Vytlačovací efekt
Efekt vytlačování je ekonomická teorie, která tvrdí, že rostoucí výdaje veřejného sektoru snižují nebo dokonce eliminují výdaje soukromého sektoru.
1:49Vytlačovací efekt
Klíč s sebou
- Efekt vytlačení naznačuje, že rostoucí výdaje veřejného sektoru snižují výdaje soukromého sektoru.
- Účinek vytlačení má tři hlavní důvody: ekonomika, sociální péče a infrastruktura.
- Na druhé straně se vrhnutí navrhuje, že vládní půjčky mohou ve skutečnosti zvýšit poptávku tím, že vytvoří zaměstnanost, čímž stimulují soukromé výdaje.
Jak efekt vytlačení funguje
K jedné z nejčastějších forem vytlačování dochází, když velká vláda, stejně jako vláda USA, zvyšuje své půjčky. Samotný rozsah těchto půjček může vést k podstatnému nárůstu skutečné úrokové sazby, což má za následek absorpci úvěrové kapacity ekonomiky a odrazování podniků od kapitálových investic.
Protože firmy často takové projekty financují částečně nebo zcela prostřednictvím financování, jsou nyní od toho odrazeny, protože se zvýšily náklady na příležitostné půjčky, což tradičně ziskové projekty financované prostřednictvím půjček snižují náklady.
Účinek vytlačení byl diskutován více než sto let v různých podobách. Po většinu času lidé považovali kapitál za omezený a omezený na jednotlivé země, což bylo do značné míry důsledkem nižších objemů mezinárodního obchodu ve srovnání se současností. V této souvislosti by zvýšené zdanění projektů veřejných prací a veřejných výdajů mohlo být přímo spojeno se snížením kapacity pro soukromé výdaje v dané zemi, protože bylo k dispozici méně peněz.
Na druhé straně makroekonomické teorie, jako je grafalismus a post-keynesiánství, tvrdí, že v moderní ekonomice fungující výrazně pod kapacitou může vládní půjčka skutečně zvýšit poptávku tím, že vytvoří zaměstnanost, čímž stimuluje i soukromé výdaje. Tento proces je často označován jako „vtlačení“. Tato teorie získala mezi ekonomy v posledních letech určitou měnu poté, co bylo zjištěno, že během Velké recese masivní výdaje federální vlády na dluhopisy a jiné cenné papíry skutečně vedly ke snížení úrokových sazeb.
Velké vlády - například USA - rostoucí půjčky jsou nejčastější formou vytlačování, což nutí vyšší úrokové sazby.
Druhy efektů vytlačování
Ekonomie
Snížení kapitálových výdajů může částečně vykompenzovat výhody plynoucí z vládních půjček, jako jsou ty z ekonomických pobídek, i když je to pravděpodobné pouze tehdy, když ekonomika pracuje na kapacitě. V tomto ohledu je vládní stimul teoreticky účinnější, když je ekonomika pod kapacitou.
V takovém případě však může dojít k hospodářskému poklesu, který sníží příjmy, které vláda vybírá prostřednictvím daní, a pobídl je, aby si půjčily ještě více peněz, což může teoreticky vést k začarovanému cyklu výpůjček a vytlačení.
Sociální péče
Vytlačení se může uskutečnit také kvůli sociálnímu blahobytu, byť nepřímo. Když vlády zvýší daně, aby zavedly nebo rozšířily sociální programy, zůstanou jednotlivcům a podnikům méně diskreční příjem, což může snížit charitativní příspěvky. V tomto ohledu mohou výdaje veřejného sektoru na sociální blahobyt snížit soukromý sektor, který poskytuje sociální blahobyt, a kompenzovat vládní výdaje na stejné příčiny.
Podobně může vytvoření nebo rozšíření programů veřejného zdravotního pojištění, jako je Medicaid, přimět ty, na něž se vztahuje soukromé pojištění, k přechodu na veřejné možnosti. Po odchodu s menším počtem zákazníků a menším sdružením rizik mohou soukromé zdravotní pojišťovny muset zvýšit pojistné, což povede k dalšímu snížení soukromého krytí.
Infrastruktura
K další formě vytlačování může dojít kvůli státem financovaným projektům rozvoje infrastruktury, které mohou odrazovat soukromé podniky od toho, aby se odehrávaly ve stejné oblasti trhu tím, že by byly nežádoucí nebo dokonce neziskové. K tomu často dochází u mostů a jiných silnic, protože vládní rozvoj odrazuje společnosti od budování zpoplatněných silnic nebo od zapojení do podobných projektů.
Příklad efektu vytlačení
Předpokládejme, že firma plánuje investiční projekt, který s odhadovanými náklady 5 milionů dolarů a návratností 6 milionů dolarů předpokládá, že úroková sazba z jeho půjček zůstává 3%. Firma očekává čistý zisk ve výši 1 milionu USD. Vzhledem k nestabilnímu stavu ekonomiky však vláda vyhlašuje stimulační balíček, který pomůže podnikům v nouzi, ale také zvýší úrokovou sazbu z nových úvěrů firmy na 4%.
Protože se úroková sazba, kterou firma zahrnula do svého účetnictví, zvýšila o 33, 3%, její model zisku se divoce mění a firma odhaduje, že nyní bude muset na projekt utratit 5, 75 milionu dolarů, aby dosáhla návratnosti stejných 6 milionů dolarů. Její předpokládaný zisk nyní klesl o 75% na 250 000 USD, takže se společnost rozhodne, že by bylo lepší hledat jiné možnosti.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.