Jak investovat do soukromých společností

Celkově je mnohem snazší investovat do veřejně obchodované firmy než do soukromé společnosti. Veřejné společnosti, zejména ty větší, lze snadno koupit a prodat na akciovém trhu, a proto mají vynikající likviditu a kotovanou tržní hodnotu. Naopak může trvat roky, než bude soukromá firma znovu prodána a ceny musí být dohodnuty mezi prodávajícím a kupujícím.

Kromě toho musí veřejné společnosti předkládat účetní závěrky Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC), což usnadňuje sledování jejich maxim a minim na čtvrtletním a ročním základě. Soukromé společnosti nejsou povinny poskytovat veřejnosti žádné informace, takže může být velmi obtížné určit jejich finanční zdraví, historické prodeje a trendy zisku.

Investice do veřejné společnosti se mohou zdát mnohem lepší než investice do soukromé společnosti, existuje však několik výhod, které nejsou veřejné. Hlavní kritikou mnoha veřejných firem je, že se příliš zaměřují na čtvrtletní výsledky a splňují krátkodobá očekávání analytiků Wall Street. To může způsobit, že budou opomíjet dlouhodobé příležitosti k vytváření hodnot, jako je investování do produktu, který může trvat roky, než se vyvíjí, a v nejbližším období to bude zraňovat. Soukromé firmy mohou být dlouhodobě lépe spravovány, protože jsou mimo dosah Wall Streetu. Obecně se produktivita zvyšuje, když je veřejná firma soukromá. Mohou také vytvářet více pracovních míst, pokud jsou provozovány efektivněji a výnosněji.

Být vlastníkem soukromé firmy znamená přímější sdílení zisků základní firmy. Výnosy mohou růst ve veřejné firmě, ale zůstanou zachovány, pokud nebudou vyplaceny jako dividendy nebo použity k odkupu akcií. Výdělky soukromých firem mohou být vypláceny přímo majitelům. Soukromí vlastníci mohou také hrát větší roli v rozhodovacím procesu ve společnosti, zejména investoři s velkým podílem vlastnictví.

Jak investovat do soukromých společností

Typy soukromých společností

Z investičního hlediska je soukromá společnost definována fází vývoje. Například, když podnikatel poprvé zahajuje podnikání, obvykle dostává finanční prostředky od přítele nebo člena rodiny za velmi příznivých podmínek. Tato fáze je označována jako investování andělů, zatímco soukromá společnost je známá jako andělská firma. Za počáteční fází je investování rizikového kapitálu, když přichází skupina důvtipnějších investorů a nabízí růstový kapitál, manažerské know-how a další provozní pomoc. V této fázi je vidět, že firma má alespoň nějaký dlouhodobý potenciál.

Za touto fází může být mezaninové investování, které sestává z vlastního kapitálu a dluhu, z nichž poslední se převede na vlastní kapitál, pokud soukromá společnost nemůže splnit své závazky z výplaty úroků. Později se soukromé investice jednoduše označují jako soukromé kapitálové fondy; jedná se o téměř jeden bilion dolarů s mnoha velkými hráči.

Pro investory může vývojová fáze soukromé společnosti pomoci definovat, jak riskantní je to jako investice. Například více než polovina andělských investic selže. Riziko připadá na rozvinutější a výnosnější soukromou společnost. Ačkoli cílem mnoha soukromých firem je nakonec zveřejnit a poskytnout likviditu zakladatelům společností nebo jiným investorům, jiné soukromé podniky mohou dávat přednost tomu, aby zůstaly soukromé s ohledem na výše uvedené výhody. Rodinné podniky mohou také dávat přednost soukromí a předávání vlastnictví napříč generacemi. Při rozhodování o investování do soukromé společnosti je třeba mít na paměti tyto důležité záležitosti.

Jak investovat do soukromých společností

Soukromé investice v počátečním stadiu nabízejí nejvíce investičních příležitostí, ale jsou také nejrizikovější. V důsledku toho může být zapojení do organizace investorů do andělů nebo investiční skupiny dobrým nápadem, jak tento proces usnadnit a případně rozšířit investiční rizika napříč širokou skupinou firem. Rizikové fondy také existují a požadují externí partnery pro investování kapitálu a existují drobní nebo soukromí obchodní makléři, kteří se specializují na nákup a prodej těchto firem.

Soukromý kapitál je také alternativou a, paradoxně, řada největších soukromých kapitálových společností je veřejně obchodována, takže je lze zakoupit kterýmkoli investorem. Řada podílových fondů může také nabídnout alespoň určitou expozici soukromým společnostem.

Další úvahy

Celkově je důležité znovu zdůraznit, že soukromé společnosti nejsou likvidní a vyžadují velmi dlouhé investiční časové rámce. Většina investorů bude potřebovat eventuální likviditní akci, aby mohla vydělat peníze. To zahrnuje i případ, kdy je společnost veřejná, kupuje soukromé akcionáře nebo je koupena konkurenční společností nebo jinou soukromou společností. Stejně jako u jakéhokoli cenného papíru musí být soukromé společnosti oceněny, aby určily, zda jsou spravedlivě oceněny, nadhodnoceny nebo podhodnoceny.

Je také důležité si uvědomit, že přímé investice do soukromých firem jsou obvykle vyhrazeny bohatým jednotlivcům. Motivací je, že dokážou zvládnout další nelikviditu a riziko spojené se soukromým investováním. Definice SEC nazývá tyto bohaté jednotlivce akreditovanými investory nebo kvalifikovanými institucionálními kupci (QIB), pokud je institucí.

Sečteno a podtrženo

Investování do soukromých společností je nyní snazší než kdykoli předtím, ale investor musí ještě udělat domácí úkoly. I když přímé investování není pro většinu investorů schůdnou možností, stále existují způsoby, jak získat expozici vůči soukromým firmám prostřednictvím diverzifikovanějších investičních nástrojů. Celkově musí investor rozhodně tvrději pracovat a překonat více překážek při investování do soukromé firmy ve srovnání s veřejnou společností, ale práce se vyplatí, protože má řadu výhod.