Výkup

Co je výkup?

Odkup je nabytí kontrolního podílu ve společnosti a používá se synonymně s termínem získání. Pokud je podíl koupen vedením firmy, je známý jako výkup managementu a pokud se k výkupu použije vysoká úroveň dluhu, nazývá se výkup s využitím pákového efektu. Výkupy se často objevují, když se společnost stává soukromou.

Porozumění výkupu

K odkupům dochází, když kupující získá více než 50% společnosti, což vede ke změně kontroly. Firmy, které se specializují na financování a usnadňování výkupů, jednají samostatně nebo společně v obchodech a jsou obvykle financovány institucionálními investory, bohatými jednotlivci nebo půjčkami.

V oblasti private equity fondy a investoři hledají nedostatečně výkonné nebo podceňované společnosti, které si mohou vzít soukromě a obrátit se, než začnou veřejné roky později. Výkupní společnosti se podílejí na výkupech managementu (MBO), na nichž se podílí vedení kupované společnosti. Často hrají klíčovou roli při výkupech s využitím pákového efektu, což jsou výkupy, které jsou financovány z vypůjčených peněz.

Odkupní společnost se někdy domnívá, že může poskytnout akcionářům společnosti větší hodnotu než stávající vedení.

Management Buyouts versus Leveraged Buyouts

Management buyouts (MBO) poskytuje strategii odchodu pro velké korporace, které chtějí odprodat divize, které nejsou součástí jejich hlavní činnosti, nebo pro soukromé podniky, jejichž majitelé chtějí odejít do důchodu. Financování požadované pro MBO je často poměrně značné a je obvykle kombinací dluhu a vlastního kapitálu, které pocházejí od kupujících, finančníků a někdy od prodávajícího.

Pákové odkupy (LBO) využívají značné částky vypůjčených peněz, přičemž aktiva získávané společnosti se často používají jako kolaterál pro půjčky. Společnost provádějící LBO může poskytnout pouze 10% kapitálu, zbytek je financován dluhem. Jedná se o vysoce rizikovou strategii s vysokou odměnou, kde akvizice musí realizovat vysoké výnosy a peněžní toky, aby mohla splácet úrok z dluhu.

Aktiva cílové společnosti jsou obvykle poskytována jako kolaterál dluhu a výkupní firmy někdy prodávají části cílové společnosti, aby splatily dluh.

Příklady výkupů

V roce 1986 se Safeway's BOD vyhnul nepřátelským převzetím od Herberta a Roberta Hafta z Dart Drug tím, že nechal Kohlberg Kravis Roberts dokončit přátelskou LBO Safeway za 5, 5 miliardy dolarů. Safeway odprodal část svých aktiv a uzavřel nerentabilní obchody. Po zlepšení svých výnosů a ziskovosti byl Safeway znovu zveřejněn v roce 1990. Roberts vydělal téměř 7, 2 miliardy dolarů ze své počáteční investice 129 milionů dolarů.

V roce 2007 koupila společnost Blackstone Group prostřednictvím společnosti LBO společnost Hilton Hotels za 26 miliard USD. Blackstone dal 5, 5 miliardy dolarů v hotovosti a financoval 20, 5 miliardy dolarů v dluhu. Před finanční krizí v roce 2009 měl Hilton problémy s klesajícími peněžními toky a příjmy. Hilton později refinancoval za nižší úrokové sazby a zlepšené operace. Blackstone prodal Hilton za zisk téměř 10 miliard dolarů.

Klíč s sebou

• Odkup je nabytí kontrolního podílu ve společnosti a používá se synonymně s termínem získání.
• Pokud je podíl koupen vedením firmy, je známý jako výkup managementu, zatímco pokud se k výkupu použije vysoká úroveň dluhu, nazývá se výkup s využitím pákového efektu.
• Výkupy se často objevují, když se společnost stává soukromou.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Klubová dohoda Klubová dohoda je výkup soukromého kapitálu nebo převzetí rozhodujícího podílu ve společnosti, která zahrnuje několik různých soukromých kapitálových společností. více Institucionální odkup (IBO) Institucionální odkup je získání kontrolního podílu ve společnosti institucionálním investorem. více Jak pákové odkupy fungují Pákový odkup je akvizice jiné společnosti, která využívá značné množství vypůjčených peněz (dluhopisy nebo půjčky) k pokrytí nákladů na akvizici. více Proč by společnost prováděla výkup managementu (MBO) Výkup managementu (MBO) je transakce, při níž manažerský tým společnosti nakupuje aktiva a operace z podnikání, které spravuje. více SEC Schedule 13E-3 SEC Schedule 13-E-3 je plán, který musí veřejně obchodovaná společnost nebo přidružená společnost podat u Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), když se tato společnost „stane soukromou“. více Co jsou podmíněná hodnotová práva (CVR) a jaká jsou rizika? Akcionářům nabyté společnosti nebo společnosti, která čelí velké restrukturalizaci, se často udělují podmíněná hodnotová práva (CVR), aby se zajistilo, že v případě, že k určité události dojde, obdrží další výhody. více partnerských odkazů