Vytvořte si své portfolio pomocí investic do infrastruktury
Mnoho investičních odborníků souhlasí s tím, že infrastruktura je velmi lukrativní oblastí pro investice. To platí nejen v Americe a dalších rozvinutých zemích, ale také v rozvojových zemích.
Například se očekává, že se počet majitelů automobilů v Číně zvýší, když se země přiblíží industrializaci a růst mezd. To je skvělá zpráva pro výrobce automobilů, ale pro mnoho soukromých jednotlivců a institucí může být skutečná investiční příležitost představena infrastrukturou, která doprovází tuto mimořádnou vlnu mobilizace. Železnice, ulice, elektrárny a likvidace odpadu jsou nezbytné pro udržení ekonomické dynamiky v rozvojových zemích. Čtěte dále a podívejte se na investice do infrastruktury a na to, jak je můžete použít k dosažení velkých zisků ve svém portfoliu.
Rozvojový a rozvinutý svět
V Americe a Evropě se starší infrastruktura neustále zmenšuje a vyžaduje opravu a výměnu. Toto znehodnocení vede k miliardám dolarů vynaložených na modernizaci a údržbu této infrastruktury. Tim Albrecht z fondů DWS v Evropě vysvětluje, „čelíme jedinečné historické situaci. Rozvinuté i rozvojové země budou muset své infrastruktury rozšířit nebo vylepšit“. To bude stát velké peníze.
Nikde na světě to nemůže veřejný sektor financovat sám. Potřebuje investory - a mnoho z nich. Je to tak přitažlivé, že příjmy jsou relativně nezávislé na krátkodobých trendech na akciových trzích a jsou také kalkulovatelné.
Rozpad mostu Interstate 35W v Minneapolis v Minsku v srpnu 2007 naznačuje potřebu řešit problém stárnoucí infrastruktury. To je problém, alespoň do určité míry, v mnoha oblastech světa; Booz Allen Hamilton, technologická poradenská firma, předpověděla, že náklady na renovaci, rozšíření nebo výstavbu silnic, energetických a vodních zařízení (a dalších infrastrukturních potřeb) se budou v letech 2007 až 2032 pohybovat na celosvětové úrovni kolem 40 miliard USD.
Vlády, které usilují o zlepšení místní infrastruktury, budou muset hledat financování velkých projektů od rozsáhlých smluv s dodavateli, inženýry a dodavateli.
Bližší pohled na povahu infrastrukturních aktiv
Aktiva infrastruktury mají obecně vysoké náklady na vývoj a dlouhou životnost. To znamená, že jsou obecně spravovány a financovány dlouhodobě. V minulosti byla infrastruktura obecně financována a řízena vládami. V poslední době tato role klesá a je zde více privatizace a soukromého financování. Tento proces otevřel pole pro soukromé investory.
Infrastruktura původně odkazovala na kanalizační systémy a další části nejzákladnějšího rámce města. V současné době jsou však potrubí, elektrárny a všechny druhy dopravních tras a dopravců součástí národní a globální infrastruktury. Výsledkem je, že investiční fondy, které se specializují na tuto oblast, drží akcie pokrývající širokou škálu průmyslových odvětví a odvětví. Rizika bývají dobře diverzifikovaná a přitažlivá pro soukromé investory. V této oblasti začali také investovat institucionální investoři. Například americký penzijní fond CalPERS v listopadu 2007 oznámil plán přesunu až 2, 5 miliardy dolarů na nový program infrastruktury zaměřený na investice do nových silnic, mostů, přístavů a vodních systémů.
Rizika
Existují dva hlavní typy rizik. Zaprvé, existují konkrétní rizika spojená s návrhem, výstavbou a provozem konkrétních aktiv infrastruktury. Například během fáze výstavby se může něco pokazit technicky, mechanicky nebo z hlediska rozpočtových a termínových závazků. Dopad na investora by se mohl pohybovat od výnosů, které jsou nižší, než se očekávalo, až po bankrot v nejextrémnějších případech.
Druhý typ rizika se obecně týká třídy aktiv. Trh může vytvářet problémy prostřednictvím neočekávaných a nevýhodných změn v poptávce nebo nabídce. Zvýšení úrokových sazeb může mít také závažné negativní účinky. U zahraničních investic vždy existuje nebezpečí nepříznivého politického vývoje a kolísání směnného kurzu. Infrastruktura je navíc často regulována vládou, což by také mohlo změnit a ovlivnit výsledek pro investory.
