciového trhu. „Není těžké si představit kolaps cen akcií - je to založeno na růstu cen, ale také na velmi nízkých úrokových sazbách, “ řekl za CNBC.

Navíc globální nárůst úrokových sazeb centrální banky, které snižují ceny akcií v USA, může pocházet z jiných částí světa. Rogoff navrhl, že v zemích, které již mají značné dluhové břemeno, jako je Japonsko, Itálie a různé rozvíjející se tržní ekonomiky, může začít rozsáhlé zvyšování úrokových sazeb. (Více viz také: Jak může Fed zabít Akciové shromáždění 2018. ) Rogoff je známý svými provokativními poznámkami k ekonomice a finančnímu systému. Investopedia hovořila s Rogoffem v dřívějším rozhovoru o tom, jak by mladí investoři měli zohlednit zvyšování úrokových sazeb ve své portfoliové strategii. (Klikněte zde pro video Rogoff).

Velké banky stále riskantní

Analýza Rogoffa odráží ponurou prosincovou zprávu nezávislého výzkumného pracovníka ministerstva financí USA, což je samotné oddělení, které během finanční krize řídilo výpomoci velkých amerických bank. Zpráva zjistila, že navzdory všem opatřením přijatým k prevenci nebo alespoň zmírnění nové finanční krize představují velké banky pro finanční systém stále velké riziko. Zpráva zejména dospěla k závěru, že by regulační orgány byly ohromeny, pokud by se více než jedna systémově důležitá finanční instituce (SIFI) stala insolventní nebo najednou na pokraji platební neschopnosti.

Dnes mezi systémově důležité banky v USA patří nejen výše uvedené šest, ale také dvě instituce s nižším profilem, které poskytují životně důležitou infrastrukturu a podpůrné služby pro finanční systém. Jedná se o Bank of New York Mellon Corp. (BK) a State Street Corp. (STT). (Více viz také: Velké americké banky jako riskantní dnes v roce 2007. )

Tupé zbraně

Klíčovými událostmi ve finanční krizi v roce 2008 byly neúspěchy dvou předních investičních bankovních společností, Bear Stearns (získané za prodejní cenu od JPMorgan Chase) a Lehman Brothers (který nebyl zachráněn). Merrill Lynch byla na pokraji platební neschopnosti, když ji odkoupila Bank of America. Wachovia Bank byla téměř na neúspěchu, když ji získala Wells Fargo. American International Group Inc. (AIG), hlavní hráč na trzích s deriváty, byl také v nebezpečí bankrotu, který byl zachráněn federálním záchranným opatřením v rámci programu Troubled Asset Relief Program (TARP).

V reakci na krizi reagoval Federální rezervní systém agresivní politikou kvantitativního uvolňování, která poslala úrokové sazby téměř na nulu. Vzhledem k tomu, že sazby jsou stále blízko historickým minimům, tato páka politiky dnes snížila účinnost. Mezitím byl program TARP, který vnesl kapitál do problémových finančních institucí, jednorázovou reakcí na krizi v roce 2008 schválenou aktem Kongresu. Zda Kongres bude hlasovat o podobných nouzových opatřeních v nové krizi a dostatečně rychle, je kdokoli hádat.

Pokud by se podobná krize stala dnes, není jasné, jak brzy nebo rychle by se Fed a další centrální banky ochotly pohnout a zastavit krvácení. A není také jasné, zda by američtí daňoví poplatníci byli ochotni financovat stovky miliard dolarů záchranných opatření - v případě potřeby.