Jak analyzovat dopravní průmysl

Odvětví dopravy se týká obecné kategorie zásob vztahujících se k přepravě zboží nebo zákazníků. Odvětví dopravy je rozsáhlé a zahrnuje širokou škálu jednotlivých odvětví, včetně hlavních a regionálních leteckých společností (také známých společně jako letecké služby), železnic, lodních společností, námořních nákladních dopravců, nákladní dopravy a firem, které jsou nepřímo spojeny s dopravou, jako je řízení dodavatelského řetězce firmy a další poskytovatelé logistiky.

Přehled dopravního průmyslu

Celkově byla přidaná hodnota v odvětví dopravy jako procento amerického HDP od roku 2012 3%. Tento průměr je stabilní přibližně od roku 1998. Jak si můžete představit, odvětví je ekonomicky citlivé a je poháněno především celkovými ekonomickými trendy v USA a svět. Když spotřebitelé a podniky utratí méně, trpí odvětví dopravy. Naopak dopravní podniky vidí nárůst aktivity, když se ekonomika zlepšuje nebo v plném proudu na vrcholu hospodářského cyklu.

Klíčoví hráči

Každé odvětví v odvětví dopravy obsahuje několik klíčových dominantních hráčů. Index dopravy Dow Jones je přední sektorový index, který obsahuje 20 „modrých žetonů“ nebo dominantní firmy z oblasti zvonu, které jsou uvedeny níže:

Index S&P Transportation Select Industry navíc poskytuje informace o sektoru. Průměrná tržní kapitalizace pro 42 klíčových hráčů v indexu je 9 miliard USD a pohybuje se od 400 milionů do 82 miliard USD. To naznačuje, že sektor je celkově různorodý, i když přední hráči v indexu dopravy Dow Jones mají nadměrný vliv na celkové trendy v sektoru.

S&P TRANSPORTATION SELECT INDUSTRY INDEX

Důležitá průmyslová data

Nejdůležitější údaje v dopravním průmyslu pomáhají investorům získat přehled o pohybu zboží po celém světě. Například tonáž vodních cest, jak je sledována americkým armádním sborem navigačních datových center inženýrů USA, označuje měsíční objem zboží přepravovaného po oceánu a dalších hlavních vodních útvarech, včetně oblasti Velkých jezer. Zdroje jako Asociace amerických železnic (AAR) Týdenní souhrnné informace o železniční dopravě poskytují statistické údaje o procentuální změně měsíčních železničních nákladů a intermodálních jednotek. Přehled statistiky železnic ze září 2013 podrobně popisuje 14, 4% skok v přepravě ropy a ropných produktů - což potvrzuje zvýšenou popularitu hydraulického štěpení nebo štěpení napříč Spojenými státy.

Podobným způsobem umožňují indexy tonáže nákladních vozidel poskytované Americkou asociací pro nákladní dopravu investory a analytiky sledovat aktivitu na národních dálnicích. Prodej cen nafty č. 2 v USA je dalším způsobem, jak sledovat přepravu zboží, i když nepřímo, protože je třeba extrapolovat spotřebu paliva na skutečné přepravy zboží. Celkově se však zvýšená karoserie nákladních vozů pro přepravní firmy a hospodářství obecně zvýšila. Institut pro řízení dodávek (ISM) poskytuje výrobní podrobnosti a v říjnu 2013 uvedl, že dodávky dodavatelů vzrostly o velmi skromný 0, 2%, ale tempo dodávek se zpomaluje, a to již několik měsíců.

Faktory, které musí analytici a investoři vědět

Model pěti konkurenčních sil Michaela Portera je skvělý způsob, jak analyzovat jakékoli odvětví. Jeho použití ve specifickém segmentu dopravního průmyslu, v leteckém prostoru, snadno dokazuje, proč je tak obtížné konkurovat v soutěži. Vyjednávací síla dodavatelů je obrovská, protože dvě firmy, Boeing (NYSE: BA) a Airbus, poskytují objem velkých letadel do hlavních světových leteckých společností. Náklady na plánování mohou snadno narazit na desítky milionů dolarů a náklady na přepínání mohou být poměrně vysoké. Rivalita mezi stávajícími hráči je velmi intenzivní, protože cestování leteckých společností je v podstatě komoditou, kde soupeři soutěží především o cenu. Hrozba náhrad je také vysoká a sestává z jakéhokoli druhu cestování, i když to není o starosti letů na dlouhé vzdálenosti, kde skutečně neexistují náhrady rychlosti a pohodlí cestování letadlem. Jediným skutečným pozitivem z konkurenčního hlediska je omezená vyjednávací síla milionů jednotlivých letců, kteří mají malou kolektivní schopnost požadovat zlepšené letecké služby a lety načas.

Je také důležité, aby investoři a analytici sledovali průmyslové trendy. Například v jednom okamžiku letecké společnosti, které cestovaly na az Tchaj-wanu, čelily nedostatku letištních časů v čínských městech na pevnině, což naznačovalo, že hospodářská aktivita mezi těmito dvěma zeměmi zůstala robustní a naznačila investiční příležitost vychytralému investorovi. Také v leteckém prostoru se fúze mezi velkými hráči historicky setkávají s odporem antimonopolních regulačních orgánů, které se obávají, že jednotlivci budou vystaveni vyšším cenám a horším službám s příliš velkou konsolidací (a dodavatelskou silou) v leteckém průmyslu. A když firmy v automobilovém prostoru nechají ratingové firmy zvýšit své investiční stupně, obecně to naznačuje sílu v domácím i globálním automobilovém průmyslu.

Stručný příklad

Společnost United Airlines, která se krátce vrátila do leteckého průmyslu, 9. září 2013 oznámila, že její příjmy na osobní míli nebo na klíčový determinant létajícího provozu klesly o 0, 5%, zatímco konsolidovaná kapacita, míra dostupných kilometrů, v srpnu klesla o 1, 4% . Data potvrdila, že celková ekonomická aktivita zůstala vlažná, když se globální ekonomika pokusila otřást recesí způsobenou úvěrovou krizí. V prezentaci pro investory přibližně ve stejnou dobu United Airlines podrobně uvedly, že se toto odvětví transformuje uprostřed anemického růstu HDP, který je poháněn menší fragmentací (větší konsolidací), disciplínou kapacity, která pomáhá udržovat ceny sedadel a přidáním nových toků příjmů, jako je nabíjení za kontrolu pytlů nebo získání pohodlnějších sedadel. Firmy, které provozují mezinárodní lety, mají také výhodu, protože se jedná o vysoce ziskové a vyhledávané trasy. Navzdory silným průmyslovým trendům jsou letecké společnosti stále velmi závislé na ekonomickém růstu, takže analýza hlavních ukazatelů a dalších obchodních aktivit, jako napříč ostatními dopravními společnostmi, je důležitou součástí celkové analýzy.

Sečteno a podtrženo

Odvětví dopravy spočívá především v přepravě zboží napříč globálním hospodářským dodavatelským řetězcem. Sekundární služba spočívá v přepravě jednotlivců po celém světě prostřednictvím leteckých společností, železnic, lodí, aut a jakéhokoli jiného druhu dopravy. Index dopravy Dow Jones je skvělý způsob, jak získat nahlédnutí do dominantních průmyslových hráčů, kteří soutěží ve všech hlavních odvětvích dopravního sektoru. Investoři a analytici získají povědomí o bellwetherových firmách a trendech, které ovlivňují tyto hráče, a získají výhodu díky analýze odvětví a snaze profitovat z jeho porozumění.