Částečně kvůli regulaci mají investice do infrastruktury tendenci vytvářet poměrně nízké příjmy. Taková regulace omezuje fungování projektů a může mít negativní dopad na ziskovost. Aby se to kompenzovalo, mají investice obvykle vyšší výnos než kapitálové investice. Výsledkem těchto dvou faktorů je obecný trend nižší volatility cen než dlouhodobých investic do akcií. Mnoho takových investic se proto považuje za defenzivní v tom, že by měly poskytovat stabilní návratnost během celého investičního cyklu.
Je však důležité zdůraznit, že povaha podkladového aktiva zůstává důležitá a v důsledku toho se úroveň rizika může stále výrazně lišit. To lze zkombinovat v relativně rizikovém makro prostředí mimo rozvinutý svět. Proto jsou některé (ale naštěstí ne všechny) investice do infrastruktury určeny pouze pro dobrodružné investory, kteří milují rizika. (Další informace o riziku naleznete v části Určení rizika a rizikové pyramidy a přizpůsobení tolerance rizik .)
Existují také další faktory, které mohou učinit investice do infrastruktury poměrně složitými, například nedostatek historických údajů. Zejména v rozvojovém světě jsou různé prvky investic do infrastruktury zcela nové. Úroveň dostupných informací pak není srovnatelná s úrovní v průmyslových zemích. Vzhledem k tomu, že to lze také říci o mnoha jiných třídách aktiv, nemělo by to investory odkládat.
Jaké investiční nástroje jsou k dispozici?
Existuje několik způsobů, jak investovat do infrastruktury. Alternativy sahají od diverzifikovaných fondů s více aktivy s podílem jejich aktiv v držení infrastruktury, přes vyhrazené fondy infrastruktury až po zásoby v jednotlivých projektech. K dispozici jsou také různé formy dluhových nástrojů.
Kromě otevřených podílových fondů existují i uzavřené investiční fondy. Například globální investiční společnosti jako ABN AMRO a The Carlyle Group, z nichž obě mají americké operace, jsou na trhu takových investic.
Průměrný člověk již může být vystaven investicím do infrastruktury prostřednictvím velkých penzijních fondů. Například v Kanadě vytvořil Ontario Municipal Employees Retirement System Borealis Infrastructure Trust pro investice do infrastruktury.
Společnost Macquarie Infrastructure Company, světový lídr v oblasti investic do infrastruktury, působí v USA a nabízí řadu různých fondů a investičních nástrojů, z nichž některé jsou uvedeny a některé nekótované.
Indexové fondy a fondy obchodované na burze (ETF) jsou také možností v oblasti infrastruktury. Stejně jako v případě akciových indexových fondů, které srovnávají S&P nebo podobné indexy, jsou i tyto náklady relativně efektivní z hlediska nákladů. Kromě toho existují ETF, které buď sledují, nebo používají index globální infrastruktury S&P jako měřítko, což může být pro průměrného investora jednoduchou metodou k získání likvidní pozice v infrastruktuře. (Chcete-li se dozvědět více o fondech ETF a indexových fondech, přečtěte si část ETFs Vs Index Funds: Kvantifikace rozdílů a porovnání vašich výnosů pomocí indexů .)
A pak existují vysoce rizikové varianty, které investují hlavně nebo dokonce zcela do rozvíjejících se trhů, jako jsou například trhy v Asii. Lze tam vydělat spoustu peněz, ale být si vědomi odpovídajících rizik.
Investice do infrastruktury byly historicky lukrativní. Minulost však není jistým vodítkem do budoucnosti a existují kritici, kteří varují, že bubliny a příliš mnoho peněz honí příliš málo projektů. Nelze však pochybovat o tom, že správné projekty jsou stále vysoce životaschopné a atraktivní investice a zůstanou tak.
Infrastruktura ve vašem portfoliu
Vzhledem k obecně slibnému výhledu na infrastrukturu v následujících letech by se zdálo rozumné zvážit umístění určité části vašich prostředků do tohoto sektoru. V závislosti na struktuře vašeho portfolia, preferencích rizik a subjektivním přístupu k infrastruktuře může mít smysl 5–10% vašich celkových prostředků.
Jak je uvedeno výše, scénář rizika pro investice do infrastruktury je poněkud smíšený, ale existuje něco pro všechny chutě. Celkově to zůstává investiční oblastí s extrémně vysokým potenciálem.
Závěry
S postupným odpisováním silnic, mostů, energetických a vodních zařízení zemí se objevuje potřeba jejich opravy a modernizace. Podobný tlak na infrastrukturu nastává v rozvojových zemích, když staví silnice a zařízení, které potřebují pro zvýšenou industrializaci. Protože tato práce je důležitá pro udržení ekonomické dynamiky v kterékoli zemi, infrastruktura poskytuje solidní prostor pro investice, ať už prostřednictvím jednotlivých akcií nebo prostřednictvím vzájemných fondů nebo fondů obchodovaných na burze.