Tísňové náklady
Tísňové náklady se vztahují k nákladům, kterým čelí firma ve finanční tísni nad náklady na podnikání, jako jsou vyšší kapitálové náklady. Společnosti v tísni mají sklon plnit své finanční závazky těžší dobu, což znamená vyšší pravděpodobnost selhání. Tísňové náklady se mohou rozšířit na potřebu rychle a bez prodání aktiv prodat, aby byly splněny okamžité závazky.
Rozdělení nákladů na tísně
Firmy s rostoucími náklady na utrpení čelí nejen potencionálnímu bankrotu, ale také ztrátě ziskovosti, protože vedení se začíná zabývat hrozbou bankrotu, zaměstnanci vykazují nižší produktivitu, protože se obávají o svou práci, dodavatelé účtují více peněz předem za zboží a služby, než aby umožňující budoucí fakturaci a zákazníci hledají zdravější společnosti, se kterými by mohli obchodovat. V tomto smyslu mohou náklady na nouzi vést k začarovanému cyklu.
Náklady na tísně jsou rozděleny do dvou kategorií: ex ante (před událostí) a ex post (po události), přičemž v tomto případě jde o bankrot. Ex ante nouzové náklady zahrnují zvýšené náklady na půjčky, protože věřitelé budou účtovat vyšší sazby firmám ve finančních potížích. Náklady ex-tísně zahrnují náklady na podání konkurzu, najímání právníků a účetních pro práci na konkurzních řízeních a další administrativní náklady spojené s uzavřením podniku.
Tísňové náklady a ocenění
Analytici, kteří prověřují finanční zdroje společnosti, aby přiřadili hodnotu, obvykle předpokládají, že podnikání bude v dohledné budoucnosti a že jakékoli finanční potíže jsou dočasné povahy. Tyto předpoklady umožňují, aby ocenění zahrnovalo diskontovaný peněžní tok z relativně daleko do budoucnosti.
Pokud však společnost čelí finančním problémům, které nejsou dočasné, může to ovlivnit konečnou hodnotu společnosti. Protože dočasný finanční problém je méně častý, může být pro analytiky obtížné ocenit společnost, protože je mnohem těžší pochopit, jak bude mít finanční dopad na budoucí peněžní toky.
Výpočet nouzových nákladů
K výpočtu nákladů podniku v nouzi lze podniknout následující kroky:
- Získejte přístup k finanční zprávě společnosti.
- Sečtěte celkovou částku dluhu společnosti, včetně současného dluhu (dluh, který byl zapsán do knih v minulém roce).
- Zjistěte průměrný úrok zaplacený na dluhu společnostmi ve stejném prostoru, které nejsou ve finanční tísni.
- Spočítejte si vážené průměrné náklady na dluh.
- Vezměte tento vážený průměr a odečtěte od něj náklady na správu dluhu společnosti s ratingem AAA.
- Vyjádřete náklady na finanční potíže v dolarech vynásobením nákladů na finanční tísně (v procentech) celkovou částkou dluhu.