Omezte riziko opce s krytými hovory

Pokrytá výzva je strategie, kterou používají jak noví, tak zkušení obchodníci. Protože se jedná o strategii s omezeným rizikem, často se používá místo psaní hovorů „nahých“, a proto makléřské firmy neukládají tolik omezení na používání této strategie. Před použitím této strategie budete muset být schváleni zprostředkovatelem makléřem a pravděpodobně budete muset být speciálně schváleni pro kryté hovory. Přečtěte si dále, jak se zabýváme touto strategií možností, a ukážeme vám, jak ji můžete využít ve svůj prospěch.

Základy Možnosti

Call opce dává kupujícímu právo, nikoli však povinnost, koupit podkladový nástroj (v tomto případě akcie) za realizační cenu k datu vypršení nebo před datem vypršení platnosti. Například, pokud si koupíte 40 XYZ hovorů v červenci, máte právo, ale nikoli povinnost, zakoupit XYZ za 40 USD za akcii kdykoli mezi tímto okamžikem a červencovým vypršením. Tento typ opce může být cenný v případě výrazného posunu nad 40 $. Každá zakoupená opce na 100 akcií. Částka, kterou obchodník za opci zaplatí, se nazývá prémie.

[Možnosti mají nespravedlivou pověst jako složité a vyhrazené pouze pro pokročilé obchodníky, ale jak se dozvíte v kurzu Možnosti pro začátečníky Investopedia Academy, není tomu tak. S jasným a stručným vysvětlením, jaké možnosti jsou a jak je využít ve váš prospěch, rychle zjistíte, jak vás obchodování s opcemi může přenést tam, kde akcie nemohou. ]

K dispozici jsou dvě hodnoty, vnitřní hodnota a vnější hodnota nebo časová prémie. Pokud použijeme náš příklad XYZ, pokud se akcie obchodují za 45 USD, mají naše hovory z července 40 vnitřní hodnotu 5 $. Pokud se hovory obchodují za 6 $, pak je tento extra dolar časovou prémií. Pokud se akcie obchodují za 38 USD a naše opce se obchoduje za 2 $, má tato možnost pouze časovou prémii a říká se, že je z peněz.

Prodejci opcí zapisují opci výměnou za obdržení prémie od kupujícího opce. Očekávají, že možnost vyprší bezcenné, a proto si ponechají prémii. Pro některé obchodníky je nevýhodou nahých možností psaní neomezené riziko. Pokud kupujete opci, vaše riziko je omezeno na prémii, kterou jste za opci zaplatili. Ale pokud jste prodejce, riskujete značné riziko.

Podívejte se zpět na náš příklad XYZ. Prodejce této opce dal kupujícímu právo koupit XYZ za 40. Pokud akcie klesnou na 50 a kupující uplatní opci, prodá opce XYZ za 40 $. Pokud prodávající nevlastní podkladové akcie, bude je muset koupit na otevřeném trhu za 50 USD, aby je prodal za 40 USD. Je zřejmé, že čím více se cena akcií zvyšuje, tím větší je riziko pro prodejce.

Jak může kryté volání pomoci

Ve strategii krytých hovorů převezmeme roli prodejce opcí. Nebudeme však převzít neomezené riziko, protože již budeme vlastnit základní akcie. Tím vznikne termín „kryté“ volání, protože jste chráněni proti neomezeným ztrátám v případě, že opce jde do peněz a je uplatněna.

Pokrytá strategie volání vyžaduje dva kroky. Nejprve již vlastníte akcie. Nemusí to být ve 100 podílových blocích, ale musí to být nejméně 100 akcií. Poté prodáte nebo zapíšete jednu možnost volání pro každý násobek 100 akcií: 100 akcií = 1 hovor, 200 akcií = 2 hovory, 226 akcií = 2 hovory atd.

Při použití strategie krytého volání máte trochu jiné rizikové úvahy než vy, pokud vlastníte akcie přímo. Dostanete, abyste si udrželi prémii, kterou obdržíte, když prodáte opci, ale pokud akcie přesahují realizační cenu, jste limitovali částku, kterou můžete vydělat.

Kdy použít kryté volání

Existuje řada důvodů, proč obchodníci používají kryté hovory. Nejviditelnější je vydělat příjem z akcií, které jsou již ve vašem portfoliu. Máte pocit, že v současném tržním prostředí není pravděpodobné, že by hodnota akcií ocenila, nebo by dokonce mohla klesnout. I když to víte, stále chcete držet akcie pro, možná jako dlouhodobé držení, kvůli dividendám nebo daňovým důvodům. V důsledku toho se můžete rozhodnout napsat kryté hovory proti této pozici.

