Jak analyzovat střední kapitálové zásoby

Golfisté označují „sladké místo“ jako polohu na hlavě klubu, která při zásahu přináší maximální výsledek. K velmi podobnému výsledku dochází při investování do akcií se střední kapitalizací, společností s tržní kapitalizací v rozmezí od 2 do 10 miliard USD. Nejčastěji se jedná o zavedené podniky zasazené mezi pomalejší nadnárodní společnosti s velkou kapitalizací a rychlejší podniky s malou kapitalizací. (Viz také: Co je Small Cap Stock? )

V posledních letech překonaly akcie se střední kapitalizací své vrstevníky s velkými i nízkými kapitály s velmi malým přidaným rizikem. Je to, jako by zasáhly sladké místo výkonu. V tomto článku zkoumáme klíčové atributy akcií se střední kapitalizací včetně toho, jak je analyzovat a proč byste měli zvážit tyto často nepochopené akcie pro své portfolio.

Proč zahrnout do svého portfolia

Poté, co již bylo zjištěno, že historická výkonnost akcií se středními kapitalizacemi je stejná nebo v mnoha případech lepší než u akcií s velkými i nízkými kapitály, je důležité zdůraznit, že výkon není jediným důvodem, proč byste do svých kapitálových titulů zahrnuli portfolio. Několik dalších z nich dělá opravdu lákavé. Například, většina středních uzávěrů jsou prostě malé uzávěry, které se zvětšily. Díky dodatečnému růstu se z nich stávají odrazové můstky k tomu, aby se staly velkými podniky. Součástí růstu je získání dalšího financování na expanzi paliva. Střední čepice mají obecně jednodušší čas než malé čepice.

Zatímco mid cap mají výhodu při získávání finančních prostředků, jejich výhoda ve srovnání s big capem představuje růst příjmů. Menší velikosti, střední čepice často ještě nedosáhly dospělého stádia, kdy se výdělky zpomalují a dividendy se stávají větší součástí celkového výnosu akcií. Pravděpodobně nejvíce opomíjeným důvodem pro investování do středních kapitalizací je skutečnost, že dostávají méně analytických pokrytí než velké kapitály. Některé z nejlépe fungujících akcií byly historicky nemilované společnosti, které se najednou milovaly a produkovaly institucionální kupce nezbytné k tomu, aby zvýšili cenu. Někteří to nazývají „tok peněz“. Říkejte tomu, co chcete, institucionální podpora je nezbytná pro rostoucí cenu akcií. Tito velcí hráči mohou vytvářet a ničit hodnotu pro akcionáře. Investice do středních kapitalizací má nakonec smysl, protože poskytují investorům to nejlepší z obou světů: růst malých a nízkých kapitalizací v kombinaci se stabilitou velkých limitů. (Viz také: Výhody a nevýhody institucionálního vlastnictví. )

Ziskovost

Jednou z krásných věcí o akciích se střední kapitalizací je to, že investujete do podniků, které jsou obecně ziskové, byly nějakou dobu a mají zkušené týmy řízení. To neznamená, že přestali růst; naopak, průměrné výdělky se střední kapitalizací mají tendenci růst rychleji, než je průměrná nízká kapitalizace, a přitom s menší volatilitou a rizikem. Kromě růstu příjmů je důležité najít akcie, jejichž výnosy jsou udržitelné po mnoho dalších let. To je to, co mění střední čepici na velkou čepici. Mezi indikátory, které naznačují, zda příjmy společnosti směřují správným směrem, patří vyšší hrubá marže a provozní marže v kombinaci s nižšími zásobami a pohledávkami. Pokud rutinně obrací zásoby a pohledávky rychleji, obvykle to vede k vyšším peněžním tokům a zvýšeným ziskům. Všechny tyto atributy pomáhají snižovat riziko. Akcie střední hodnoty mají tyto atributy častěji než jiné akcie. (Viz také: Analýza provozních marží. )

Finanční zdraví

Bez ohledu na velikost akcií, o které máte zájem, je důležité investovat do společností se silnou rozvahou. Slavný investor Benjamin Graham použil tři kritéria k posouzení finančního zdraví společnosti:

