Dejte si pozor na mrtvé kočky odskočení zásob bytového fondu

Poté, co se v roce 2018 propadly, došlo v roce 2019 k opětovnému nárůstu zásob domácností, maloobchodních domů a dalších společností souvisejících s bydlením, což vedlo některé investory k domněnce, že nejhorší je za námi. Zhoršující se fundamenty na trhu s bydlením však naznačují, že se může jednat o odskok mrtvé kočky nebo dočasné shromáždění uprostřed delšího klesajícího trendu. Poklesy přetrvávají v provozu kupujících, ve stávajících prodaných domech, v počtech kupujících, kteří prodávají poprvé, a v prodejních cenách, Barronovy zprávy.

SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) ilustruje odchod, když se v roce 2019, po 29.1., Posunul o 9, 9% YTD, poté, co v roce 2018 klesl o 25, 7%. stále výrazně klesají ze svých maxim, a to i přes rebounding v roce 2019.

Bydlení Zásoby Dead Cat Bounce?

(% Zisku YTD 2019, % pádu z 52týdenního maxima)

• Lennar Corp. (LEN): + 17, 5% YTD, -29, 9% vs. vysoká
• Toll Brothers Inc. (TOL): + 7, 1% YTD, -28, 6% vs. vysoká
• Domovská stránka KB (KBH): + 6, 8% YTD, -38, 5% vs. vysoká
• DR Horton Inc. (DHI): +5, 8% YTD, -28, 4% vs. vysoká
• PulteGroup Inc. (PHM): + 4, 8% YTD, -19, 3% vs. vysoká
• Zdroj: Yahoo Finance; ke konci 29. ledna 2019.

Význam pro investory

Na konci 12měsíčního provozu klesl v listopadu 2018 provoz domácích kupujících o 12% a v prosinci 2018 o 14%, a to na základě údajů společnosti Credit Suisse, které uvedla společnost Barron. Také známý jako pěší provoz, toto číslo počítá počet případů, ve kterých realitní kanceláře ukazují domy potenciálním kupcům. „Pěší provoz má silnou korelaci s budoucími smlouvami a domácím prodejem, takže jej lze považovat za nahlédnutí do trendů prodeje o dva až tři měsíce do budoucna, “ říká Národní asociace realitních kanceláří (NAR).

Tržby z prodeje stávajících domů v listopadu meziročně klesly o 7% a v prosinci o 10%. Toto je nejstrmější meziroční pokles od května 2011, jak řekl Barron's David Rosenberg, hlavní ekonom a stratég v Torontské společnosti pro správu majetku Gluskin Sheff + Associates. Při pohledu na posledních šest měsíců vidí roční pokles o 14%.

4 důvody, proč by se mohly bytové zásoby obrátit

• Erodující prodejní ceny
• Pokles u prvních kupujících
• Klesající provoz kupujících
• Vrhání prodeje domů

Zdroj: Barron's

Střední prodejní cena domů klesla v prosinci meziročně o 1, 4%, pátý pokles za šest měsíců, Rosenberg poznamenává. Dodává, že trend růstu cen meziročně klesl z 4, 1% na 2, 9%, což je jedno z nejrychlejších zpomalení za téměř sedm let.

Národní index cen domácností S&P CoreLogic, který společně vypracoval Nobel Laureát v ekonomii Robert Shiller, vykresluje optimističtější obrázek a ukazuje ceny domů ve 20 městech v říjnu meziročně o 5, 03% za Yahoo Finance, což dodává, že tento index se zpomaluje. Shiller si všiml, že ceny domů v USA se od roku 1890 těší třetímu největšímu rozmachu a řekl Yahoo: „lidé si začínají myslet, že bydlení je drahé, což by mohlo vést k obratu a poklesu cen domů“.

Mezitím Rosenberg naznačuje, že první kupci domů byli v listopadu jen 32% trhu, zatímco tvrdí, že 40% je minimum na robustním trhu. "Velkým problémem na straně poptávky je dostupnost bydlení, " řekl Robert Dietz, hlavní ekonom Národní asociace stavitelů domů (NAHB), The Wall Street Journal.

Dívat se dopředu

Klíčem k trhu s bydlením a bytovým fondům je cesta k dalšímu rozvoji ekonomiky. Zpomalení růstu, zaměstnanosti a mezd bude dále snižovat poptávku. Na druhé straně, jak poznamenal Barron, regionální trhy v USA se mohou značně lišit, pokud jde o domácí nabídku, poptávku a dostupnost. Výsledkem je, že společnosti, které soustředí své podnikání na nejatraktivnější trhy, mohou vytrhnout národní trendy.