Jak ovlivňuje účinný investor trhu?

Když lidé hovoří o efektivitě trhu, poukazují na to, do jaké míry souhrnná rozhodnutí všech účastníků trhu přesně odrážejí hodnotu veřejných společností a jejich společné podíly v daném okamžiku. To vyžaduje stanovení vnitřní hodnoty společnosti a neustálé aktualizace těchto ocenění, jakmile budou známy nové informace. Čím rychleji a přesněji je trh schopen cenit cenné papíry, tím účinnější je to.

Klíč s sebou

• Pokud je trh efektivní, znamená to, že tržní ceny v současnosti a přesně odrážejí všechny informace dostupné všem zúčastněným stranám.
• Pokud je výše uvedené pravda, neexistuje způsob, jak systematicky „porazit“ trh a profitovat z chyb, protože by nikdy neexistovaly.
• Efektivní trh by nejvíce prospíval investorům s pasivním indexem.

Hypotéza efektivních trhů

Tento princip se nazývá hypotéza efektivního trhu (EMH), která tvrdí, že trh je schopen správně stanovit cenu cenných papírů včas na základě nejnovějších dostupných informací. Na základě tohoto principu neexistují žádné podceňované akcie, protože každá akcie se vždy obchoduje za cenu rovnající se její vnitřní hodnotě.

Existuje několik verzí EMH, které určují, jak přísné jsou předpoklady potřebné k tomu, aby byly pravdivé. Teorie však má své kritiky, kteří se domnívají, že trh přehání nad ekonomickými změnami, což má za následek předražení nebo podhodnocení cen akcií, a mají svá vlastní historická data, která ji zálohují.

Zvažte například rozmach (a následný bust) bubliny dot-com na konci 90. a začátkem roku 2000. Nesčetné technologické společnosti (z nichž mnohé ani nezískaly zisk) byly přivedeny k nepřiměřené cenové hladině příliš býčím trhem. Bylo to rok nebo dva, než praskla bublina, nebo se trh sám přizpůsobil, což lze považovat za důkaz toho, že trh není zcela efektivní - alespoň ne vždy.

Ve skutečnosti není neobvyklé, že u dané akcie dojde v krátkém období k prudkému nárůstu, pouze k opětovnému poklesu (někdy dokonce během stejného obchodního dne). Tyto typy cenových pohybů zcela jistě nepodporují efektivní hypotézu trhu.

Vestavěná přesnost?

Důsledkem EMH je, že investoři by neměli být schopni porazit trh, protože veškeré informace, které by mohly předpovídat výkonnost, jsou již zabudovány do ceny akcií. Předpokládá se, že ceny akcií následují náhodný krok, což znamená, že jsou určovány spíše dnešními zprávami než minulými pohyby cen akcií.

Je rozumné dojít k závěru, že trh je po většinu času značně efektivní. Historie však prokázala, že trh může přehnaně reagovat na nové informace (pozitivně i negativně). Jako individuální investor je nejlepší, co můžete udělat, abyste zajistili, že za své akcie zaplatíte přesnou cenu, je prozkoumat společnost před nákupem svých akcií a analyzovat, zda se zdá, že trh je při stanovení ceny přiměřený.