Medvědí trh
Medvědí trh je podmínka, ve které ceny cenných papírů klesají o 20% nebo více z nedávných maxim v důsledku rozšířeného pesimismu a negativního sentimentu investorů. Medvědí trhy jsou obvykle spojeny s poklesy na celkovém trhu nebo indexu, jako je S&P 500, ale jednotlivé cenné papíry nebo komodity lze považovat za medvědí trhy, pokud během trvalého časového období dojde k poklesu o 20% nebo více - obvykle dva nebo více měsíců.
Americké hlavní tržní indexy se 24. prosince 2018 dostaly na území medvědího trhu. Poslední prodlužovaný medvědí trh ve Spojených státech se objevil v letech 2007 až 2009 během finanční krize a trval zhruba 17 měsíců. Během této doby S&P 500 ztratila 50% své hodnoty.
0:55Co je medvědí trh? InvestoTrivia
Trhy se světskými a cyklickými medvědy
Medvědí trhy mohou trvat několik let nebo jen několik týdnů. Trh se světskými medvědy může trvat kdekoli od 10 do 20 let a je charakterizován podprůměrně vysokou návratností na trvalom základě. Na trzích sekulárních medvědů mohou nastat shromáždění, na nichž se akcie nebo indexy shromažďují po určitou dobu, ale zisky nejsou udrženy a ceny se vrátí na nižší úroveň.
Trh s cyklickými medvědy může trvat kdekoli od několika týdnů až po několik let.
Klíč s sebou
- Medvědí trhy jsou trhy, na nichž ceny cenných papírů klesají o více než 20 procent při rozšířeném negativním sentimentu investorů a strachu.
- Medvědí trhy mohou být cyklické nebo sekulární. První trvá několik týdnů nebo několik měsíců a druhý může trvat i několik desetiletí.
- Krátký prodej, prodej opcí a inverzní ETF jsou některé ze způsobů, jak mohou investoři vydělat peníze během medvědího trhu.
Pojmenování medvěda a býka
Výraz „medvědí trh“ je opakem „býčího trhu“ nebo trhu, kde ceny cenných papírů rostou nebo se očekává jejich růst.
Fenomén medvědího trhu získává své jméno od způsobu, jakým medvěd útočí na svou kořist - přejíždí tlapkami dolů. Proto se trhy s klesajícími cenami akcií nazývají medvědí trhy. Stejně jako medvědí trh, býčí trh je pojmenován po způsobu, jakým býk útočí tlačením rohů do vzduchu.
Co způsobuje medvědí trh?
Příčiny medvědího trhu se často liší, obecně však slabá, zpomalující nebo zdlouhavá ekonomika přinese medvědí trh. Příznaky slabé nebo zpomalující se ekonomiky jsou obvykle nízká zaměstnanost, nízký disponibilní příjem, nízká produktivita a pokles obchodních zisků. Jakýkoli zásah vlády do ekonomiky může navíc vyvolat medvědí trh.
Například změny daňové sazby nebo sazby federálních fondů mohou vést k medvědímu trhu. Podobně může pokles důvěry investorů také signalizovat počátek medvědího trhu. Pokud se investoři domnívají, že se něco stane, přijmou opatření - v tomto případě odprodej akcií, aby se zabránilo ztrátám.
Fáze medvědího trhu
Medvědí trhy mají obvykle čtyři různé fáze.
- První fáze se vyznačuje vysokými cenami a vysokým sentimentem investorů. Ke konci této fáze začnou investoři vypadávat z trhů a přijímat zisky.
- Ve druhé fázi začínají ceny akcií prudce klesat, obchodní aktivita a zisky společností začínají klesat a ekonomické ukazatele, které byly kdysi pozitivní, se začínají snižovat. Někteří investoři začínají panikařit, jak nálada začíná klesat. Toto se nazývá kapitulace.
