Odnímatelný rozkaz
Odnímatelný rozkaz je derivát, který je spojen s cenným papírem, který držiteli dává právo na nákup podkladového aktiva za určitou cenu v určitém časovém rámci. V kombinaci s různými formami dluhových nabídek může držitel oddělitelné rozkazy vyjmout a prodat samostatně na sekundárním trhu. Investor, který je držitelem odnímatelných warrantů, je tedy může prodat při zachování podkladového cenného papíru, nebo může prodat podkladové cenné papíry, přičemž se drží warrantů.
Klíč s sebou
- Odnímatelný rozkaz je derivát spojený s cenným papírem, který dává držiteli právo na nákup podkladového aktiva za určitou cenu v určité době.
- Investoři, kteří jsou držiteli rozebíratelných warrantů, je mohou prodat při zachování podkladového cenného papíru, nebo prodat podkladové cenné papíry a zároveň držet rozkazy.
- Vzhledem k tomu, že jsou vázány na upřednostňované akcie, musí investoři prodávat opční listy, pokud chtějí dostávat dividendy.
Jak fungují oddělitelné záruky
Opční list je cenný papír, který dává držiteli právo, nikoli však povinnost, zakoupit určitý počet akcií ve společnosti emitenta za určitou cenu před stanoveným časem. Tímto způsobem je rozkaz podobný možnosti volání. Opční listy jsou často vázány na upřednostňované akcie nebo nově vydané dluhopisy, aby se podpořila poptávka po dluhových cenných papírech.
Opční listy jsou často oddělitelné. S odnímatelným rozkazem lze obchodovat nezávisle na balíčku, s nímž byl nabídnut. Mnoho vydávajících společností si při vydávání dluhopisů vybírá oddělitelné opční listy, protože zvyšuje atraktivitu dluhu a může být nákladově efektivní metodou získávání nového kapitálu.
Vystavení práv poskytnutým oddělitelným rozkazem může často získat pozornost investorů, kteří se obvykle neúčastní trhů s pevným výnosem. Emitent dluhopisů ve skutečnosti zahrnuje do prodeje dluhových cenných papírů oddělitelné opční listy, aby získal nižší úrokovou sazbu a náklady na půjčky, než by bylo možné bez opčních listů, zatímco kupující dluhopisů má zájem o zisk, který by mohl vydělat převedení warrantů na akcie, pokud cena akcií emitenta vzroste.
Vzhledem k tomu, že jsou spojeny s upřednostňovanými akciemi, nemusí být investoři schopni dostávat dividendy, pokud jsou držiteli opčních listů. Investoři, kteří chtějí z dividendy vydělat, mohou považovat za rozumné oddělit a prodat rozkaz a ponechat si jistotu, aby mohli začít s výplatou dividendy.
Investoři musí své opční listy prodat, pokud chtějí vydělat dividendy z podkladových cenných papírů.
Zvláštní úvahy
Investor, který vlastní dluhopisy s připojenými opčními listy, může tyto opční listy prodat samostatně, přičemž si ponechá skutečné dluhopisy. Stejně tak mohl investor prodat dluhopisy a ponechat opční listy. S oběma cennými papíry se proto zachází odděleně, i když jsou emitovány v jednom balíčku. Díky tomu jsou oddělitelné záruky na rozdíl od možností volání, které nelze oddělit. Držitel odnímatelného zatýkacího rozkazu jej může nakonec uplatnit a koupit akcie účetní jednotky nebo jej nechat vypršet.
Například investor drží dluhopis s nominální hodnotou 1 000 USD s odnímatelným warrantem, aby v příštích pěti letech koupil 30 akcií emitující společnosti za 25 USD za akcii. Pokud se investor nedomnívá, že cena kmenových akcií se během pěti let dostane na 25 USD, má možnost prodat opční list na otevřeném trhu a přitom se držet dluhopisu. Investor také nemusí nic dělat a nechat opční listy vypršet po uplynutí pětiletého období. Kromě toho by investor mohl prodat své dluhopisy a ponechat rozkaz, dokud nebude uplatněn nebo dokud nevyprší jeho platnost.
Odnímatelné vs. nerozebíratelné záruky
Na rozdíl od oddělitelných rozkazů nelze nerozebíratelné rozdělit od podkladových cenných papírů. To znamená, že investoři, kteří jsou držiteli těchto typů warrantů, musí prodávat warrant i podkladová aktiva současně. Totéž platí, pokud se rozhodnou prodat podkladové cenné papíry - opční listy musí být prodány současně. Jakmile je jeden prodán, druhý je automaticky převeden na kupujícího.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.