Kapitálové financování
Kapitálové financování jsou peníze, které věřitelé a držitelé akcií poskytují podniku pro každodenní a dlouhodobé potřeby. Kapitálové financování společnosti se skládá z dluhu (dluhopisy) a vlastního kapitálu (akcie). Podnik používá tyto peníze na provozní kapitál. Držitelé dluhopisů a akcií očekávají návratnost svých investic ve formě úroků, dividend a zhodnocení akcií.
Porozumění kapitálovému financování
K získání kapitálu nebo fixních aktiv, jako jsou pozemky, budovy a stroje, podniky obvykle získávají finanční prostředky prostřednictvím programů kapitálového financování na nákup těchto aktiv. Podnik může podniknout dvě hlavní cesty, jak získat přístup k financování: získávání kapitálu prostřednictvím emise akcií a získávání kapitálu prostřednictvím dluhů.
Emise akcií
Společnost může vydávat kmenové akcie prostřednictvím počáteční veřejné nabídky (IPO) nebo vydáním dalších akcií na kapitálových trzích. V obou případech jsou peníze, které poskytují investoři, kteří nakupují akcie, použity na financování kapitálových iniciativ. Na oplátku za poskytnutí kapitálu investoři požadují návratnost svých investic (ROI), což je nákladem na kapitál pro podnikání. Návratnost investice může být obvykle poskytnuta akciovým investorům vyplácením dividend nebo účinným řízením zdrojů společnosti tak, aby se zvýšila hodnota akcií těchto investorů.
Jednou z nevýhod tohoto zdroje kapitálového financování je to, že vydávání dalších fondů na trzích ruší držení stávajících akcionářů, protože se sníží jejich poměrné vlastnictví a hlasovací vliv v rámci společnosti.
Vystavení dluhu
Kapitálové financování lze získat také vydáním podnikových dluhopisů retailovým a institucionálním investorům. Když společnosti vydávají dluhopisy, jsou ve skutečnosti půjčovány od investorů, kteří jsou odškodněni pololetními výplatami kupónů, dokud dluhopisy nedospějí. Kupónová sazba na dluhopis představuje náklady na dluh vůči emitující společnosti.
Kromě toho mohou být investoři dluhopisů schopni koupit dluhopis se slevou a nominální hodnota dluhopisu bude při splatnosti splatná. Například investor, který si koupí dluhopis za 910 USD, obdrží po splatnosti dluhopisu platbu 1 000 USD.
Zvláštní úvahy
Kapitálové financování prostřednictvím dluhu lze také získat uzavřením půjček od bank nebo jiných komerčních úvěrových institucí. Tyto úvěry se v rozvaze společnosti vykazují jako dlouhodobé závazky a při postupném splácení úvěru se snižují. Náklady na půjčku jsou úrokovou sazbou, kterou banka účtuje společnosti. Úrokové platby, které společnost vyplácí svým věřitelům, jsou považovány za náklad ve výkazu zisku a ztráty, což znamená, že zisky před zdaněním budou nižší.
Přestože společnost není povinna platit svým akcionářům, musí plnit své závazky z plateb úroků a kuponů vůči svým držitelům dluhopisů a půjčovatelům, čímž se kapitálové financování prostřednictvím dluhu stává nákladnější alternativou než prostřednictvím vlastního kapitálu. Pokud však společnost zkrachuje a bude mít likvidaci svých aktiv, budou její věřitelé nejprve vyplaceni před zvážením akcionářů.
[Důležité: Existují dva klíčové způsoby, jak může podnik získat přístup k financování: zvýšením kapitálu prostřednictvím emise akcií a zvýšením kapitálu prostřednictvím emise dluhu.]
Náklady na kapitálové financování
Společnosti obvykle provádějí rozsáhlou analýzu nákladů na příjem kapitálu prostřednictvím vlastního kapitálu, dluhopisů, bankovních půjček, rizikového kapitálu, prodeje aktiv a nerozděleného zisku. Podnik může posoudit své vážené průměrné kapitálové náklady (WACC), které zváží každou cenu kapitálového financování, aby vypočítal průměrné kapitálové náklady společnosti.
WACC lze porovnat s návratností investovaného kapitálu (ROIC) - to je návratnost, kterou společnost generuje, když přeměňuje svůj kapitál na kapitálové výdaje. Pokud je ROIC vyšší než WACC, bude společnost postupovat vpřed s plánem kapitálového financování. Pokud bude nižší, bude muset podnik přehodnotit svou strategii a znovu vyvážit podíl potřebných prostředků z různých kapitálových zdrojů, aby snížil své WACC.
Příklady kapitálového financování
Existují společnosti, jejichž jediným účelem je poskytovat kapitálové financování podnikům. Taková společnost by se mohla specializovat na financování konkrétní kategorie společností, jako jsou zdravotnické společnosti, nebo určitého typu společnosti, jako jsou zařízení pro asistované bydlení. Společnost poskytující kapitál může také fungovat tak, aby podniku poskytla pouze krátkodobé a / nebo dlouhodobé financování. Tyto společnosti, například rizikoví kapitalisté, by se také mohly rozhodnout zaměřit se na financování určité fáze podnikání, jako je právě začínající podnikání.
Klíč s sebou
- Kapitálové financování jsou peníze, které podnikům poskytují věřitelé a držitelé akcií na pokrytí nákladů na operace.
- Podniky se ubírají dvěma základními způsoby přístupu k financování: zvyšování kapitálu prostřednictvím emise akcií a / nebo prostřednictvím dluhů.
- Společnosti provádějí rozsáhlou analýzu nákladů na získání kapitálového financování a nákladů spojených s každým typem dostupného financování, než se rozhodnou postupovat vpřed.