Mnoho obchodníků také hledá příležitosti ohledně možností, které považují za nadhodnocené a nabídne dobrý výnos. Pokud je opce nadhodnocena, je prémie vysoká, což znamená zvýšený výnosový potenciál.

Chcete-li zadat krytou pozici hovoru na skladě, nevlastníte; měli byste současně koupit akcie (nebo ji již vlastnit) a prodat hovor. Pamatujte přitom, že hodnota akcií může klesnout. I když je riziko opce omezeno vlastnictvím akcií, stále existuje riziko přímého vlastnictví akcií.

Co dělat po vypršení platnosti

Nakonec dosáhneme dne vypršení platnosti.

Pokud je tato možnost stále mimo peníze, pravděpodobně to skončí bezcenné a nebude uplatněno. V tomto případě nemusíte nic dělat. Pak byste mohli na svou akci napsat jinou možnost, pokud si budete přát.

Pokud je opce v penězích, očekávejte, že bude opce uplatněna. V závislosti na vaší makléřské firmě je při odvolání akcií obvykle vše automatické. Uvědomte si, jaké poplatky budou v této situaci účtovány, protože každý makléř bude jiný. Musíte si toho být vědomi, abyste mohli při plánování, zda psaní daného krytého hovoru bude ziskové, správně naplánovat.

Podívejme se na krátký příklad. Předpokládejme, že si koupíte 100 akcií XYZ za 38 USD a prodáte 40 žádostí za 1 $ za 1. V takovém případě byste za možnost, kterou jste prodali, přinesli prémii ve výši 100 USD. Díky tomu bude váš nákladový základ na akciích 37 USD (38 $ zaplaceno za akcii - 1 $ za obdrženou prémii za opci). Dojde-li k červencovému vypršení platnosti a akcie se obchodují na úrovni 40 USD nebo méně, je velmi pravděpodobné, že opce vyprší bezcenné a prémii si ponecháte. Poté můžete pokračovat v držení akcie a napsat jinou možnost, pokud se rozhodnete.

Pokud se však akcie obchodují za 41 USD, můžete očekávat, že budou akcie odvolány. Budete jej prodávat za 40 $, což je realizační cena opce. Ale nezapomeňte, že jste za tuto možnost připsali 1 $ v prémii, takže váš zisk z obchodu bude 3 $ (koupil akcie za 38 $, obdržel 1 USD za opci, akcie byly vyřazeny za 40 $). Stejně tak, pokud jste koupili akcie a neprodali jste možnost, váš zisk v tomto příkladu by byl stejný 3 $ (koupil se za 38 $, prodal se za 41 USD).

Pokud je akcie vyšší než 41 USD, obchodník, který držel akcie a nenapsal 40 hovor, by získal více, zatímco pro obchodníka, který napsal 40 krytých hovorů, by zisky byly omezeny.

Rizika psaní krytých hovorů

Rizika psaní krytých hovorů se již krátce dotkla. Hlavní chybí zhodnocení akcií výměnou za prémii. Pokud akcie stoupají, protože byl napsán hovor, má spisovatel prospěch pouze z ocenění akcií až do realizační ceny, ale ne vyšší. Při silném pohybu vzhůru by bylo výhodné jednoduše držet akcie a nepisovat hovor.

Zatímco kryté volání je často považováno za strategii nízkorizikových opcí, nemusí to nutně být pravda. Riziko opce je omezeno, protože spisovatel vlastní akcie, ale tyto akcie mohou stále klesat, což způsobuje významnou ztrátu. Příjem z pojistného však tuto ztrátu mírně kompenzuje.

To způsobuje třetí potenciální pád. Psaní této možnosti je ještě jedna věc, kterou je třeba sledovat. Obchod s akciemi je o něco složitější a zahrnuje více transakcí a více provizí.

Sečteno a podtrženo

Pokrytá strategie volání funguje nejlépe na akcie, kde neočekáváte mnoho pozitivních či negativních dopadů. V zásadě chcete, aby vaše akcie zůstaly konzistentní, když sbíráte pojistné a každý měsíc snižujete své průměrné náklady. Nezapomeňte ve svých výpočtech a možných scénářích účtovat obchodní náklady.

Stejně jako u každé strategie má psaní na kryté volání výhody a nevýhody. Při použití se správnými zásobami mohou být kryté hovory skvělým způsobem, jak snížit vaše průměrné náklady nebo generovat příjem.