- Třetí fáze ukazuje, že spekulanti začínají vstupovat na trh, což následně zvyšuje některé ceny a objem obchodování.
- Ve čtvrté a poslední fázi ceny akcií nadále klesají, ale pomalu. Jak nízké ceny a dobré zprávy začínají znovu přitahovat investory, medvědí trhy začnou vést k býčím trhům.
Medvědí trh vs. korekce
Medvědí trh by neměl být zaměňován s korekcí, což je krátkodobý trend, který trvá méně než dva měsíce. Zatímco opravy nabízejí investorům s hodnotami vhodný čas na nalezení vstupního bodu na akciové trhy, mediální trhy zřídka poskytují vhodné vstupní body. Tato překážka je způsobena tím, že je téměř nemožné určit dno medvědího trhu. Pokus o kompenzaci ztrát může být bitvou do kopce, pokud investoři nejsou prodejci nakrátko nebo používají jiné strategie k tomu, aby zisky na klesajících trzích získali.
V letech 1900 až 2018 existovalo 33 medvědích trhů, průměrně jeden za 3, 5 roku. Jeden z posledních medvědích trhů se časově shodoval s globální finanční krizí, ke které došlo mezi říjnem 2007 a březnem 2009. Během této doby průměrný průmyslový průměr Dow Jones (DJIA) klesl o 54%. Od prosince 2018 předpovídají někteří prognostici, že směřujeme k jinému medvědímu trhu.
Krátký prodej na medvědích trzích
Investoři mohou dosáhnout zisku na medvědím trhu krátkým prodejem. Tato technika zahrnuje prodej vypůjčených akcií a jejich zpětný nákup za nižší ceny. Je to extrémně riskantní obchod a pokud to nevyjde, může způsobit velké ztráty. Krátký prodejce si musí půjčit akcie od makléře dříve, než je zadán krátký pokyn k prodeji. Částka zisku a ztráty krátkého prodávajícího je rozdíl mezi cenou, kde byly akcie prodány, a cenou, kde byly zpětně odkoupeny, označované jako „kryté“.
Například investor krátí 100 akcií akcie za 94 USD. Cena klesá a akcie jsou kryté 84 USD. Investor má kapesní zisk 10 x 100 = 1 000 $. Pokud se akcie obchodují neočekávaně výše, je investor nucen odkoupit akcie za prémii, což způsobí velké ztráty.
Dává a inverzní ETF na medvědích trzích
Opce s prodejem dává vlastníkovi svobodu, nikoli však odpovědnost, prodat akcie za určitou cenu k určitému datu nebo dříve. Put opce lze použít ke spekulacím o klesajících cenách akcií a zajištění proti klesajícím cenám za účelem ochrany portfolií, která mají pouze dlouhodobý charakter. Aby mohli obchodovat, musí mít investoři na svých účtech privilegia opcí.
Inverzní ETF jsou navrženy tak, aby změnily hodnoty v opačném směru než index, který sledují. Například inverzní ETF pro S&P 500 by se zvýšila o 1%, pokud by index S&P 500 klesl o 1%. Existuje mnoho pákových inverzních ETF, které zvětšují návratnost indexu, který sledují, dvakrát a třikrát. Stejně jako možnosti lze inverzní ETF použít ke spekulacím nebo ochraně portfolií.
Příklady skutečných světových trhů
Balónová hypoteční krize na hypotéku na bydlení dohonila akciový trh v říjnu 2007. Tehdy se S&P 500 dotkla maxima 1565, 15 října 9. Do 5. března 2009 došlo k rozsahu a důsledkům hypotéky na bydlení s dopadem na 682, 55 výchozí hodnoty pro celou ekonomiku byly jasné.
Dalšími příklady jsou Velká deprese z roku 1929. Dalším příkladem je následek prasknutí bubliny dot com v březnu 2000, který vymazal přibližně 49% hodnoty S&P 500 a trval do října 2002.
1:27