• Celkový dluh, který je nižší než hmatatelná účetní hodnota. Hmotná účetní hodnota je definována jako celková aktiva snížená o goodwill, ostatní nehmotná aktiva a všechny závazky.
• Proudový poměr větší než dva. Aktuální poměr je definován jako krátkodobá aktiva dělená krátkodobými závazky. Je to známka schopnosti společnosti plnit své krátkodobé závazky.
• Celkový dluh menší než dvojnásobek čisté hodnoty aktuálního majetku. Společnosti splňující toto kritérium jsou schopny splatit své dluhy hotovostí a jinými oběžnými aktivy, což je činí mnohem stabilnějšími.

Vzhledem k nepředvídatelnosti podnikání může silná rozvaha pomoci společnostem přežít štíhlé roky. Vzhledem k tomu, že střední kapitály mají tendenci mít silnější rozvahy než malé kapitály, snižuje se tím riziko a zároveň se dosahuje vyšší návratnosti velkých capů. Při investování do středních kapitalizací jste v jistém smyslu kombinovali finanční sílu velkého stropu s růstovým potenciálem malého stropu a konečný výsledek je často nadprůměrný. (Viz také: Testování síly rozvahy. )

Růst

Růst výnosů a výdělků jsou dva nejdůležitější faktory dlouhodobých výnosů. V posledních letech překonaly akcie se střední kapitalizací akcie s velkou i nízkou kapitalizací, a to díky jejich vyššímu růstu na horních i dolních liniích. Odborníci v oboru naznačují, že střední kapitály jsou schopny dosáhnout lepších výnosů, protože rychleji jednají než velké kapitálové a finančně stabilnější než malé kapitálové, což poskytuje dvojitý úder v úsilí o růst.

Investoři, kteří mají zájem o akcie se střední kapitalizací, by při investování měli zvážit kvalitu růstu výnosů. Pokud se hrubé a provozní marže zvyšují současně s tržbami, je to znamení, že společnost vyvíjí větší úspory z rozsahu, což vede k vyšším ziskům pro akcionáře. Dalším znakem zdravého růstu příjmů je nižší celkový dluh a vyšší volný peněžní tok. Seznam pokračuje, a přestože zde platí určitá kritéria, která investoři používají k hodnocení akcií jakékoli velikosti, je životně důležité u středních kapitalizací vidět pokrok na frontě výdělků, protože to je to, co z něj udělá velký cap. Růst výnosů je důležitý, ale růst příjmů je zásadní. (Viz také: Výdělky: kvalita znamená vše. )

Rozumnou cenu

Nikdo nechce přeplatit při nákupu a nákup akcií se neliší. Warren Buffett věří, že „Je mnohem lepší koupit skvělou společnost za spravedlivou cenu než spravedlivá společnost za skvělou cenu.“ Mnoho lidí odkazuje na zájemce o růst za rozumnou cenu jako investoři GARP. Mezi věci, na které se investoři GARP zaměřují při hodnocení akcií se střední kapitalizací, patří růstová opatření, jako je míra růstu tržeb a výnosů, a hodnotová opatření, jako je cena / výdělek a cena / peněžní tok. Ať už si vyberete jakákoli opatření, nejdůležitějším kritériem by měla být kvalita společnosti. Jak říká Oracle z Omahy, nedává smysl dostat se na společnost s chlápkem. Investoři s hlubokou hodnotou by možná nesouhlasili, ale skuteční následovníci GARP se jednoduše snaží vyhnout se přeplatek, a nezískají dohodu století. (Viz také: Think Like Warren Buffett. )

Akcie nebo fondy

Investování do středních kapitalizací je vynikající způsob, jak současně diverzifikovat a zvýšit výkonnost vašeho investičního portfolia. Někteří investoři zjistí, že při hodnocení jednotlivých akcií je příliš mnoho práce, a pokud jste to vy, vynikající alternativou je investovat do fondů obchodovaných na burze nebo do podílových fondů a nechat odborníky zpracovat proces hodnocení. Ať už preferujete cokoli, rozhodně stojí za zvážení střední čepice. (Viz také: Podílový fond nebo ETF: Který je pro vás ten pravý? )