Zajištění vs. spekulace: Jaký je rozdíl?

Spekulanti a zajišťovatelé jsou různé pojmy, které popisují obchodníky a investory. Spekulace zahrnuje pokus o zisk ze změny cen cenných papírů, zatímco zajišťovací pokusy snížit míru rizika nebo volatility spojené se změnou cen cenných papírů.

Zajištění zahrnuje zaujetí vyrovnávací pozice v derivátu za účelem vyrovnání všech zisků a ztrát s podkladovým aktivem. Zajištění se snaží eliminovat volatilitu spojenou s cenou aktiv tím, že zaujímá kompenzační pozice v rozporu s tím, co má investor v současné době. Hlavním účelem spekulací je naopak profitovat ze sázení na směr, kterým se bude aktivum pohybovat.

Klíč s sebou

• Zajištění se snaží snížit míru rizika nebo volatility spojené se změnou ceny cenného papíru.
• Spekulace se týká pokusu o zisk ze změny cen cenných papírů a je zranitelnější vůči výkyvům na trhu.
• Živitelé jsou považováni za averze k riziku a spekulanti za milovníky rizika.

Zajištění

Zajišťovatelé snižují své riziko tím, že zaujímají opačné postavení na trhu než to, co se snaží zajistit. Ideální situace v zajišťování by spočívala v tom, že jeden účinek zruší jiný.

Předpokládejme například, že se společnost specializuje na výrobu šperků a že má hlavní smlouvu splatnou do šesti měsíců, pro které je zlato jedním z hlavních vstupů společnosti. Společnost se obává volatility trhu se zlatem a je přesvědčena, že ceny zlata se v blízké budoucnosti mohou výrazně zvýšit. Aby se společnost před touto nejistotou uchránila, mohla si koupit zlato na šestiměsíční futures kontrakt. Tímto způsobem, pokud zlato zažije 10% zvýšení ceny, futures kontrakt zamkne cenu, která vyrovná tento zisk.

Jak vidíte, i když jsou živí plotéři chráněni před ztrátami, jsou také omezeni zisky. Portfolio je diverzifikované, ale stále vystaveno systematickému riziku. V závislosti na podnikových politikách a typu podnikání, které provozuje, se může rozhodnout zajistit proti některým obchodním činnostem, aby se snížily výkyvy v jejím zisku a chránila se před jakýmkoli rizikem poklesu.

Aby se toto riziko snížilo, investor zajišťuje své portfolio zkrácením futures kontraktů na trhu a nákupem prodejních opcí na dlouhé pozice v portfoliu. Na druhou stranu, pokud si spekulanti všimnou této situace, mohou se pokusit zkrátit fond obchodovaný na burze (ETF) a futures kontrakt na trhu, aby mohli dosáhnout potenciálního zisku při poklesu.

Spekulace

Spekulanti obchodují na základě svých vzdělaných odhadů, kde věří, že trh směřuje. Například, pokud se spekulanti domnívají, že akcie jsou předražené, může krátce prodat akcie a počkat, až cena akcií klesne, v tom okamžiku bude akcie zpětně nakupovat a získat zisk.

Spekulanti jsou zranitelní jak na trhu, tak na trhu; proto mohou být spekulace velmi riskantní.

Zajišťovatelé se snaží snížit rizika spojená s nejistotou, zatímco spekulanti vsazují proti pohybům trhu a snaží se těžit z výkyvů cen cenných papírů.

Příklad zajištění proti spekulaci

Je důležité si uvědomit, že zajištění není stejné jako diverzifikace portfolia. Diverzifikace je strategie správy portfolia, kterou investoři používají k vyhlazení konkrétního rizika v jedné investici, zatímco zajištění pomáhá snižovat ztráty tím, že zaujímá kompenzační pozici. Pokud chce investor snížit své celkové riziko, neměl by investovat všechny své peníze do jedné investice. Investoři mohou rozdělit své peníze do několika investic, aby snížili riziko.

Předpokládejme například, že investor má investovat 500 000 dolarů. Investor může diverzifikovat a dát peníze do různých akcií v různých sektorech, nemovitostech a dluhopisech. Tato technika pomáhá diverzifikovat nesystematické riziko; jinými slovy, chrání investora před zasažením jakoukoli individuální událostí v investici.

Pokud se investor obává nepříznivého poklesu cen ve své investici, může si zajistit svou investici s kompenzovanou pozicí, která má být chráněna. Předpokládejme například, že investor je investován do 100 akcií akcií v ropné společnosti XYZ a domnívá se, že nedávný pokles cen ropy bude mít nepříznivý dopad na jeho zisk. Investor nemá dostatek kapitálu k diverzifikaci své pozice; místo toho se investor rozhodne zajistit si svou pozici nákupem opcí na ochranu. Investor si může koupit jednu prodejní opci na ochranu před poklesem ceny akcií a za tuto variantu zaplatí malou prémii. Pokud XYZ zmešká své odhady výnosů a ceny klesnou, investor ztratí peníze na své dlouhé pozici, ale vydělá peníze na prodejní opci, což omezuje ztráty.