Condor Spread
Condor spread je nesměrová opční strategie, která omezuje zisky i ztráty a zároveň se snaží profitovat z nízké nebo vysoké volatility. Existují dva typy kondorových spreadů. Dlouhý kondor se snaží profitovat z nízké volatility a malého nebo žádného pohybu podkladového aktiva. Krátký kondor se snaží profitovat z vysoké volatility a značného pohybu podkladového aktiva v obou směrech.
Porozumění Condor Spreads
Účelem kondorové strategie je snížit riziko, ale to přichází se sníženým ziskovým potenciálem a náklady spojenými s obchodováním několika opčních částí. Rozpětí Condoru jsou podobné jako motýlí spready, protože profitují ze stejných podmínek v podkladovém aktivu. Hlavním rozdílem je zóna maximálního zisku, neboli sladká skvrna, protože kondor je mnohem širší než u motýla, i když kompromis je nižší potenciál zisku. Obě strategie používají čtyři možnosti, buď všechna volání nebo všechna volání.
Jako kombinační strategie zahrnuje kondor několik možností se stejnými daty expirace, které byly zakoupeny a / nebo prodány současně. Například dlouhý kondor využívající hovory je stejný jako provozování jak dlouhého hovoru za peníze, tak šíření býčích hovorů a krátkých hovorů bez peněz nebo šíření hovorů s medvědy. Na rozdíl od dlouhého motýlího šíření mají dvě dílčí strategie čtyři stávkové ceny místo tří. Maximální zisk je dosažen, když rozpětí krátkých hovorů vyprší bezcenné, zatímco podkladové aktivum se uzavře za nebo nad vyšší realizační cenou v rozpětí dlouhých hovorů.
Klíč s sebou
- Condor spread je nesměrová opční strategie, která omezuje zisky i ztráty a zároveň se snaží profitovat z nízké nebo vysoké volatility.
- Dlouhý kondor se snaží profitovat z nízké volatility a malého až žádného pohybu podkladového aktiva, zatímco krátký kondor se snaží profitovat z vysoké volatility a velkého pohybu podkladového aktiva v obou směrech.
- Condor spread je kombinační strategie, která zahrnuje více možností zakoupených a / nebo prodaných současně.
Typy šíření Condor
A) Dlouhý Condor s hovory - výsledkem je čistá DEBIT na účet
- Koupit hovor s cenou stávky A (nejnižší stávka):
- Prodejte hovor s realizační cenou B (druhá nejnižší):
- Prodejte hovor s realizační cenou C (druhá nejvyšší)
- Koupit hovor se stávkovou cenou D (nejvyšší stávka)
Na začátku by podkladové aktivum mělo být blízko středu stávky B a stávky C. Pokud není ve středu, pak strategie zaujme mírně býčí nebo medvědí ohnutí. Všimněte si, že u dlouhého motýla by stávky B a C byly stejné.
B) Dlouhý kondor s kladkami - výsledkem je čistý DEBIT na účet
- Kupte si prodejní cenu s realizační cenou A
- Prodejte prodejní cenu s realizační cenou B
- Prodejte prodejní cenu s realizační cenou C
- Kupte si prodejní cenu s realizační cenou D
Zisková křivka je stejná jako u dlouhého kondora s hovory.
C) Krátký Condor s hovory - výsledkem je čistý KREDIT na účet
- Prodejte hovor se stávkovou cenou A (nejnižší stávka)
- Koupit hovor s realizační cenou B (druhá nejnižší)
- Koupit hovor s realizační cenou C (druhá nejvyšší)
- Prodejte hovor se stávkovou cenou D (nejvyšší stávka)
D) Krátký kondor s vložkami - výsledkem je čistý KREDIT na účet
- Prodejte prodejní cenu se stávkovou cenou A (nejnižší stávka)
- Koupit prodejní cenu s realizační cenou B (druhá nejnižší)
- Koupit prodejní cenu s realizační cenou C (druhá nejvyšší)
- Prodejte prodejní cenu se stávkovou cenou D (nejvyšší stávka)
Zisková křivka je stejná jako u krátkého kondora s hovory.
Příklad dlouhého rozšíření Condoru s voláními
Cílem je profitovat z předpokládané nízké volatility a neutrální cenové akce v podkladovém aktivu. Maximální zisk je realizován, když cena podkladového aktiva klesne mezi dvěma středními údery při vypršení mínus náklady na implementaci strategie a provizí. Maximální riziko jsou náklady na provádění strategie, v tomto případě čistá DEBIT plus provize. Dva body zlomu (BEP): BEP1, kde se náklady na implementaci připočítávají k nejnižší realizační ceně, a BEP2, kde se náklady na implementaci odečítají od nejvyšší realizační ceny.
- Kupte 1 hovor ABC 45 za 6, 00, což vede k DEBITU 6, 00 $
- Prodejte 1 hovor ABC 50 za 2, 50, což má za následek KREDIT ve výši 2, 50 $
- Prodejte 1 hovor ABC 55 za 1, 50, což má za následek KREDIT 1, 50 $
- Kupte 1 hovor ABC 60 za 0, 45, což vede k DEBITU 0, 45 $
- Čistá DEBIT = (2, 45 $)
- Maximální zisk = 5 $ - 2, 45 $ = o 2, 55 USD méně provizí.
- Maximální riziko = 2, 45 $ plus provize.
Příklad šíření krátkých Condorů s vložkami
Cílem je profitovat z předpokládané vysoké volatility a ceny podkladového aktiva pohybující se mimo nejvyšší nebo nejnižší stávky. Maximální zisk je čistý KREDIT získaný z provádění strategie po odečtení všech provizí. Maximální riziko je rozdíl mezi středními stávkovými cenami při vypršení mínus náklady na provedení, v tomto případě čistý KREDIT, a provize. Dva body zlomu (BEP) - BEP1, kde se náklady na implementaci připočítávají k nejnižší realizační ceně, a BEP2, kde se náklady na implementaci odečítají od nejvyšší realizační ceny.
- Prodejte 1 ABC 60 za 6, 00, což znamená KREDIT ve výši 6, 00 $
- Kupte 1 ABC 55 za 2, 50, což vede k DEBITU ve výši 2, 50 $
- Kupte 1 ABC 50 při 1, 50, což vede k DEBITU 1, 50 $
- Prodejte 1 ABC 45 na 0, 45, což vede k KREDITU ve výši 0, 45 $
- Čistý KREDIT = 2, 45 $
- Maximální zisk = 2, 45 $ nižší provize.
- Maximální riziko = 5 $ - 2, 45 $ = 2, 55 $ plus provize.