Jak momentum investování přináší návrat

Investice do hybnosti byly všechny vztek v 90. letech, kdy trhy rostly jako horkovzdušný balón. Tato strategie je založena na myšlence nákupu jakéhokoli odvětví na trhu, které za poslední rok vykázalo největší zisky nebo zvýšení cen na trhu. Mnoho fondů, jako je American Century Ultra (TWCUX), se během této doby silně spoléhalo na změny strategie hybnosti a když praskla technologická bublina, šli s ní dolů, někteří těžší než jiní.

Nová skupina studií však naznačila, že investování do hybnosti je ve skutečnosti životaschopnou dlouhodobou investiční strategií a obdivuhodně fungovalo po delší časové období. (Více viz: 3 Výhody Momentum Investování .)

Výzkum

AQR Capital Management zveřejnil v září 2014 bílou knihu s názvem „Faktické, fikční a hybné investice“. Tato práce analyzovala výsledky investování do hybnosti za 100leté období a dospěla k závěru, že „následující trend přinesl silné pozitivní výnosy a realizoval nízká korelace s tradičními třídami aktiv po více než století. “

Ronen Israel, ředitel AQR, na poslední konferenci Morningstar Exchange-Traded Fund (ETF) v Chicagu v roce 2016 pevně bránil dynamiku investování, uvádí zprávy InvestmentNews. Vycházel z nedávného článku, který spoluzakládal v časopisu Journal of Portfolio Management, který vyvrátil mnoho mylných představ o této investiční strategii. Izrael ve svém článku ukazuje, že dlouhodobé návratnosti strategií dynamiky přinesly lepší výsledky, než si mnozí odborníci myslí, a že obchodní náklady na tuto strategii jsou nižší, než se obecně očekává. Tato strategie také zveřejnila přibližně stejnou úroveň daňové účinnosti jako investice do hodnoty.

Obchodní náklady jsou kritickým faktorem, který by měli zvážit poradci, kteří chtějí minimalizovat poplatky. Izrael tvrdí, že obchodní náklady, které se obvykle používají v akademických studiích, jsou obvykle asi desetkrát vyšší než částka, kterou klienti skutečně zaplatí, a zohlednění chyby při sledování může tyto náklady ještě více snížit, aniž by došlo k narušení výnosů. (Více viz: Riding the Momentum Investing Wave .)

Ronen nebyl jediným řečníkem, který se na tomto fóru zabýval investováním do dynamiky. Gary Antonacci z Optimal Momentum, Meb Faber z Cambria Investment Management a Wes Gray z Alpha Architect provedli později téhož dne další seminář, který se také zabýval touto otázkou. Trh ETF také zaznamenal obnovený zájem poradců o tuto strategii.

Momentum ETF uvádí na trh

Fidelity Investments zatím tento měsíc uvádí na trh nový ETF, Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), jeden ze skupiny ETF založených na faktorech, které společnost uvádí na trh. Fidelity uvedla, že fond bude hledat „akcie společností s historicky vysokými celkovými a volatilními výnosy, překvapením s vysokým kladným ziskem a nízkým průměrným krátkým úrokem.“

Franklin Templeton je další fondová společnost, která se svými fondy spoléhá na strategie dynamiky. Přestože její ETF LibertyShares neobsahují fond hybnosti samy o sobě, všechny tři tyto fondy využívají hybnosti jako jeden ze svých faktorů. Nedávno bylo rovněž zavedeno několik dalších fondů na podporu hybnosti, včetně Invesco DWA Momentum & Low Volatility (DWLV), Apatus Momentum ETF (BEMO) a MomentumShares International Quantitive Momentum Fund (IMOM). (Více viz: Hodnota hybnosti založená na účetní hodnotě .)

Výkon

Momentální strategie doposud zaostaly ve výkonových strategiích v tomto roce, což je částečně důvodem, proč je hodnota investic mnohem populárnější možností. Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), nejstarší existující fond hybnosti, v letošním roce zatím zaznamenala zisk 4, 39%. Jiné specializovanější fondy hybnosti vykázaly kladné i záporné výnosy.

Sečteno a podtrženo

Investice do hybnosti jednoznačně přináší návrat. Nedávné studie však ukázaly, že se jednalo o životaschopnou strategii po celou dobu a klíčem k úspěchu s tímto přístupem byl nákup, kdy ceny klesají a budou opět růst. (Další informace viz: Význam řízení rizika na trzích s hybností .)