Trap likvidity
Likvidace likvidity je situace, kdy jsou úrokové sazby nízké a míry úspor vysoké, což činí měnovou politiku neúčinnou. V pasti likvidity se spotřebitelé rozhodnou vyhnout se dluhopisům a udržet své prostředky v úsporách kvůli převládajícímu přesvědčení, že úrokové sazby brzy vzrostou (což by snížilo ceny dluhopisů). Protože dluhopisy mají nepřímý vztah k úrokovým sazbám, mnoho spotřebitelů nechce držet aktivum s cenou, u které se očekává pokles.
Rezervní banka a past na likviditu
V pasti likvidity, pokud by se národní rezervní banka, jako je Federální rezerva v USA, pokusila stimulovat ekonomiku zvýšením peněžní zásoby, nemělo by to žádný vliv na úrokové sazby, protože lidé nemusí být povzbuzováni k tomu, aby drželi další hotovost.
V rámci pasce likvidity spotřebitelé nadále drží prostředky na standardních vkladových účtech, jako jsou spořicí a kontrolní účty, namísto jiných investičních možností, a to i v případě, že se systém centrálního bankovnictví pokouší stimulovat ekonomiku injekcí dalších prostředků. Vysoké úrovně spotřebitelských úspor, často vyvolané vírou v negativní ekonomickou událost na obzoru, způsobují, že měnová politika je obecně neúčinná.
Víra v budoucí negativní událost je klíčová, protože protože spotřebitelé shromažďují hotovost a prodávají dluhopisy, bude to vést ke snižování cen dluhopisů a zvyšování výnosů. Navzdory rostoucím výnosům nemají spotřebitelé zájem o nákup dluhopisů, protože ceny dluhopisů klesají. Raději místo toho drží hotovost s nižším výnosem.
Příznaky pasce likvidity
Jedním z ukazatelů pasti likvidity jsou nízké úrokové sazby. Nízké úrokové sazby mohou ovlivnit chování držitelů dluhopisů, spolu s dalšími obavami týkajícími se současného finančního stavu země, což má za následek prodej dluhopisů způsobem, který je pro hospodářství škodlivý. Navíc přírůstky v peněžní nabídce nevedou ke změnám cenové hladiny, protože chování spotřebitelů směřuje k úsporám finančních prostředků nízkorizikovými způsoby. Protože nárůst peněžní zásoby znamená, že v ekonomice je více peněz, je rozumné, že část těchto peněz by měla plynout směrem k aktivům s vyšším výnosem, jako jsou dluhopisy. Ale v pasti likvidity to není, pouze se ukládá na hotovostní účty jako úspory.
Samotné nízké úrokové sazby nedefinují past na likviditu. Aby se situace mohla kvalifikovat, musí existovat nedostatek držitelů dluhopisů, kteří si chtějí své dluhopisy ponechat, a omezená nabídka investorů, kteří je chtějí koupit. Místo toho investoři upřednostňují přísné peněžní úspory před nákupem dluhopisů. Pokud mají investoři stále zájem o držení nebo koupi dluhopisů v době, kdy jsou úrokové sazby nízké, a to i když se blíží nule procent, situace se nepovažuje za pasti likvidity.
Věřitelé a vypůjčovatelé
Pozoruhodná otázka likviditní pasti zahrnuje finanční instituce, které mají problémy s hledáním kvalifikovaných dlužníků. To je umocněno skutečností, že s úrokovými sazbami blížícími se nule není dostatečný prostor pro další pobídky k přilákání kvalifikovaných kandidátů. Tento nedostatek dlužníků se často projevuje i v jiných oblastech, kde si spotřebitelé obvykle půjčují peníze, například na nákup automobilů nebo domů.
Vytvrzování pasce likvidity
Existuje řada způsobů, jak pomoci ekonomice, aby vyšla z pasti likvidity. Nic z toho zde nemusí fungovat samo, ale může pomoci navodit důvěru spotřebitelů, že mohou začít utrácet / investovat místo úspor.
- Federální rezervní systém může zvýšit úrokové sazby, což může vést lidi k tomu, aby investovali více svých peněz, než aby je hromadili. To nemusí fungovat, ale je to možné řešení.
- (Velký) pokles cen. Když k tomu dojde, lidé si prostě nemohou pomoci utrácet peníze. Návnada nižších cen se stává příliš atraktivní a úspory se využívají k využití těchto nízkých cen.
- Zvyšování vládních výdajů. Když to vláda učiní, znamená to, že vláda je odhodlána a důvěřuje národní ekonomice. Tato taktika také podporuje růst pracovních míst.
Klíč s sebou
- Likvidační past je situace, kdy měnová politika přestane být efektivní z důvodu velmi nízkých úrokových sazeb a spotřebitelé upřednostňují spoření spíše než investovat do vysoce výnosných dluhopisů / investic.
- Zatímco past na likviditu je funkcí ekonomických podmínek, je také psychologická, protože spotřebitelé se rozhodují hromadit hotovost namísto výběru investic s vyššími platbami kvůli negativnímu ekonomickému pohledu.
- Past na likviditu se neomezuje pouze na dluhopisy. Ovlivňuje také další oblasti hospodářství, protože spotřebitelé utrácí méně za výrobky, což znamená, že podniky si méně pravděpodobně najmou.
- Mezi způsoby, jak se dostat z pasti likvidity, patří zvýšení úrokových sazeb, doufání, že se situace bude regulovat, jakmile ceny klesnou na atraktivní úroveň, nebo zvýšené vládní výdaje.
Příklad reálného světa pasti likvidity v Japonsku
Počínaje 90. lety čelilo Japonsko pasti likvidity. Úrokové sazby nadále klesaly, a přesto bylo málo motivováno k nákupu investic. Japonsko čelilo deflaci v 90. letech a roku 2019 má stále zápornou úrokovou sazbu -0, 1%. Nikkei 225, hlavní akciový index v Japonsku, klesl z vrcholu 39 260 na začátku roku 1990 a od roku 2019 zůstává stále pod tímto vrcholem. Index dosáhl v roce 2018 víceletého maxima 24 448.
Vlády někdy kupují nebo prodávají dluhopisy, aby pomohly kontrolovat úrokové sazby, ale nákup dluhopisů v takovém negativním prostředí je málo, protože spotřebitelé dychtí prodat to, co mají, když jsou schopni. Proto je obtížné tlačit výnosy nahoru nebo dolů a ještě těžší je přimět spotřebitele, aby využívali výhody nové sazby.
Jak je uvedeno výše, když se spotřebitelé bojí kvůli minulým nebo budoucím událostem, je obtížné přimět je, aby utratili a ne spořili. Vládní opatření se stávají méně účinnými, než když spotřebitelé hledají více rizik a výnosů, jak jsou, když je ekonomika zdravá.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.