Halloween strategie

Co je to Halloweenská strategie?

Halloweenská strategie, Halloweenský efekt, nebo Halloweenský indikátor, je strategie načasování trhu založená na teorii, že akcie mají lepší výkon mezi 31. říjnem (Halloween) a 1. květnem, než od začátku května do konce října. Teorie předpokládá, že je rozumné nakupovat akcie v listopadu, držet je v zimních měsících, poté je prodávat v dubnu a investovat do jiných tříd aktiv od května do října. Někteří, kteří se přihlásili k odběru této taktiky, tvrdí, že během letních měsíců vůbec neinvestují.

Myšlenka, že investoři mohou čas na trhu tímto způsobem, je v rozporu se strategií buy-and-hold, ve které může investor vyjet měsíce a investovat dlouhodobě. Zdá se, že vynikající výsledky jsou v rozporu s předpokladem hypotézy efektivních trhů a že akcie se chovají zcela náhodně.

Klíč s sebou

• Strategie Halloween naznačuje, že investoři by měli být plně investováni do akcií od listopadu do května a z akcií od června do října.
• Varianty této strategie a jejích doprovodných axiomů existují již více než století.
• Existují důkazy, že tato strategie funguje po několik let dobře, ale nikdo neposkytl uspokojivé vysvětlení, proč funguje.
• Ukazatel Halloweenu je fascinující z toho důvodu, že se jedná o skutečnou empirickou anomálii i tajemství.

Porozumění Halloweenské strategii

Halloweenská strategie úzce souvisí s často opakovanou radou prodat v květnu a jít pryč. Stojí za zmínku, že některé varianty této strategie byly ve skutečnosti již dlouhou dobu. Axiom tak často razený ve finančních médiích se také opakoval v posledních dvou stoletích a jeho delší verze byla některá variace těchto slov: Prodejte v květnu, jděte pryč, pojďte znovu Den sv. Legera (15. září).

Mnozí se domnívají, že představa o opouštění akcií v květnu každého roku má svůj původ ve Spojeném království, kde by privilegovaná třída opustila Londýn a zamířila do svých venkovských statků na léto, přičemž do značné míry ignorovala svá investiční portfolia, a to až v září. Ti, kdo se přihlásí k tomuto pojmu, by pravděpodobně očekávali, že je běžné, že obchodníci, obchodníci, makléři, analytici kapitálu a další v investiční komunitě opustí v létě metropolitní finanční centra ve prospěch oáz, jako jsou Hamptons v New Yorku, Nantucket v Massachusetts a jejich ekvivalenty jinde.

Nicméně, Sven Bouman a Ben Jacobsen publikovali referát v American Economic Review, který konkrétně studoval výkonnost zásob v období od listopadu do dubna a označil to za indikátor Halloween. Ve svém pozorování by investor, který by použil strategii Halloween, aby byl plně investován po dobu jednoho šestiměsíčního období a byl mimo trh po dobu dalších šesti měsíců v roce, teoreticky sklízel nejlepší část roční návratnosti, ale s jen polovina expozice někoho, kdo investuje do akcií po celý rok.

Výkon strategie

Halloweenská strategie má důkazy, které stojí za zvážení. Historické akciové výnosy naznačují, že předpoklad halloweenské strategie byl většinou pravdivý během posledního půlstoletí - že měsíce mezi listopadem a dubnem skutečně poskytly investorům silnější kapitálové zisky, než mají ostatní měsíce roku. Výsledky rovněž ukazují, že strategie prodeje v květnu je úspěšná v překonání trhu více než 80% času, když je zaměstnána v pětiletém horizontu, a více než 90% úspěšnosti v překonávání trhu, pokud se používá s 10letým časem rám.

Níže uvedený graf zobrazuje Halloweenský efekt pro americké akcie za srovnatelná období 1970–2017 a 1991–2017. Znamená to, že návratnost indexu Standard & Poor's 500 Index je od listopadu do dubna mnohem vyšší než od května do října.

Co způsobuje Halloween efekt ">

Nikdo nebyl schopen přesvědčivě identifikovat důvod této sezónní anomálie. Zatímco mnoho pozorovatelů trhu se domnívá, že letní prázdniny profesionálů v oblasti investic mají vliv na likviditu trhu nebo že averze investorů k riziku během letních měsíců je alespoň částečně odpovědná za rozdíl v sezónních výnosech, tyto pojmy předpokládají, že zvýšená účast znamená zvýšení zisky. K pádům trhu a podobným investičním katastrofám však dochází na nejvyšší úrovni objemu a účasti, takže předpoklad zvýšené účasti může mít určitou korelaci se zisky, ale není pravděpodobné, že zisky způsobí.

Elektronické obchodování umožňuje investorům z celého světa účastnit se - stejně snadno z pláže jako z zasedací místnosti - takže ani blízkost k obchodním zdrojům pravděpodobně nebude vysvětlením. Neexistuje žádný nedostatek teorií, které by podporovaly vše, co by někdo chtěl věřit ve strategii Halloweenu. Pro tolik různých názorů, kolik je o efektu Halloween, existuje stejný počet teorií, které tyto názory podporují. Halloweenská strategie je fascinující právě z toho důvodu, že je to jak empirická anomálie, tak tajemství.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Účinek září Záporný efekt se týká historicky slabých výnosů akciového trhu za měsíc září. více Teorie švábů Teorie švábů je teorie trhu, která předpokládá, že když společnost vydá špatné zprávy, ještě může být odhaleno mnoho dalších negativních událostí. více Alpha Alpha (α), používaná ve financích jako měřítko výkonu, je nadměrná návratnost investice vzhledem k návratnosti referenčního indexu. více Lednový efekt Lednový efekt je tendence růstu cen akcií v prvním měsíci roku následujícího po výprodeji na konci roku pro daňové účely. více Vše, co byste měli vědět o financích Finance je termín pro záležitosti týkající se správy, tvorby a studia peněz, investic a dalších finančních nástrojů. více Definice efektu bohatství Efekt bohatství je behaviorální ekonomická teorie naznačující, že spotřebitelé utratí více, když jejich domy nebo investiční portfolia zvýší hodnotu. více partnerských odkazů