Diskontní marže (DM)

Co je diskontní marže (DM)

Diskontní marže (DM) je průměrný očekávaný výnos získaný kromě indexu, který je podkladem nebo referenční sazbou cenného papíru s pohyblivou sazbou. Velikost diskontní marže závisí na ceně cenného papíru s pohyblivou sazbou. Návratnost cenných papírů s pohyblivou úrokovou sazbou se časem mění, takže diskontní marže je odhad založený na očekávaném vzoru cenných papírů mezi emisemi a splatností.

Porozumění diskontní marži (DM)

S diskontním rozpětím existují tři základní situace:

1. Pokud je cena cenného papíru s pohyblivou úrokovou sazbou nebo pohyblivého vkladu rovná hodnotě par, diskontní marže investora by se rovnala resetovací marži.
2. Vzhledem k tendenci konvergovat ceny dluhopisů k paritě, jakmile dluhopis dosáhne splatnosti, může investor provést dodatečný výnos přes resetovací marži, pokud byl dluhopis s pohyblivou sazbou oceněn diskontem. Další návratnost plus resetovací marže se rovná diskontní marži.
3. Pokud by cena dluhopisu s pohyblivou sazbou byla vyšší než nominální hodnota, diskontní marže by se rovnala referenční sazbě snížené o snížený zisk.

Výpočet DM

Dalším způsobem, jak zobrazit diskontní marži, je myslet na ni jako na rozpětí nad referenčním indexem, které se rovná současné hodnotě všech očekávaných budoucích peněžních toků se současnou tržní cenou dotyčné směnky s pohyblivou sazbou. Vzorec diskontní marže je složitá rovnice, která bere v úvahu časovou hodnotu peněz a pro přesnou kalkulaci obvykle potřebuje finanční tabulku nebo kalkulačku. Do vzorce je zahrnuto sedm proměnných. Oni jsou:

1. P = cena směnky s pohyblivou úrokovou sazbou plus případný vzniklý úrok
2. c (i) = peněžní tok obdržený na konci časového období i (pro konečné období n musí být zahrnuta částka jistiny)
3. I (i) = předpokládaná úroveň indexu v časovém období i
4. I (1) = aktuální úroveň indexu
5. d (i) = počet skutečných dnů v období i za předpokladu skutečné / 360denní konvence počítání
6. d (s) = počet dní od začátku časového období do data vypořádání
7. DM = diskontní marže, proměnná pro řešení

Všechny platby kupónů nejsou známy, s výjimkou prvního, a musí být odhadnuty, aby bylo možné vypočítat diskontní marži. Vzorec, který musí být vyřešen iterací pro nalezení DM, je následující:

Aktuální cena P se rovná součtu následujícího zlomku za všechna časová období od počátečního časového období do splatnosti:

čitatel = c (i)

jmenovatel = (1 + (I (1) + DM) / 100 x (d (1) - d (s)) / 360) x Produkt (i, j = 2) (1 + (I (j) + DM) / 100 xd (j) / 360)

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Čistý diskontní nástroj Čistý diskontní instrument je typ cenného papíru, který do splatnosti nedává žádný příjem; po uplynutí platnosti obdrží držitel nominální hodnotu nástroje. více Výnos do splatnosti (YTM) Výnos do splatnosti (YTM) je celkový výnos očekávaný u dluhopisu, pokud je dluhopis držen do splatnosti. více Výnos k výnosu Výnos k výnosu je výnos dluhopisu nebo bankovky, pokud jste měli koupit a držet cenný papír do data volání. více Rozpětí nulové volatility (rozpětí Z) Rozpětí nulové volatility je konstantní rozpětí, díky kterému se cena cenného papíru rovná současné hodnotě jeho peněžních toků. více Bankovní diskontní základ Základ diskontní báze banky je zvyklost používaná při kotování cen cenných papírů s pevným výnosem prodávaných se slevou, jako jsou americké státní pokladniční poukázky. více D diskontní diskontní model - DDM Dividendový diskontní model (DDM) je systém pro oceňování akcií pomocí predikovaných dividend a jejich diskontování zpět na současnou hodnotu. více partnerských odkazů